2010-2015年是智能電表更換時間窗口，較低的智能電表滲透率、龐大的替換需求以及新增需求，使得智能電表需求量進入快速成長期，從而帶動PLC行業(yè)進入快速成長期。
作為PLC行業(yè)龍頭，東軟載波未來幾年芯片出貨量緊跟行業(yè)的高速成長。公司具有較強的議價能力，產(chǎn)品價格下降幅度較小，同時隨著4代、5代芯片的逐步應用，產(chǎn)品ASP具備提升潛力。
智能家居的推廣帶來PLC行業(yè)未來高速成長：從更長期的角度看，PLC芯片在智能家居領域的應用帶來新的需求，成為繼智能電網(wǎng)之后又一個新興領域。屆時，智能電表每年的更新需求和新增需求為公司提供穩(wěn)定的現(xiàn)金流，而智能家居行業(yè)的需求推動公司長期高成長。
有別于市場的認識:市場更加關注東軟載波PLC芯片在智能電表領域的應用，我們認為，市場忽視了PLC芯片在智能顯示單元中的應用可能在未來1-2年內(nèi)給公司帶來業(yè)績超預期增長。隨著分時電價、階梯電價的實施，各個時段的電價信息實時顯示顯得尤為重要，因此，電網(wǎng)企業(yè)必須做好電力增值服務，需要實時提供電價信息、用電信息、繳費信息等各種增值服務。
用來顯示電力增值服務信息的終端，電網(wǎng)企業(yè)有足夠的動力免費推廣智能顯示單元，我們預計智能顯示單元對PLC芯片需求帶來的市場存量規(guī)模超過30億元。我們建議投資者充分重視智能顯示單元推廣帶來公司業(yè)績超預期成長，從而打消公司成長天花板的疑慮。
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