鋰離子電池之所以受到這么多的關(guān)注，除了市場(chǎng)容量大、產(chǎn)業(yè)生命周期長(zhǎng)之外，很重要的一個(gè)原因是它是新能源汽車(chē)的重要組成部分，而新能源汽車(chē)受到了國(guó)家政策的大力支持。中投顧問(wèn)高級(jí)研究員李勝茂在接受第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)《財(cái)商》記者采訪時(shí)表示。

　　在這一預(yù)期之下，國(guó)內(nèi)眾多相關(guān)或不相關(guān)的上市公司紛紛加入到鋰離子電池生產(chǎn)的大軍之中。

　　那么，哪類(lèi)公司將真正受益于鋰離子電池產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，投資者又該如何把握鋰離子電池板塊的投資機(jī)會(huì)?

　　新能源汽車(chē)：殺手級(jí)應(yīng)用

　　鋰離子電池是20世紀(jì)90年代開(kāi)發(fā)成功的新型綠色二次電池，近十幾年來(lái)發(fā)展迅猛，在小型二次電池市場(chǎng)中占據(jù)了最大的市場(chǎng)份額。目前，已成為化學(xué)電源應(yīng)用領(lǐng)域中最具競(jìng)爭(zhēng)力的電池。

　　從目前的情況來(lái)看，鋰離子電池的重要應(yīng)用領(lǐng)域?yàn)槭謾C(jī)和筆記本。華泰聯(lián)合證券的數(shù)據(jù)顯示，目前用于手機(jī)和筆記本的鋰離子電池大概占比70%以上。

　　和其他電池相比，鋰離子電池具有體積小、電容量大、無(wú)記憶效應(yīng)和綠色環(huán)保等優(yōu)點(diǎn)。李勝茂表示。

　　也正是因?yàn)榫哂猩鲜鰞?yōu)點(diǎn)，鋰離子電池被引入到了新能源汽車(chē)制造領(lǐng)域之中。

　　據(jù)了解，新能源汽車(chē)的發(fā)展階段重要可以分為：混合動(dòng)力汽車(chē)、可插式油電混合汽車(chē)、全電動(dòng)汽車(chē)三個(gè)階段。

　　而動(dòng)力鋰離子電池在三個(gè)階段都扮演著極為重要的角色，可謂新能源汽車(chē)的芯。由于材料性質(zhì)決定了目前鎳氫電池的性能難以再大幅提高，為了滿足未來(lái)純電動(dòng)汽車(chē)對(duì)動(dòng)力性能的更高要求，鋰離子電池將成為未來(lái)新能源汽車(chē)發(fā)展的重要方向。

　　和鎳氫電池相比，鋰離子電池的最大優(yōu)勢(shì)就是儲(chǔ)電容量更大，更適合應(yīng)用在新能源汽車(chē)領(lǐng)域。業(yè)內(nèi)人士表示。

　　今年六月份，財(cái)政部、工業(yè)和信息化部、國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)聯(lián)合出臺(tái)有關(guān)開(kāi)展私人購(gòu)買(mǎi)新能源汽車(chē)補(bǔ)貼試點(diǎn)的通知，確定在上海、長(zhǎng)春、深圳等多個(gè)城市啟動(dòng)私人購(gòu)買(mǎi)新能源汽車(chē)補(bǔ)貼試點(diǎn)工作。

　　九月四日，科技部稱(chēng)《電動(dòng)汽車(chē)十二五專(zhuān)項(xiàng)規(guī)劃》已經(jīng)擬定?！兑?guī)劃》包括明確電動(dòng)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)化研發(fā)和加大對(duì)示范產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)、優(yōu)化和應(yīng)用的財(cái)政補(bǔ)貼力度等七方面。

　　可以預(yù)見(jiàn)，作為刺激經(jīng)濟(jì)和節(jié)能減排的有效手段，新能源汽車(chē)將成為各國(guó)政府政策扶持的重點(diǎn)，而這也將帶動(dòng)鋰離子電池相關(guān)材料需求爆發(fā)性上升。李勝茂說(shuō)。

　　事實(shí)上，除了政策支持之外，鋰離子電池行業(yè)被看好的另外一個(gè)原因在于相有關(guān)手機(jī)、筆記本等領(lǐng)域，新能源汽車(chē)對(duì)鋰離子電池的消耗量或許更大。

　　據(jù)了解，由于新能源汽車(chē)要的是大功率的電能，因此在實(shí)際使用過(guò)程中，往往使用上千個(gè)電芯串聯(lián)成電池組以保證能量的供應(yīng)。

　　華泰聯(lián)合證券預(yù)測(cè)，僅生產(chǎn)100萬(wàn)輛電動(dòng)汽車(chē)所需鋰離子電池相關(guān)材料，就是目前全球鋰離子電池材料總需求量的數(shù)倍。因此，新能源汽車(chē)將有望成為鋰離子電池的殺手級(jí)應(yīng)用領(lǐng)域。

　　新能源汽車(chē)對(duì)鋰離子電池市場(chǎng)的帶動(dòng)毋庸置疑，不過(guò)值得一提的是，目前新能源汽車(chē)尚未產(chǎn)業(yè)化，所以這塊市場(chǎng)真的要大規(guī)模啟動(dòng)大概要到2015年之后。李勝茂表示。

　　產(chǎn)業(yè)鏈：隔膜利潤(rùn)最豐厚

　　新能源汽車(chē)產(chǎn)量的快速上升必將帶動(dòng)對(duì)鋰離子電池材料的需求，那么，從產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)說(shuō)，什么環(huán)節(jié)更值得期待?

