我國在十一五期間已開展“機器人模塊化功能部件產(chǎn)業(yè)化”(863重點項目)相關(guān)研究,目標(biāo)是建立伺服電機等關(guān)鍵部件的模塊體系、接口與標(biāo)準(zhǔn)并以此為基礎(chǔ)進行關(guān)鍵技術(shù)突破;此次專項規(guī)劃加大了該研究的重要性與扶持力度。我們認(rèn)為,通過建立機器人模塊接口的國家標(biāo)準(zhǔn),將能規(guī)范產(chǎn)業(yè)發(fā)展,提高產(chǎn)業(yè)內(nèi)各公司協(xié)同能力,促進目前小規(guī)模生產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)榇笈繕?biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn)。預(yù)計2-3年我國機器人應(yīng)用高峰期將到來;隨著國家加大扶持,預(yù)計十二五將能完成標(biāo)準(zhǔn)建立;我們認(rèn)為,國產(chǎn)工業(yè)機器人即將邁入大規(guī)模生產(chǎn)。

　　作為唯一可自主研發(fā)生產(chǎn)機器人的企業(yè),預(yù)計公司將是大規(guī)模生產(chǎn)最重要的基地。

　　公司作為項目重點參與單位,已經(jīng)取得了豐碩成果;完成了整機機件加工、伺服接口與協(xié)議標(biāo)準(zhǔn)研究等,并依托該項目銷售150多臺套工業(yè)機器人,銷售額7000余萬元。但目前公司年產(chǎn)能只約1000臺/年,與全球龍頭企業(yè)近8萬臺/年產(chǎn)能差距巨大。我們認(rèn)為,由于公司為目前唯一可自主研發(fā)生產(chǎn)機器人的企業(yè),將是國產(chǎn)工業(yè)機器人最重要的生產(chǎn)基地。屆時公司產(chǎn)能將會迅速擴張,“機器人制造”核心能力將驅(qū)動公司高成長。

　　“解讀”指出,我國服務(wù)機器人目前缺乏創(chuàng)意理念和原創(chuàng)性成果、產(chǎn)學(xué)研結(jié)合不夠緊密等,將通過國家支持,形成國際化高水平研發(fā)基地,培育服務(wù)機器人新興產(chǎn)業(yè)。我們認(rèn)為,隨著國家日益重視服務(wù)機器人的作用,將會加大科研投入;機器人研發(fā)實力較強的企業(yè)院所將受到傾斜。

　　公司已布局服務(wù)機器人,預(yù)計將受重點支持。服務(wù)機器人將以公共安全機器人、仿生機器人平臺、醫(yī)療康復(fù)機器人和模塊化核心部件為4個重要任務(wù);公司目前已完成高端陪護機器人樣機研制,并在教育機器人等領(lǐng)域有所儲備。我們認(rèn)為,鑒于公司研發(fā)能力突出,預(yù)計將成為國家服務(wù)機器人研發(fā)基地之一,并受到重點扶持。

　　“機器人制造”規(guī)?；深A(yù)期,政府將加大扶持,維持“強烈推薦”評級。我們預(yù)計,公司2012-2014年EPS為0.79、1.09與1.45元。鑒于機器人大規(guī)模國產(chǎn)可預(yù)期,未來3年公司凈利增速達40%,我們認(rèn)為公司合理PE為34倍,維持“強烈推薦”評級。