隨著華銳風(fēng)電與金風(fēng)科技相繼上市融資，新一輪的產(chǎn)能擴(kuò)張如箭在弦；風(fēng)電設(shè)備業(yè)龍頭舊主與新秀間的廝殺將重新啟幕。

幾經(jīng)波折，中國(guó)最大的風(fēng)機(jī)制造商華銳風(fēng)電終于獲批登陸資本市場(chǎng)。

12月中旬，證監(jiān)會(huì)公告稱已經(jīng)審核通過(guò)華銳風(fēng)電科技（集團(tuán)）股份有限公司（下簡(jiǎn)稱“華銳風(fēng)電”）的首發(fā)申請(qǐng)。

至此，華銳風(fēng)電董事長(zhǎng)韓俊良長(zhǎng)舒了口氣。10月下旬，華銳風(fēng)電向證監(jiān)會(huì)呈上一紙多達(dá)326頁(yè)的招股申報(bào)書(shū)，意在10月金秋A股上市。但證監(jiān)會(huì)突然以“需進(jìn)一步核查相關(guān)事項(xiàng)”為由，通知華銳暫緩上會(huì)。這在業(yè)內(nèi)引起軒然大波。

“華銳沒(méi)有退路?！币晃徊辉竿嘎缎彰娜A銳風(fēng)電內(nèi)部人士告訴記者，在2008年二次增資時(shí)，公司便已向股東承諾將在三年后上市。此前，中國(guó)風(fēng)電龍頭舊主新疆金風(fēng)科技股份有限公司（下稱金風(fēng)科技）已經(jīng)在香港H股掛牌，募資達(dá)到70億港幣。華銳風(fēng)電上市與否，決定兩家公司的競(jìng)爭(zhēng)格局。

逐鹿風(fēng)電設(shè)備

金風(fēng)科技一度曾是中國(guó)最大的風(fēng)機(jī)制造商，牢牢把握中國(guó)風(fēng)電行業(yè)最大的市場(chǎng)份額。伴隨金風(fēng)科技的跌落，華銳風(fēng)電迅速崛起。雙方在短兵相接的多次較量中，龍頭舊主多落敗于風(fēng)電新秀。

2008年，風(fēng)電產(chǎn)業(yè)飛速發(fā)展，各大項(xiàng)目招標(biāo)中，華銳風(fēng)電、東方電氣推出的兆瓦級(jí)的機(jī)型和更低的價(jià)格受到市場(chǎng)的青睞，而金風(fēng)科技的主要機(jī)型仍是750千瓦風(fēng)機(jī)，且報(bào)價(jià)更高。

“金風(fēng)科技是在按照自己的步伐發(fā)展?！苯痫L(fēng)科技董事長(zhǎng)武鋼告訴記者，金風(fēng)科技直驅(qū)電機(jī)的轉(zhuǎn)型之旅已經(jīng)堅(jiān)持了8年，甚至為保持較高利潤(rùn)率不惜放棄部分市場(chǎng)份額。

最近三年是中國(guó)風(fēng)電行業(yè)的黃金發(fā)展期，中國(guó)風(fēng)電新增裝機(jī)容量超越美國(guó)成為全球第一，中國(guó)風(fēng)電年增長(zhǎng)速度超過(guò)100%。但金風(fēng)科技的擴(kuò)張速度落后于華銳風(fēng)電，甚至低于行業(yè)平均水平。

“金風(fēng)科技保守的工業(yè)精神使之產(chǎn)業(yè)升級(jí)完全被華銳風(fēng)電激進(jìn)的擴(kuò)張步伐甩在后面?！敝袊?guó)新能源與可再生能源協(xié)會(huì)一位專家告訴記者。

保守與激進(jìn)

在代表風(fēng)電未來(lái)趨勢(shì)的海上風(fēng)電項(xiàng)目中，龍頭舊主和風(fēng)電新秀都躍躍欲試，并極力追逐。

2010年，中國(guó)海上風(fēng)電特許權(quán)招標(biāo)首輪100萬(wàn)千瓦的所有項(xiàng)目被金風(fēng)科技和華銳風(fēng)電包攬。其中華銳風(fēng)電中標(biāo)60萬(wàn)千瓦，金風(fēng)科技中標(biāo)40萬(wàn)千瓦。

細(xì)微的數(shù)字差別，其實(shí)彰顯了雙方不同的競(jìng)技狀態(tài)。一位熟悉金風(fēng)科技和華銳風(fēng)電的行業(yè)人士稱，在過(guò)去幾年中金風(fēng)科技被貼上了保守派的標(biāo)簽，而華銳風(fēng)電則是激進(jìn)派的代表。

在此原則的指導(dǎo)下，金風(fēng)科技不論是開(kāi)發(fā)新機(jī)型，還是開(kāi)拓海上新市場(chǎng)，都謹(jǐn)小慎微——與華銳風(fēng)電2005年甫一投產(chǎn)即推出1.5兆瓦機(jī)項(xiàng)目不同，金風(fēng)科技直到2008年還以750萬(wàn)千瓦機(jī)型為主；華銳風(fēng)電已經(jīng)明確海上風(fēng)電方向和風(fēng)電機(jī)組大型化戰(zhàn)略，金風(fēng)科技則依然在發(fā)掘西北部之外的陸上風(fēng)電項(xiàng)目，僅把海上風(fēng)電項(xiàng)目作為遙遠(yuǎn)未來(lái)的一個(gè)趨勢(shì)。