　　鋰離子電池的產(chǎn)業(yè)鏈并不復(fù)雜，上游重要是鋰材料的提取和提純，中游重要是一些包括正負(fù)極材料等在內(nèi)的生產(chǎn)組件，下游則是組裝環(huán)節(jié)。李勝茂表示。

　　據(jù)了解，鋰離子電池具體的生產(chǎn)環(huán)節(jié)重要包括電極、電解液、隔膜和包裝材料等。其中，包裝材料、石墨負(fù)極材料等由于技術(shù)相對(duì)成熟，成本占比并不高。

　　鋰離子電池的核心材料重要為正極材料、電解液和隔膜，三者占鋰離子電池成本的比例分別為40%、10%、20%。

　　其中，正極材料是鋰離子電池最重要的構(gòu)成部分，其直接決定了電池的能量密度、功率、循環(huán)次數(shù)等關(guān)鍵指標(biāo)，對(duì)電池成本的影響也最顯著。

　　鋰離子電池電解液的技術(shù)核心是配方，重要是考驗(yàn)公司的技術(shù)服務(wù)能力。

　　相有關(guān)正極材料以及電解液，隔膜則是鋰離子電池材料中技術(shù)壁壘最高、盈利能力最強(qiáng)的環(huán)節(jié)。據(jù)了解，目前國(guó)內(nèi)僅有4家公司能夠生產(chǎn)普通鋰離子電池隔膜，進(jìn)口依存度更是高達(dá)80%以上，而干法工藝生產(chǎn)的動(dòng)力鋰離子電池隔膜，國(guó)內(nèi)還沒(méi)能夠?qū)崿F(xiàn)國(guó)產(chǎn)化。

　　總體來(lái)看，國(guó)內(nèi)正極材料處于供需平衡狀態(tài)，電解液、隔膜由于技術(shù)含量較高，產(chǎn)品供不應(yīng)求。從毛利率來(lái)看，正極材料毛利率超過(guò)了30%，電解液達(dá)到40%左右，隔膜則超過(guò)70%。

　　選擇核心上市公司

　　盡管近期有所調(diào)整，但不可否認(rèn)從行業(yè)發(fā)展來(lái)說(shuō)，鋰離子電池板塊具備中長(zhǎng)期投資價(jià)值。

　　因?yàn)槠毡榭春娩囯x子電池的市場(chǎng)前景，國(guó)內(nèi)從事鋰離子電池生產(chǎn)的公司在最近幾年內(nèi)猛增，不少原本業(yè)務(wù)不相關(guān)的公司甚至是半路出家，做起了鋰離子電池相關(guān)業(yè)務(wù)的生產(chǎn)。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，2009年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)鋰離子電池的公司有150家，現(xiàn)在則有300多家。

　　國(guó)海證券[0.000.00%]認(rèn)為，盡管涉及的公司很多，但是由于鋰離子電池屬于高成長(zhǎng)行業(yè)，生產(chǎn)線要經(jīng)常變動(dòng)，沒(méi)有一定的資金、規(guī)模和技術(shù)實(shí)力的公司難以立足。

　　真正具有投資價(jià)值的是那些技術(shù)實(shí)力、資金實(shí)力比較強(qiáng)，且產(chǎn)業(yè)鏈比較完整的上市公司。李勝茂表示。

　　由于核心材料環(huán)節(jié)有著更高的技術(shù)和資金壁壘，所以投資者不妨從鋰離子電池行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈入手，選擇那些生產(chǎn)核心材料的上市公司。

　　按照上文的思路，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)正極材料的公司重要有當(dāng)升科技[48.00-0.46%](300073.SZ)、杉杉股份[20.460.29%](600884.SH)、我國(guó)寶安[11.440.70%](000009.SZ)和中信國(guó)安[14.082.10%](000839.SZ)。

　　生產(chǎn)電解液的上市公司包括新宙邦[40.10-1.50%](300037.SZ)、江蘇國(guó)泰[27.68-2.88%](002091.SZ)、多氟多[56.27-2.56%](002407.SZ)等。

　　另外，國(guó)內(nèi)在隔膜產(chǎn)品方面有所布局的公司重要為佛塑股份[15.30-0.39%](000973.SZ)。