無人機(jī)飛行服務(wù)是下一個(gè)看點(diǎn)，租賃服務(wù)、維修保養(yǎng)服務(wù)等市場的空間將逐步打開。從空間來看，服務(wù)環(huán)節(jié)的市場規(guī)模大約為硬件制造的2倍以上，預(yù)計(jì)到2020年，無人機(jī)服務(wù)的市場規(guī)模在300億以上。

小型航空器2016Q1-Q3出口增長106.7%，消費(fèi)機(jī)無人機(jī)銷量保持高速增長。我們梳理了小型航空器（名稱為“飛機(jī)等航空器，空載重量≤2000kg”）出口數(shù)據(jù)，2016年Q1-Q3出口金額達(dá)到6.34億美元，同比去年Q1-Q3增長106.7%，其中出口美國/香港金額達(dá)到2.47/2.19億美元，歐洲地區(qū)出口金額相對分散。以上數(shù)據(jù)在一定程度上反映了消費(fèi)級無人機(jī)的市場需求，今年前三季度，消費(fèi)機(jī)無人機(jī)銷量仍然保持高速增長。

消費(fèi)級無人機(jī)企業(yè)融資額下滑。全球無人機(jī)行業(yè)2016年Q3的融資次數(shù)和融資金額均出現(xiàn)了較大幅度的下滑，僅有8家企業(yè)獲得了5500萬美元的融資。另外，由于大疆產(chǎn)品迭代迅速而且價(jià)格更具優(yōu)勢，美國知名無人機(jī)制造商3DRobotics徹底退出無人機(jī)制造領(lǐng)域。我們認(rèn)為，大疆在消費(fèi)級領(lǐng)域擁有明顯的優(yōu)勢，市場占有率在70%左右，后發(fā)進(jìn)入廠商需要面對大疆品牌效應(yīng)產(chǎn)品迭代降價(jià)策略的挑戰(zhàn)，很難與其進(jìn)行正面競爭，融資降溫反映出行業(yè)競爭的白熱化。

工業(yè)級市場仍是藍(lán)海?；仡櫣I(yè)級無人機(jī)行業(yè)，從行業(yè)應(yīng)用的層面來看，部分企業(yè)已經(jīng)完成“從0到1”的積累，細(xì)分領(lǐng)域的龍頭企業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)，比如易瓦特/觀典防務(wù)分別在電力巡線/禁毒領(lǐng)域建立了各自的優(yōu)勢，而航測、警用安防、農(nóng)業(yè)等領(lǐng)域的集中度仍然很低；另外，從產(chǎn)業(yè)鏈來看，目前大部分無人機(jī)企業(yè)集中在整機(jī)制造環(huán)節(jié)，飛行服務(wù)、培訓(xùn)服務(wù)以及后市場環(huán)節(jié)仍然有很大的空間。

無人機(jī)飛行服務(wù)是下一個(gè)看點(diǎn)。我們認(rèn)為，無人機(jī)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢可以用“微笑曲線”來描述。中國的無人機(jī)企業(yè)大多集中在產(chǎn)業(yè)鏈中端，隨著競爭加劇，無人機(jī)整機(jī)制造的毛利率將不斷下滑；同時(shí)，在無人機(jī)應(yīng)用領(lǐng)域多元化的背景下，會(huì)有大量的企業(yè)進(jìn)入無人機(jī)應(yīng)用服務(wù)這個(gè)環(huán)節(jié)，向市場提供針對特定場景的專業(yè)化服務(wù)；此外，租賃服務(wù)、維修保養(yǎng)服務(wù)等市場的空間也會(huì)逐步打開。從空間來看，服務(wù)環(huán)節(jié)的市場規(guī)模大約為硬件制造的2倍以上，預(yù)計(jì)到2020年，無人機(jī)服務(wù)的市場規(guī)模在300億以上。

無人機(jī)飛行服務(wù)包括針對特定應(yīng)用領(lǐng)域的專業(yè)應(yīng)用服務(wù)、租賃、維修服務(wù)等。具體來看：

1、應(yīng)用服務(wù)：總體來講，目前無人機(jī)應(yīng)用服務(wù)主要集中在航拍服務(wù)方面，競爭門檻較低，無法帶來穩(wěn)定的收入；而從長期來看，警用安防、國土測繪、影視拍攝、農(nóng)林植保、電力巡檢等領(lǐng)域的應(yīng)用服務(wù)擁有巨大市場空間，行業(yè)應(yīng)用經(jīng)驗(yàn)、飛手和無人機(jī)的數(shù)量和質(zhì)量將會(huì)成為相關(guān)企業(yè)的核心競爭力。

2、租賃服務(wù)：相對于飛行服務(wù)而言，租賃服務(wù)不需要大規(guī)模的飛手，壁壘在于高質(zhì)量、大規(guī)模、全系列的專業(yè)級無人機(jī)產(chǎn)品。

3、維修保養(yǎng)服務(wù)：工業(yè)級無人機(jī)的市場價(jià)格在幾十萬到上百萬不等，維修保養(yǎng)服務(wù)也擁有較大市場空間。