從目前工業(yè)機器人的應用領(lǐng)域來看，中國工業(yè)機器人主要應用在焊接、噴涂、裝配、包裝、碼垛搬運、拋光打磨等領(lǐng)域。其中搬運碼垛和焊接是占比最大的兩大領(lǐng)域，中國規(guī)模TOP50的系統(tǒng)集成商大部分集中在焊接領(lǐng)域。

2014-2018年中國工業(yè)機器人應用領(lǐng)域分布（單位：%）

只有市場夠大，才能容得下更多的玩家。根據(jù)GGII數(shù)據(jù)顯示，2019年中國焊接系統(tǒng)集成市場規(guī)模218.20億元，受宏觀大環(huán)境影響，同比下滑9.74%。但從長遠發(fā)展態(tài)勢而言，焊接系統(tǒng)集成領(lǐng)域仍然是天高海闊。

蛋糕很大衍生出的一個結(jié)果就是玩家眾多，沒有實力加持，企業(yè)就將陷入求生存的泥沼中。在此，高工機器人將針對焊接領(lǐng)域系統(tǒng)集成商的五家企業(yè)進行從營收、客戶、研發(fā)等角度對比分析，來一場實力的較量。

營收角逐，鑫燕隆表現(xiàn)亮眼

表1:2017-2019年各大企業(yè)營收及凈利

從目前的公開數(shù)據(jù)來看，鑫燕隆的營收體量最大，凈利也最高。事實上自2017年并入三豐智能旗下后，鑫燕隆的業(yè)績表現(xiàn)并沒有出現(xiàn)“爆雷”現(xiàn)象，一直處于穩(wěn)定上升的狀態(tài)。根據(jù)三豐智能2019年業(yè)績報告披露，2017年、2018年、2019年鑫燕隆扣非歸母凈利潤分別為1.8億、2.1億、2.6億，完成了三年業(yè)績承諾，并對母公司三豐智能營收貢獻較大。

天津福臻業(yè)績也是可圈可點。2019年哈工智能對外宣布稱，天津福臻成功中標鎮(zhèn)江智能汽車“BE21平臺項目焊裝上車體包”及“BE21平臺項目焊裝下車體包”項目，中標金額分別為1.83億、2.56億，總計4.39億。2020年，天津福臻計劃在天津建設工業(yè)機器人智能裝備制造及人工智能技術(shù)研究與產(chǎn)業(yè)化項目。

瑞松科技2019年營收受車市寒冬大環(huán)境影響，同比微降0.77%；不過其凈利潤實現(xiàn)了同比增長7.04%。值得一提的是，瑞松科技的第二大業(yè)務“機器人工作站”在2019年報告期內(nèi)表現(xiàn)亮眼，同比增長71.12%。2020年一季度公司營收1.92億元，同比增長13.03%；歸母凈利潤為1426.09萬元，同比增長143.29%。在低迷的一季度中，瑞松逆勢上揚。

江蘇北人業(yè)績穩(wěn)定性較強。2016年-2018年江蘇北人實現(xiàn)營收分別為1.82億、2.5億、4.12億，年復合增速達到51%，呈現(xiàn)逐年增長的態(tài)勢。同期凈利潤為2428萬元、3377萬元、5013萬元，年復合增速44%。

自受到“華昌達實控人跑路事件”的波及后，德梅柯也是元氣大傷，目前的發(fā)展前景讓人堪憂。從被華昌達收購以來，德梅柯就成為了華昌達盈利的大頭。以2014年為例，德梅柯在2014年自被收購日至當年期末的凈利潤占上市公司比例達到77.57%。

研發(fā)投入，哈工智能持續(xù)上升

表2:各公司2017-2019年研發(fā)投入及占比

注明：1.部分公司以母公司數(shù)據(jù)為參考；2.表中百分比表示研發(fā)占營收比例；3.華昌達暫未公布2019年業(yè)績報告

從研發(fā)金額投入來看，由于前三家公司只有母公司數(shù)據(jù)且各家體量不一，只得暫且從研發(fā)投入占比來看。目前來說，近三年中研發(fā)投入占比持續(xù)上升的僅有哈工智能，除華昌達外其余企業(yè)均在2017年出現(xiàn)研發(fā)投入小幅下滑的情況。

從整體而言，焊接領(lǐng)域系統(tǒng)集成商的研發(fā)占比水平普遍較低是普遍現(xiàn)象，當然這與系統(tǒng)集成商的生存狀態(tài)密切相關(guān)。據(jù)GGII調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，截至2019年末，中國工業(yè)機器人系統(tǒng)集成企業(yè)超3100家，營收超過1億元的企業(yè)數(shù)量在120家左右，絕大部分企業(yè)系統(tǒng)集成業(yè)務營收不超過3000萬元。

系統(tǒng)集成商仍處在水深火熱的求生存階段，在GGII了解到的系統(tǒng)集成商中，凈利率低至5%的企業(yè)不在少數(shù)，甚至有些企業(yè)的凈利率不到1%，系統(tǒng)集成商正面臨著上、下游的雙重擠壓的尷尬處境。行業(yè)大肆擴張的背后，損耗的是企業(yè)持續(xù)發(fā)展的內(nèi)動動力。

瑞松科技業(yè)務多元化布局卓有成效

表4：各大公司2017-2019年前五大客戶占年度銷售總額比例

相對來看，前五大客戶銷售占比江蘇北人平均水平最高。不過，客戶依存度本身具有雙面性，有利有弊。作為機器人應用的第一大陣地的汽車市場，其行業(yè)景氣度對業(yè)內(nèi)企業(yè)業(yè)績有著較大影響，因此橫向開發(fā)更多的應用場景是這些企業(yè)正在做出的積極改變。

以瑞松科技來說，其大客戶占比2019年呈現(xiàn)明顯下降趨勢，這與瑞松的業(yè)務多元化布局相關(guān)。2019年車市下行，瑞松科技第一大業(yè)務“機器人自動化生產(chǎn)線”出現(xiàn)了較大下滑，一定程度上影響了公司業(yè)績。但是公司新開發(fā)“機器人工作站”將應用范圍從汽車行業(yè)積極開拓至3C和機械行業(yè)，在2019年該項業(yè)務營收達到了1.34億元，大幅提振了公司業(yè)績。

不僅如此，瑞松科技憑借自動化系統(tǒng)集成控制技術(shù)、機器人仿真離線應用技術(shù)等自研核心技術(shù)，將公司業(yè)務觸角伸向了電梯機器人、精密電子柔性自動化裝配生產(chǎn)線等新賽道?？苿?chuàng)板成功上市后，瑞松科技計劃投入1.48億元建設研發(fā)中心，依托已有的經(jīng)驗和技術(shù)，向3C、機械、電梯、摩托車和船舶等行業(yè)拓展業(yè)務，挖掘新的利潤增長點。