【連漲九季，維持獲利，三星推遲擴(kuò)產(chǎn)DRAM】?jī)?nèi)存供應(yīng)商三星原本計(jì)劃第三季度完成每月增產(chǎn)3萬(wàn)片DRAM計(jì)劃，有確定消息傳出，此擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃已經(jīng)延至今年底。廠商供給放緩，有望延續(xù)價(jià)格漲勢(shì)，但同時(shí)咨詢機(jī)構(gòu)也給出Q4DRAM價(jià)格恐將松動(dòng)的預(yù)期……

業(yè)界人士表示，DRAM價(jià)格截至目前為止已連漲九季，是歷來(lái)產(chǎn)業(yè)最長(zhǎng)的多頭，但三星、SK海力士及美光等三大指標(biāo)廠動(dòng)態(tài)成為接下來(lái)市況走勢(shì)關(guān)鍵。

近期已有市調(diào)機(jī)構(gòu)示警，DRAM價(jià)格出現(xiàn)松動(dòng)跡象，主要就是這些指標(biāo)廠新產(chǎn)能陸續(xù)開出，進(jìn)而終止多頭走勢(shì)。

據(jù)了解，三星原本規(guī)劃在旗下LINE16廠二樓進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)，建置一條月產(chǎn)6.5萬(wàn)片新產(chǎn)線，并于上半年完成第一階段每月增產(chǎn)3.5萬(wàn)片，原訂本季再增加另外的3萬(wàn)片，但此計(jì)劃已決定延至今年12月再視情況啟動(dòng)。

三星未透露延后此次擴(kuò)產(chǎn)時(shí)間的原因。業(yè)界分析，三星的財(cái)報(bào)當(dāng)中，記憶體已是集團(tuán)獲利最大來(lái)源，占集團(tuán)總獲利比重高達(dá)78%，其中超過(guò)七成來(lái)自DRAM，在DRAM供需結(jié)構(gòu)中，原本的供給缺口在各家去瓶頸填補(bǔ)下，逐漸縮小，導(dǎo)致近期市況開始松動(dòng)。

三星目前月產(chǎn)能逾40萬(wàn)片，每月增產(chǎn)3萬(wàn)片DRAM，等于讓全球DRAM產(chǎn)能增3%，據(jù)悉，三星考量若此時(shí)再開出每月3萬(wàn)片產(chǎn)能，將改變?cè)綝RAM市場(chǎng)供不應(yīng)求局面，恐進(jìn)一步變成供給過(guò)剩，挑動(dòng)市場(chǎng)敏感神經(jīng)，導(dǎo)致DRAM價(jià)格轉(zhuǎn)跌。

三星延后DRAM增產(chǎn)計(jì)劃，也有法人圈認(rèn)為進(jìn)入1x/1y奈米微縮程后，技術(shù)難度提高，在良率未明顯改善下，干脆延后。

DRAM制程由20納米往1x/1y納米微縮，不僅新產(chǎn)能的設(shè)備投資金額創(chuàng)下新高，但晶圓良率提升腳步緩慢，導(dǎo)致單位成本降幅明顯低于預(yù)期。外資分析師指出，在晶圓良率同樣在85%的假設(shè)下，三星1y納米8GbDDR4單位成本僅比上一代1x納米減少約11%，也就是說(shuō)，將1y納米DDR4良率低于80%，代表單位成本降幅將低于6%，若晶圓良率低于75%，1y納米與1x納米的DDR4成本幾乎相同，代表制程微縮失去意義。

不過(guò)從多方角度分析，三星不愿破壞好不容易建立的DRAM獲利模式，進(jìn)而沖擊集團(tuán)整體獲利，應(yīng)該是最大關(guān)鍵。

DRAM價(jià)格已近高點(diǎn)Q4恐松動(dòng)

根據(jù)TrendForce內(nèi)存儲(chǔ)存研究(DRAMeXchange)最新調(diào)查，正值八月中旬，廠商陸續(xù)開始議定第四季價(jià)格，原先業(yè)界普遍預(yù)期價(jià)格仍將持平開出，但由于供給持續(xù)增加，需求則不見明顯回溫，因此第四季整體DRAM價(jià)格走弱的機(jī)會(huì)逐漸升高。

