借殼ST甘化的德力西集團重組力度或遠超預期。德力西日前與江門高新開發(fā)區(qū)管委會簽訂總投資額為38億元的LED外延片項目協(xié)議，大大超出德力西當初承諾的未來5年在江門的投資總額“不少于15億元”，以及定增預案披露的LED項目總投資額7億元。

      據(jù)德力西網站資料，5月28日，廣東省經濟和信息化委員會、廣東省科技廳、江門市政府聯(lián)合主辦的“2011年中國（江門）綠色（半導體）光源國際博覽會”在江門召開，開幕式上舉行了產學研及投資項目簽約儀式，共有55個項目簽訂協(xié)議或達成合作意向，投資總額超過117億元。其中，德力西與江門高新開發(fā)區(qū)管委會簽訂了總投資38億元的LED外延片、芯片項目，為投資額最大的簽約項目。

   
      根據(jù)協(xié)議，江門市高新區(qū)將在園區(qū)規(guī)劃約300畝土地作為LED外延片、芯片生產研發(fā)項目用地，并在德力西依法競得土地使用權后，將已完成“五通一平”的項目用地交付德力西使用，滿足德力西臨時施工及長期生產經營的各項水、電需要。首期項目將在交地后6個月內動工建設，兩年內竣工投產，項目總投資38億元，計劃購置100臺MOCVD設備及部分芯片生產線。

      廣東及江門當?shù)孛襟w的報道也證實了這一消息。

      江門是ST甘化注冊所在地。今年初，ST甘化大股東江門資管局與德力西簽訂協(xié)議，將其所持6400萬股股份轉讓給德力西，總價款42176萬元。同時，ST甘化擬以6.78元/股的價格向德力西增發(fā)12000萬股，募集資金8.1億元投入LED外延片項目和酵母生物工程技改擴建項目。交易完成后，德力西將合計持有ST甘化41.55%的股權。根據(jù)協(xié)議，德力西還將在募集資金到位前，借款3億元給ST甘化用于LED項目投資；未來5年內，ST甘化或德力西在江門市投資不少于60臺MOCVD設備，投資總額不少于15億元等。江門市則承諾給予全方位的最優(yōu)政策支持。

　　對照可見，德力西本次新簽38億元LED外延片項目，約為定增募投項目的5倍。據(jù)定增預案介紹，ST甘化的LED外延片項目擬購置MOCVD20臺，總投資額約7億元。據(jù)初步估算，該項目達產后年營收可達9.6億元，年凈利潤1.3億元。按此簡單推算，德力西38億元LED外延片項目達產后，年凈利潤約6.5億元。

　　值得注意的是，德力西還擁有上海博恩世通光電20%股權，該公司專業(yè)從事外延片、芯片的生產。根據(jù)德力西與江門資管局的協(xié)議，會擇機將其投資建設的LED外延片業(yè)務及相關資產整合進入ST甘化或轉讓給獨立第三方。顯然，ST甘化將是德力西唯一的LED產業(yè)整合平臺。