2015年以來，不論是新環(huán)保法實施、房地產政策放松、出口劇增，還是供給側改革、鋼企兼并重組、鋼廠停產檢修力度加大等，都難以提振鋼市信心，鋼材價格一路下挫，創(chuàng)下歷史低位。數據顯示，Myspic普鋼絕對價格從年初3022.9元/噸下跌至1980.69元/噸，跌幅為34.48%。那么，到底是何種重要的因素導致鋼價大幅下跌呢？上海鋼聯(lián)我的鋼鐵網資深分析師沈一冰認為，縱觀整個產業(yè)鏈，鐵礦石價格走勢與之關系密切，如今鐵礦石價格走勢基本已經成為鋼價的先行指標，2015年表現(xiàn)得極其明顯。

春節(jié)后開市，鐵礦石市場活躍氣氛有所增加，鐵礦石主力1605合約于2月15日早盤以330元/噸小幅低開，隨后震蕩上行，午盤后收全天最高價342元/噸，報收于339.5元/噸，較上一交易日結算價相比上漲4.5元，漲幅1.34%，成交1472868，持倉1424286，較上一交易日增倉88990。在此帶動下，鋼坯、螺紋鋼價格拉漲情緒濃厚，市場表現(xiàn)出回暖的格局。所以，礦價走勢直接關系到后期鋼價走勢的判斷。

從供應端來看，站在全球角度，預計2016年力拓和BHP（必和必拓）增產分別為1600萬和1000萬噸；FMG維持產量不變；根據Vale（淡水河谷）年會報告2016年產量從之前的3.76億噸（含第三方，不含samarco）縮減為3.4億~3.5億噸，預計2016年全年增量上限僅為1000萬噸，疊加samarco可能減產900萬~2000萬噸，Vale總產量并未增加甚至有所減少；綜合來看，預計2016四大礦增量為1500萬~2500萬噸左右。

除此之外，在40美元附近，英美資源昆巴礦、BC、Arrium、Mt-Gib鄄son、Grange等非主流小礦山預計將出現(xiàn)減停產，而羅伊山、唐克里里、英美資源米納斯礦、印度果阿邦等尚有4000萬噸增量。綜合來看，非主流礦基本尚有1500萬噸增量，疊加四大礦，國外礦山產量基本有3000萬~4000萬噸增量。剔除國內礦山停產減產因素，外礦供應將繼續(xù)增加。

從成本方面來看，經過2015年的一輪破位下跌后，非主流礦與主流礦的成本區(qū)間基本探明，40美元/噸已經成為大部分主流礦與分主流礦到岸成本價的分界線，考慮到國內鋼鐵需求的收縮以及主流礦商生產成本的降低，結合四大礦成本項構成圖來看，預計2016年四大礦到岸現(xiàn)金成本可降至20~30美元/干噸，總成本在27~35美元/干噸，成本較高者為Vale和FMG；到2018年Vale卡拉加斯項目完全達產后預計完全成本可以壓縮至23.8美元，F(xiàn)MG將在2016財年實現(xiàn)總成本大約34.5美元/干噸的目標。根據其他小礦山4季報披露，Arrium、Atlas、Cliffs澳大利亞礦區(qū)和Mt-Gibson的到岸現(xiàn)金成本分別為46.24、42.3、38.17和42.5美元/干噸。綜合判斷，沈一冰認為，預計2016進口礦均價下跌至38美元/干噸左右，意味著使用進口礦的鋼廠生產成本將進一步降低。

沈一冰認為，如果按照目前匯率1美元=6.5162元人民幣（2016年2月18日）、港雜費30元/噸來進行核算，其外礦港口價為296.5元/噸。而國產礦的完全成本為500元/噸左右，完全沒有競爭力，面對進口礦主流礦企逆市擴產、斷崖式降價的沖擊，國產礦企普遍經營虧損，甚至不得不停工，出現(xiàn)這種情況主要原因是我國的鐵礦山企業(yè)先天不足，以及對市場的應變能力、對價格的承受能力、對成本的掌控能力不強。因此，在目前這種情況下，涉及礦價對鋼價的影響時，可以暫時不考慮國產礦這一因素。

從礦價與鋼價的關系來看，2016年鐵礦石價格平臺的下移必然拖累鋼材價格的表現(xiàn)，加上國內經濟增速下滑、下游需求減弱等因素，2016年鋼價或將進一步探底。