日前，東風(fēng)汽車(chē)公司欲重組東南汽車(chē)的消息已在坊間廣為流傳，這是繼北汽和廣汽之后，近年來(lái)東南汽車(chē)“追求者”中最具重量級(jí)的汽車(chē)集團(tuán)。而東南汽車(chē)的大股東福汽集團(tuán)也在謀劃新的思路，欲將東南汽車(chē)一分為二，分別與三菱汽車(chē)和中華汽車(chē)成立合資公司，徹底解決東南汽車(chē)發(fā)展中一直存在的股權(quán)糾葛問(wèn)題。

　　是走重組之路，依附于大汽車(chē)集團(tuán)發(fā)展，還是徹底理清發(fā)展道路上一直存在的股權(quán)問(wèn)題，走真正獨(dú)立的發(fā)展道路？東南汽車(chē)正徘徊在一個(gè)抉擇的十字路口。

　　股權(quán)糾葛

　　股權(quán)對(duì)等是國(guó)內(nèi)多數(shù)合資車(chē)企采取的方式，但東南汽車(chē)卻創(chuàng)造了一種特殊的合作關(guān)系，即以福汽、臺(tái)灣“中華汽車(chē)”、日本三菱各占50%、25%、25%股權(quán)的三方合資模式進(jìn)行合作。東南汽車(chē)這樣的股東構(gòu)成從一開(kāi)始就決定了其股權(quán)糾葛難以理清的復(fù)雜局面，進(jìn)而衍生出后來(lái)的一系列問(wèn)題，并最終導(dǎo)致了目前的局面。

　　在東南汽車(chē)的三家股東中，中華汽車(chē)是由裕隆集團(tuán)和福汽集團(tuán)合資組成的企業(yè)。臺(tái)資的加入令本就復(fù)雜的股比狀況更加糾結(jié)。在長(zhǎng)期未達(dá)到利潤(rùn)預(yù)期后，臺(tái)灣“中華汽車(chē)”的母公司裕隆集團(tuán)便失去耐心，于去年12月與東風(fēng)汽車(chē)在杭州合資組建東風(fēng)裕隆汽車(chē)有限公司。一直以來(lái)，由于三菱在東南合資公司中的出資比例較低，使其在外界看來(lái)對(duì)于東南汽車(chē)發(fā)展的指導(dǎo)不甚積極。按照當(dāng)初合作三方協(xié)定的內(nèi)容，東南汽車(chē)總經(jīng)理由臺(tái)灣“中華汽車(chē)”派遣，但其汽車(chē)產(chǎn)品和技術(shù)則主要源于日本三菱。汽車(chē)企業(yè)的發(fā)展最離不開(kāi)的就是技術(shù)和產(chǎn)品，而日本三菱在東南汽車(chē)中占據(jù)股比過(guò)低導(dǎo)致話語(yǔ)權(quán)不足，這也使得2006年三菱入股東南以后，東南車(chē)型推出速度十分緩慢，而且僅限于轎車(chē)。

　　三菱汽車(chē)一直努力通過(guò)增持股份來(lái)得到話語(yǔ)權(quán)和更大利益，然而目前我國(guó)汽車(chē)合資企業(yè)中有“外資不能超過(guò)50%”的規(guī)定，臺(tái)資也屬于“外資”的范疇。三菱集團(tuán)若要增持股份，必然是分中華汽車(chē)的那一杯羹，而作為兩岸合資典范的東南汽車(chē)又不能單純從資本角度來(lái)決定其戰(zhàn)略走向，因此三方股權(quán)問(wèn)題一直擱置。

　　在華發(fā)展策略一直難以全面鋪開(kāi)的三菱，曾表示“持股無(wú)法達(dá)到50%之前，三菱將不會(huì)再引進(jìn)新車(chē)型”，正是對(duì)目前股權(quán)結(jié)構(gòu)的抗議。在多次試圖增持股份增加話語(yǔ)權(quán)失敗之后，三菱便轉(zhuǎn)向廣汽集團(tuán)，以廣汽長(zhǎng)豐為基礎(chǔ)，設(shè)立三菱汽車(chē)和廣汽集團(tuán)各出資50%的合資企業(yè)。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，話語(yǔ)權(quán)的提高將使三菱汽車(chē)在華引進(jìn)車(chē)型、運(yùn)營(yíng)計(jì)劃以及生產(chǎn)能力方面的重心毫無(wú)疑問(wèn)地轉(zhuǎn)向廣汽集團(tuán)。

　　在這種情況下，三菱和中華必定會(huì)把更多的優(yōu)質(zhì)資源轉(zhuǎn)投新合資公司，三方持股的東南汽車(chē)處境也將變得更加窘迫。

　　福建地方政府對(duì)東南汽車(chē)重組或自主發(fā)展的路線也一直游移不定。然而無(wú)論是籌劃重組還是堅(jiān)持自主發(fā)展的道路，股權(quán)紛爭(zhēng)都是東南汽車(chē)必須首要掃除的障礙。在今年汽車(chē)市場(chǎng)大滑坡的背景下，東南汽車(chē)自身提振乏力，如今又面對(duì)被合作伙伴三菱邊緣化的步步緊逼，何去何從的確考驗(yàn)著大股東福汽集團(tuán)乃至地方政府的智慧，其股權(quán)問(wèn)題必須盡快解決。

