根據(jù)WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2011年8月24日，在已公布中報的A股上市公司中，上半年公司財務(wù)費用一項中，位居前三位的無一例外全部屬于電力行業(yè)，分別是華能國際(600011,股吧)。3家上市公司的財務(wù)費用總額超過了69億元，而去年同期這一數(shù)據(jù)為46.67億元，增長率接近50%。

　　其余電力行業(yè)上市公司的財務(wù)費用排名也比較靠前，對此，華電國際董秘周連青表示，煤炭價格的上漲極大地增加了火電企業(yè)的成本負擔，同時，企業(yè)規(guī)模的擴大需要大量的資金，多數(shù)火電企業(yè)采取從銀行貸款這種方試間接融資。

　　“規(guī)模的擴大以及銀行利率的增長使得火電企業(yè)的財務(wù)費用長期高居不下”。中信證券(600030,股吧)電力行業(yè)分析師吳飛指出。

　　華能國際36億財務(wù)費用

　　同比增長近60%

　　華能國際2011年中報顯示，上半年公司財務(wù)費用合計約36億元，去年同期約為22.8億元，增長率達到57.9%。繼續(xù)追溯到2009年，華能國際的財務(wù)費用當年上半年合計為22億元，同比增長率僅為3.33%。

　　同樣的情況也出現(xiàn)在華電國際這家同樣以火電為主營業(yè)務(wù)的上市公司中。2011年上半年華電國際的財務(wù)費用合計約為22.5%億元，與去年同期的15.3億元相比，增長率接近50%。而2010年華電國際的財務(wù)費用與2009年極其接近，增長率僅為1.47%。

　　為何今年剛剛過去半年時間，火電企業(yè)就出現(xiàn)了如此高速增長的財務(wù)費用？為此，各家公司的解釋幾近一致。

　　規(guī)模的擴大帶來的資金成本的增加以及利率的提升為主因。

　　2011年上半年，由于上一年投產(chǎn)和收購的一批發(fā)電機組發(fā)揮了作用，華能國際的發(fā)電量同比大幅增長，預(yù)計全年發(fā)電量漲幅將超過12%。規(guī)模擴大的同時，資金市場方面卻不容樂觀。

　　由于政府的貨幣政策由“適度寬松”轉(zhuǎn)為“穩(wěn)健”，年內(nèi)央行已連續(xù)六次上調(diào)存款準備金率、三次上調(diào)貸款利息，各大銀行也進一步加大了風(fēng)險控制力度，企業(yè)的融資難度、融資成本進一步加大。

　　燃料價格上漲、貸款利率上調(diào)、公司規(guī)模擴大、貸款金額逐年增加等種種因素的影響，使得企業(yè)的財務(wù)費用在今年上半年暴漲。

　　華電國際在2011年中報中，也同樣明確指出，公司財務(wù)費用同比增長46.76%，主要是由于本公司資產(chǎn)規(guī)模擴大，借款增加及利率增長導(dǎo)致。2011年上半年，公司完成發(fā)電量737.23億千瓦時，同比增長17.91%。

　　高額財務(wù)費用

　　讓火電企業(yè)壓力大

　　“近幾年，光是企業(yè)的財務(wù)費用一項華電國際每年就達到了快40個億，利率不斷提升，發(fā)電的成本越來越大，火電企業(yè)生存現(xiàn)況非常困難?！敝苓B青對《證券日報》記者指出，火電企業(yè)虧損嚴重的現(xiàn)狀行業(yè)內(nèi)眾人皆知。

　　一方面企業(yè)需要發(fā)展，一方面發(fā)展的同時還需要還債。為了發(fā)展，公司需要抓住經(jīng)濟快速增長，電力需求旺盛的機遇，這樣燃料成本，設(shè)備成本的壓力自然就來了。

　　火電行業(yè)屬于資金密集型行業(yè)，也屬于裝備型行業(yè)，用于發(fā)電的大型設(shè)備的建設(shè)必須要有大量的資金支持，動輒就需要幾十億的投資。對于企業(yè)來說，銀行貸款成為多數(shù)火電企業(yè)的選擇。

　　用于發(fā)展的設(shè)備資金是一方面，同時燃料成本的價格上漲也是成本上升的主要原因。國投電力(600886,股吧)上半年中報中表示，報告期內(nèi)公司所屬控股火電企業(yè)耗用標煤總量601萬噸，實際標煤單價763元/噸，同比增加83元/噸。市場煤價持續(xù)上漲，火電行業(yè)普遍虧損。

　　屋漏偏逢連夜雨，國投電力同時指出加息給火電企業(yè)帶來的財務(wù)費用壓力加大。國家采取了適度從緊的貨幣政策，持續(xù)加息的外部環(huán)境增加了融資成本。融資環(huán)境趨于緊張，融資成本提高在所難免。

　　“企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模的擴大以及銀行利率的提升，不可避免地會帶來火電企業(yè)財務(wù)費用的增加?！敝行抛C券電力行業(yè)分析師吳飛表示。

　　“財務(wù)費用每年的支出都達到好幾十個億，火電企業(yè)生存越來越困難了。”華電國際董秘周連青指出。