DRAMeXchange指出，以第三季的價(jià)格來(lái)看，產(chǎn)品屬性類似的PCDRAM與服務(wù)器內(nèi)存季漲幅均僅1-2%；移動(dòng)型內(nèi)存與利基型內(nèi)存價(jià)格持平；而繪圖用內(nèi)存已經(jīng)開始跌價(jià)。由現(xiàn)貨市場(chǎng)來(lái)觀察，價(jià)格從今年年初開始一路下滑，在六月底正式低于合約價(jià)，已經(jīng)預(yù)告DRAM整體價(jià)格即將走弱的可能性。

展望2019年，在各廠商持續(xù)轉(zhuǎn)進(jìn)1X/1Y工藝，以及SK海力士無(wú)錫新廠可望開始投片的影響下，供給位成長(zhǎng)將大于需求，預(yù)估整體DRAM價(jià)格將持續(xù)下滑，年衰退幅度約在15-25%。

PCDRAM與服務(wù)器內(nèi)存報(bào)價(jià)持平或小幅下修

PCDRAM雖然占總產(chǎn)出的比重低于15%，但由于該產(chǎn)品對(duì)供需變化高度敏感，因此扮演所有產(chǎn)品別價(jià)格走勢(shì)的先行指針。雖然第四季各PCOEM廠處于旺季需求，但由于各家?guī)齑嫠慌c年初相比持續(xù)增加，加上業(yè)界對(duì)2019年價(jià)格走弱似乎已有共識(shí)，因此并不急于在此時(shí)回補(bǔ)庫(kù)存。DRAMeXchange認(rèn)為，第四季PCDRAM價(jià)格在最樂(lè)觀的情況下僅可能持平開出，但也可能開始小幅下滑。

至于服務(wù)器內(nèi)存，現(xiàn)階段由于原廠持續(xù)提高服務(wù)器產(chǎn)品比重，服務(wù)器內(nèi)存供給達(dá)標(biāo)率在第三季顯著提升，有助于改善供需失衡的狀況。然而，第四季實(shí)際供需狀況仍視中國(guó)與北美地區(qū)數(shù)據(jù)中心的需求而定，預(yù)期報(bào)價(jià)將有較高機(jī)會(huì)持平開出，但也不排除下修的可能。

移動(dòng)型內(nèi)存吃緊狀況改善，價(jià)格持平或反轉(zhuǎn)走跌

展望第四季智能手機(jī)市場(chǎng)需求表現(xiàn)，受惠iPhone新機(jī)以及Android陣營(yíng)旗艦新機(jī)的需求帶動(dòng)，預(yù)估整季生產(chǎn)數(shù)量將較第三季成長(zhǎng)5-10%，進(jìn)而推升對(duì)移動(dòng)型內(nèi)存需求。供給方面，三星平澤新廠第四季的產(chǎn)能將小幅增加，SK海力士、美光等則受惠于新工藝轉(zhuǎn)進(jìn)以及良率提升等挹注，移動(dòng)型內(nèi)存市場(chǎng)的供貨滿足率(Orderfulfillmentrates)將獲得改善，整體供需狀況將優(yōu)于上半年。DRAMeXchange預(yù)估，第四季移動(dòng)型內(nèi)存合約價(jià)格將有機(jī)會(huì)呈現(xiàn)持平或出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，以分離式來(lái)說(shuō)，價(jià)格將落在持平到下跌2%的區(qū)間；eMCP則因NANDFlash的持續(xù)降價(jià)，價(jià)格將較第三季調(diào)降2-5%。

利基型內(nèi)存方面，下半年雖是消費(fèi)性電子產(chǎn)品傳統(tǒng)旺季，但目前終端的拉貨需求并未出現(xiàn)明顯抬升。以利基型內(nèi)存消耗量第二大的機(jī)頂盒(Set-topbox)來(lái)看，上半年需求并不強(qiáng)烈，造成庫(kù)存水位偏高，連帶影響下半年的拉貨力道，預(yù)估全年銷量將小幅下滑。整體而言，在第三季利基型內(nèi)存合約價(jià)格僅持平開出，但現(xiàn)貨價(jià)已開始下跌的情況下，第四季合約價(jià)格反轉(zhuǎn)向下的機(jī)會(huì)已升高，其中DDR4因與同容量DDR3產(chǎn)品有超過(guò)20%的價(jià)差，跌幅恐更大。