　　“如何理順股權(quán)關(guān)系、管理關(guān)系，尋找兼顧各方利益的發(fā)展模式是東南汽車(chē)必須立即著手解決的問(wèn)題。”福汽相關(guān)人士如是表示。

　　分拆自救

　　自去年以來(lái)，伴隨著汽車(chē)市場(chǎng)的高速發(fā)展，東南汽車(chē)的銷(xiāo)量規(guī)模達(dá)到了12萬(wàn)輛，這也是其成立以來(lái)的銷(xiāo)量最高峰，為東南汽車(chē)的獨(dú)立發(fā)展帶來(lái)了信心。而且，在福建省建設(shè)“海西經(jīng)濟(jì)區(qū)”的大背景下，作為福建為數(shù)不多的大項(xiàng)目，兩岸合作的東南汽車(chē)也被賦予了更多的色彩。

　　但是，在東南汽車(chē)中處于小股東角色的“中華汽車(chē)”和三菱汽車(chē)，自去年到今年，相繼成立了股權(quán)對(duì)等的合資公司東風(fēng)裕隆和廣汽三菱。這對(duì)于東南汽車(chē)來(lái)說(shuō)意義不言而喻，其在合資伙伴心目中的地位必將落在廣汽三菱和東風(fēng)裕隆的后面。在國(guó)家提出支持汽車(chē)產(chǎn)業(yè)重組政策的號(hào)召下，發(fā)展緩慢、年銷(xiāo)量不過(guò)12萬(wàn)輛的東南汽車(chē)不可避免地成為外界揣測(cè)會(huì)被兼并重組的對(duì)象。而如今，在兩大合作伙伴分別再尋“第二春”之后，東南汽車(chē)的發(fā)展前景更是不容樂(lè)觀。

　　今年年初，在東南股東的刻意安排下，有技術(shù)背景的左自生接替簡(jiǎn)清隆擔(dān)任東南汽車(chē)總經(jīng)理，東南汽車(chē)高層的調(diào)整已經(jīng)表明福汽集團(tuán)改變東南汽車(chē)命運(yùn)的急迫心態(tài)。與此同時(shí)，福汽集團(tuán)也在謀劃新的思路。

　　為了擺脫三方股權(quán)爭(zhēng)執(zhí)的尷尬局面，福汽集團(tuán)正在力推“分割”東南汽車(chē)的計(jì)劃，也就是福汽集團(tuán)分別和三菱汽車(chē)以及“中華汽車(chē)”建立股權(quán)對(duì)等的合資公司，將東南汽車(chē)一分為二，以拯救處于邊緣角色的東南汽車(chē)。

　　在福汽集團(tuán)分割東南的計(jì)劃中，東南的現(xiàn)有工廠以及規(guī)劃中的新工廠，將分別屬于未來(lái)的“中華”合資公司和三菱合資公司。實(shí)際上，東南汽車(chē)的東南品牌和三菱品牌早已經(jīng)各自獨(dú)立運(yùn)作，銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)和授權(quán)都已經(jīng)分開(kāi)了。

　　據(jù)上述福汽相關(guān)人士表示，目前“中華汽車(chē)”已經(jīng)同意了這種“分割”計(jì)劃，“前提是必須按照合資雙方各50%的股權(quán)進(jìn)行合作，才能激發(fā)各自積極性。”中華汽車(chē)有關(guān)人士如是說(shuō)。

　　但三菱汽車(chē)對(duì)此計(jì)劃尚未表態(tài)。已有人告誡：“三菱汽車(chē)在和廣汽建立股權(quán)對(duì)等的合資公司之后，在中國(guó)市場(chǎng)上已經(jīng)剩下了最后一個(gè)合資名額，三菱汽車(chē)肯定要將其中的利害權(quán)衡清楚再做決定?！?/p>

　　業(yè)內(nèi)人士則表示，這種分割可能會(huì)遭遇到汽車(chē)行業(yè)產(chǎn)業(yè)政策的阻礙，分割之后形成的兩家公司的整車(chē)生產(chǎn)資質(zhì)如何獲得等都值得關(guān)注。

　　東風(fēng)攪局

　　近年來(lái)，東風(fēng)汽車(chē)的發(fā)展一直非常平穩(wěn)和謹(jǐn)慎，除了啟動(dòng)自主品牌風(fēng)神汽車(chē)之外，幾乎沒(méi)有新項(xiàng)目注入。而最近傳出了東風(fēng)汽車(chē)重組東南汽車(chē)的信息。如果成真，將是東風(fēng)汽車(chē)近來(lái)少有的大動(dòng)作。

　　“他們最近確實(shí)在動(dòng)！”一位消息人士告訴筆者。據(jù)未經(jīng)核實(shí)的消息，東風(fēng)集團(tuán)高管最近密赴臺(tái)灣、日本，東南汽車(chē)中日兩方高管也回營(yíng)密商。很有可能，漢口開(kāi)往福州的艦隊(duì)已經(jīng)秘密起航。

