根據(jù)GGII數(shù)據(jù)，2019年3月電動(dòng)車產(chǎn)量10.75萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)64%，環(huán)比增長(zhǎng)104%。乘用車產(chǎn)量10.14萬(wàn)輛，同比增68%，環(huán)比增長(zhǎng)100%；客車產(chǎn)量4,231輛，同比增長(zhǎng)34%，環(huán)比增長(zhǎng)123%；專用車產(chǎn)1801輛，同比增長(zhǎng)6%，環(huán)比增長(zhǎng)7.3倍。2019年1-3月電動(dòng)車?yán)塾?jì)產(chǎn)量26.2萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)84%；乘用車?yán)塾?jì)生產(chǎn)24.37萬(wàn)輛，同比增89%；客車?yán)塾?jì)生產(chǎn)1.34萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)91%；專用車?yán)塾?jì)生產(chǎn)4466輛，同比減少25%。

我們根據(jù)GGII數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，3月裝機(jī)電量為5.09gwh，同比增長(zhǎng)145%，環(huán)比增長(zhǎng)127%。2019年累計(jì)裝機(jī)電量為12.30gwh，累計(jì)同比增長(zhǎng)178%。1）磷酸鐵鋰：3月鐵鋰裝機(jī)電量為1.03gwh，同比增長(zhǎng)68%，環(huán)比增長(zhǎng)220%，占比20%；2019年磷酸鐵鋰?yán)塾?jì)裝機(jī)電量2.75gwh，同比增長(zhǎng)88%，占比為22%。

2）三元：3月裝機(jī)電量3.64gwh，同比增長(zhǎng)150%，環(huán)比增長(zhǎng)104%，占比72%；三元2019年累計(jì)裝機(jī)電量為8.71gwh，同比增長(zhǎng)205%，占比71%；錳酸鋰3月裝機(jī)電量為0.16gwh。

各車型平均帶電量來(lái)看，3月乘用車平均帶電量維持高位，客車、專用車平均帶電量環(huán)比有所下降。3月純電動(dòng)乘用車單車帶電量46.73kwh，環(huán)比小幅增長(zhǎng)，全年平均帶電量提升至46.41kwh。3月純電動(dòng)客車平均帶電量環(huán)比下降，為163.24wh/輛；專用車平均帶電量環(huán)比下降為178.33kwh/輛。

從電池廠商看，寧德時(shí)代3月裝機(jī)電量2.30gwh，同比增長(zhǎng)122%，市占率45.1%。其次比亞迪3月裝機(jī)電量1.57gwh，同比增長(zhǎng)285%，市占率30.9%。第三名為國(guó)軒高科，裝機(jī)電量0.18gwh，市占率3.5%。寧德時(shí)代3月裝機(jī)電量同比環(huán)比均提升較大，為2.30gwh，同比增長(zhǎng)122%，環(huán)比增長(zhǎng)124.6%，占比45.1％。其中磷酸鐵鋰為0.48gwh，同比增長(zhǎng)35%，環(huán)比增長(zhǎng)13.5倍；三元為1.63gwh，同比提升141%，環(huán)比增長(zhǎng)71%；2019年累計(jì)裝機(jī)電量5.49gwh，同比增長(zhǎng)149%，累計(jì)占比44.62%。

2019年1季度磷酸鐵鋰動(dòng)力電池主要集中于CATL、比亞迪和國(guó)軒高科，三家合計(jì)占據(jù)84.8%的市場(chǎng)份額，市場(chǎng)集中度高。三元市場(chǎng)前幾大廠商為CATL，比亞迪，比克電池和力神，共占據(jù)87.9%的市場(chǎng)份額。

投資建議

繼續(xù)推薦鋰電中游的優(yōu)質(zhì)龍頭（新宙邦、璞泰來(lái)、星源材質(zhì)、當(dāng)升科技、天賜材料；恩捷股份、杉杉股份）；電池龍頭（寧德時(shí)代、比亞迪、國(guó)軒高科、億緯鋰能、關(guān)注欣旺達(dá)）；核心零部件（匯川技術(shù)、宏發(fā)股份）；同時(shí)推薦股價(jià)處于底部的優(yōu)質(zhì)上游資源鈷和鋰（天齊鋰業(yè)）。