2009年12月,我國(guó)共銷售汽車141.36萬輛,同比增長(zhǎng)92%,環(huán)比增長(zhǎng)6%;由于乘用車優(yōu)惠縮小導(dǎo)致的末班車效應(yīng),行業(yè)銷量如期再創(chuàng)新高。12月我國(guó)共生產(chǎn)汽車152.47萬輛,同比增長(zhǎng)145%,環(huán)比增長(zhǎng)10%。12月份屬于年末,在2009年行業(yè)銷量井噴時(shí),大多數(shù)廠商會(huì)選擇延后一部分銷量至2010年;我們認(rèn)為這才是12月產(chǎn)量大幅高于銷量的主要原因。
2009年12月,我國(guó)共出口汽車4.53萬輛,同比增長(zhǎng)55%,環(huán)比增長(zhǎng)18%,為2009年月度出口量最高。
2009年1-11月17家重點(diǎn)企業(yè)集團(tuán)共完成營(yíng)業(yè)收入13392億元,同比增長(zhǎng)23%;實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額1065億元,同比增長(zhǎng)64%。我們估計(jì)四季度17家重點(diǎn)企業(yè)盈利將會(huì)環(huán)比增長(zhǎng)15%左右,達(dá)420億元;2009年全年行業(yè)盈利增長(zhǎng)將會(huì)超過70%。
1月份轎車產(chǎn)能依然偏緊,且銷量結(jié)構(gòu)將會(huì)繼續(xù)好轉(zhuǎn);乘用車板塊前期跌幅較大,已重新具備投資價(jià)值,上調(diào)乘用車子行業(yè)評(píng)級(jí)至“增持”,推薦上海汽車、華域汽車、福耀玻璃。
2009年商用車銷量回升比乘用車晚了一個(gè)季度,這使得2010年商用車基數(shù)較低。我們建議投資者重點(diǎn)關(guān)注2009年未受到到政策惠顧的公司,推薦江鈴汽車、宇通客車。
我們認(rèn)為汽車行業(yè)的2009年年報(bào)和2010年一季度將依然非常出彩,2010年一季報(bào)行業(yè)盈利增幅將會(huì)超過100%;行業(yè)內(nèi)大多數(shù)公司2010年一季報(bào)盈利將會(huì)大幅增長(zhǎng),因此我們上調(diào)行業(yè)評(píng)級(jí)至“推薦”。
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