中國(guó)風(fēng)電行業(yè)逐步形成華銳風(fēng)電、金風(fēng)科技和東方電氣三大巨頭，三巨頭已占據(jù)中國(guó)風(fēng)電市場(chǎng)的半壁江山。金風(fēng)科技固有的市場(chǎng)份額也被不斷瓜分。公開(kāi)資料顯示，到2009年底，華銳的市場(chǎng)份額為25.3%，高出第二名的金風(fēng)科技5.6個(gè)百分點(diǎn)。

2010年，金風(fēng)科技開(kāi)始主動(dòng)在招標(biāo)中大幅降價(jià)，并進(jìn)行產(chǎn)能擴(kuò)張布局,試圖搶回被瓜分的市場(chǎng)份額。

“金風(fēng)科技要維護(hù)產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈條的健康運(yùn)營(yíng)，必須要有一定量的市場(chǎng)份額支撐?！苯痫L(fēng)科技戰(zhàn)略及全球發(fā)展總監(jiān)周彤向記者坦言。

2010年伊始，金風(fēng)科技一改保守戰(zhàn)略，開(kāi)始大舉反攻，屢屢在招標(biāo)中報(bào)出最低價(jià)；支撐產(chǎn)能擴(kuò)張的西安、大豐等生產(chǎn)基地也在加速建設(shè)。

更激烈的拼殺已經(jīng)展開(kāi)——在10月26日舉行的張家口壩上和新疆哈密風(fēng)電機(jī)組招標(biāo)會(huì)上，金風(fēng)科技1.5兆瓦風(fēng)電機(jī)組單位千瓦報(bào)價(jià)僅3850元，為12家招標(biāo)企業(yè)中的最低價(jià)。依靠低價(jià)牌，金風(fēng)科技2010年獲得大量訂單。

瑞銀證券的一份報(bào)告指出，依據(jù)金風(fēng)科技產(chǎn)能擴(kuò)張以及在手訂單判斷，2011年中期金風(fēng)科技的市場(chǎng)規(guī)模將超過(guò)華銳風(fēng)電，重回龍頭，而以速度與低成本競(jìng)爭(zhēng)取勝的華銳風(fēng)電必將強(qiáng)勢(shì)反擊。

征戰(zhàn)再起

在飛速發(fā)展的風(fēng)電行業(yè)，最大的挑戰(zhàn)是資金。一位資深電力分析師指出，中國(guó)風(fēng)機(jī)制造企業(yè)的資金狀況普遍不甚理想，金風(fēng)科技上半年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額為-27億元，華銳風(fēng)電上半年為-3億元。2010年以來(lái)，資本市場(chǎng)儼然已變成風(fēng)電行業(yè)圈錢(qián)跑馬的游樂(lè)場(chǎng)，作為龍頭企業(yè)，華銳風(fēng)電和金風(fēng)科技自然深知其重要性。

2010年10月13日，華銳風(fēng)電宣布而其自主研發(fā)的中國(guó)目前單機(jī)容量最大的風(fēng)電機(jī)組——5兆瓦風(fēng)機(jī)正式產(chǎn)出，6兆瓦風(fēng)機(jī)正在加緊研發(fā)并將于2011年上半年下線。在當(dāng)天的新聞發(fā)布會(huì)上，記者問(wèn)起華銳風(fēng)電上市時(shí)機(jī)，該集團(tuán)一位副總裁笑曰，“雖未成，亦不遠(yuǎn)矣?！?

10月22日，華銳風(fēng)電向證監(jiān)會(huì)呈上招股申報(bào)書(shū)，但4天后證監(jiān)會(huì)即通知其暫緩上會(huì)。

“一般對(duì)于股權(quán)分散的擬上市公司，可以重新安排實(shí)際控制人，且持有比率占30%以上，但這樣一來(lái)股權(quán)勢(shì)必要發(fā)生新一輪變動(dòng)，三年之內(nèi)無(wú)法上市?！边@位投行人士如此表示。

公開(kāi)資料顯示，華銳風(fēng)電的設(shè)備報(bào)價(jià)已降到市場(chǎng)少有的低價(jià)水平。由于低價(jià)策略，華銳風(fēng)電的毛利率也相對(duì)偏低。這些情況亟需通過(guò)上市融資加以改變。

12月10日，證監(jiān)會(huì)公布發(fā)審委已審核通過(guò)華銳風(fēng)電的首發(fā)申請(qǐng)，華銳風(fēng)電將獲得不少于35億元的募資額度。

在招股書(shū)中，兩家企業(yè)一致表示，募集資金將主要用于產(chǎn)能擴(kuò)張、市場(chǎng)開(kāi)拓。隨著資金到位，中國(guó)風(fēng)電行業(yè)新一輪的產(chǎn)能擴(kuò)張也將開(kāi)始，風(fēng)電行業(yè)龍頭舊主、新秀之間的廝殺必將重啟。