　　筆者隨后致電東南汽車(chē)，公司總經(jīng)辦表示：“我們內(nèi)部完全沒(méi)有聽(tīng)過(guò)這個(gè)事，都是網(wǎng)絡(luò)傳言，不需要去理會(huì)?！比欢晃唤咏鼥|風(fēng)汽車(chē)的業(yè)內(nèi)人士卻透露，這個(gè)事情在一兩個(gè)月之前就已啟動(dòng)，不過(guò)目前處于高度保密階段，具體進(jìn)展如何還不知道。

　　7月26日，東風(fēng)汽車(chē)集團(tuán)董事長(zhǎng)徐平也對(duì)此做出回應(yīng)：“雖然現(xiàn)在還沒(méi)有接觸，但是不排除日后接觸的可能性?！毙炱降脑挘豢醋鍪恰袄捎星椤钡囊环N體現(xiàn)。在政府提倡兼并重組的背景下，東風(fēng)汽車(chē)在保持現(xiàn)有格局的同時(shí)，如何在三大汽車(chē)集團(tuán)的競(jìng)爭(zhēng)中贏得主動(dòng)，是不得不考慮的問(wèn)題。

　　眾所周知，多年以來(lái)“大東風(fēng)”戰(zhàn)略一直有個(gè)短板，那就是自主乘用車(chē)板塊，因此肯定需要一個(gè)新的發(fā)展思路。7月初，東風(fēng)汽車(chē)內(nèi)部進(jìn)行了8年來(lái)最大的機(jī)構(gòu)調(diào)整，確立了東風(fēng)的“大自主”戰(zhàn)略，并提出要在2015年完成200萬(wàn)輛自主乘用車(chē)的產(chǎn)銷(xiāo)目標(biāo)。2010年，東風(fēng)汽車(chē)集團(tuán)銷(xiāo)量達(dá)到272萬(wàn)輛，首次超過(guò)一汽集團(tuán)，僅次于上汽集團(tuán)。雖然規(guī)模處于第二位，但是經(jīng)營(yíng)效益在國(guó)內(nèi)的汽車(chē)集團(tuán)中卻居于首位。一方面，良好的經(jīng)營(yíng)效益為后續(xù)的擴(kuò)張奠定了基礎(chǔ)；另一方面，東風(fēng)汽車(chē)也需要新的投資來(lái)保證日后的持續(xù)增長(zhǎng)。如果東風(fēng)汽車(chē)重組東南汽車(chē)得以成行，那么，在“大自主”和“大板塊”上都會(huì)收獲不小。目前，東南汽車(chē)的自主品牌轎車(chē)和最近上馬的微車(chē)，都會(huì)為東風(fēng)汽車(chē)帶來(lái)自主品牌增量的業(yè)務(wù)板塊。在這種情況下，一位相關(guān)人士表示，東風(fēng)汽車(chē)重組東南汽車(chē)絕不是無(wú)中生有。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，與廣汽和北汽相比，東風(fēng)實(shí)力最強(qiáng)，而和東風(fēng)汽車(chē)合作融洽的裕隆汽車(chē)，將為東風(fēng)汽車(chē)和東南汽車(chē)的重組，承擔(dān)起一個(gè)重要的橋梁作用。

　　然而，如果東風(fēng)集團(tuán)真的有意接盤(pán)的話，如何解決東南汽車(chē)各個(gè)股東之間的利益關(guān)系才是關(guān)鍵。復(fù)雜的股權(quán)結(jié)構(gòu)，加之特殊的戰(zhàn)略意義，使得東南汽車(chē)的重組困難重重。

　　與此同時(shí)，汽車(chē)企業(yè)帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)效益，以及對(duì)就業(yè)和配套產(chǎn)業(yè)的拉動(dòng)力量，是各地政府都非常看重的?！皷|南汽車(chē)的發(fā)展路徑，很大程度上還是要取決于當(dāng)?shù)卣呐袛?。作為福汽集團(tuán)最優(yōu)質(zhì)的一塊資產(chǎn)，東南汽車(chē)很可能會(huì)被保留。”一位接近福汽集團(tuán)的消息人士說(shuō)，福建省對(duì)是否出讓東南汽車(chē)至今仍未拿定主意。

　　盡管東風(fēng)集團(tuán)收購(gòu)東南汽車(chē)一事很有可能是羅生門(mén)，但對(duì)于東南汽車(chē)來(lái)說(shuō)，既有各大汽車(chē)集團(tuán)的覬覦，又處于被合作伙伴逐漸邊緣化的尷尬局面，確實(shí)要盡快找一條出路了，無(wú)論是選擇與大汽車(chē)集團(tuán)進(jìn)行重組，還是分別與三菱汽車(chē)和中華汽車(chē)建立股權(quán)對(duì)等的合資公司，都意味著東南汽車(chē)新一輪整合風(fēng)暴已在所難免。