硬性缺口支撐棉價高位運(yùn)行，春節(jié)前仍有沖擊三萬的動力，節(jié)后也將維持高位運(yùn)行。
受期貨規(guī)則修改和棉花質(zhì)量整體下滑，期現(xiàn)差價可能脫軌，期貨的上漲潛力將遠(yuǎn)高于現(xiàn)貨。
棉花質(zhì)量下滑將會刺激高等級棉花稀缺而擴(kuò)大等級升貼水。
在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整擴(kuò)內(nèi)需的背景下，滌綸將會大量替代棉花用于紡紗消費(fèi)，同時集中的配額供給會加大一季度外棉的進(jìn)口力度，從而弱化節(jié)后市場的現(xiàn)貨緊張情緒，上半年的牛市行情可能會因此轉(zhuǎn)向滌綸，進(jìn)行差價的彌補(bǔ)回歸。
操作策略
加工企業(yè)操作策略：
節(jié)前不要輕易參與賣保。28000附近，四級棉可分批銷售，三級或以上棉花可繼續(xù)囤積，四五月份可能成為行情爆發(fā)時期。同時，結(jié)合目前現(xiàn)貨成交清淡及基差失衡格局，可選擇在現(xiàn)貨出售同時買入期貨棉，以虛擬庫存追逐利潤增長。
紡織企業(yè)操作策略：
基于年后棉花缺口和產(chǎn)業(yè)調(diào)整對原料消費(fèi)量的增加，我們認(rèn)為目前的期棉CF05、CF09均有買入的機(jī)會，同時結(jié)合猜想，我們認(rèn)為滌綸現(xiàn)貨的囤積和原料PTA的保值對于混紡或化纖生產(chǎn)企業(yè)均是有利的保值時機(jī)。
操作建議：
可依托均線按照3：5：2原則買入建倉。目標(biāo)點(diǎn)位31000，止損點(diǎn)位：27000。
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