本文為企業(yè)價(jià)值系列之一【成長(zhǎng)能力】篇，共選取20家風(fēng)電設(shè)備企業(yè)作為研究樣本，并以2017-2021年經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)作為參考。
成長(zhǎng)能力評(píng)價(jià)指標(biāo)有營(yíng)收復(fù)合增長(zhǎng)、凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)、扣非凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)，以及經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流復(fù)合增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)基于歷史，不代表未來(lái)趨勢(shì);僅供靜態(tài)分析，不構(gòu)成投資建議。
從近五年?duì)I收復(fù)合增長(zhǎng)來(lái)看，運(yùn)達(dá)股份、明陽(yáng)智能、天能重工、大金重工、恒潤(rùn)股份等5家企業(yè)增幅超過(guò)30%，其中運(yùn)達(dá)股份復(fù)合增長(zhǎng)78.94%。 運(yùn)達(dá)股份主營(yíng)業(yè)務(wù)為大型風(fēng)力發(fā)電機(jī)組的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。 風(fēng)電機(jī)組為最主要收入來(lái)源，收入占比98.24%，毛利率19.95%。
從近五年凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)來(lái)看，運(yùn)達(dá)股份、明陽(yáng)智能、大金重工、金雷股份等4家企業(yè)增幅超過(guò)50%，其中明陽(yáng)智能復(fù)合增長(zhǎng)93.80%。 明陽(yáng)智能主要從事新能源高端裝備制造，新能源電站投資運(yùn)營(yíng)及智能管理業(yè)務(wù)。 收入構(gòu)成上，3.XMW-5.XMW收入占比52.03%，毛利率15.79%;6XM以上收入占比37.55%，毛利率24.91%。
從近五年扣非凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)來(lái)看，大金重工、運(yùn)達(dá)股份、明陽(yáng)智能等3家企業(yè)實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，其中大金重工復(fù)合增長(zhǎng)9.52%。 大金重工主營(yíng)業(yè)務(wù)為風(fēng)力發(fā)電設(shè)備制造。 風(fēng)塔及相關(guān)產(chǎn)品為最主要收入來(lái)源，收入占比98.33%，毛利率22.32%。
風(fēng)電設(shè)備企業(yè)成長(zhǎng)能力
從近五年經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流復(fù)合增長(zhǎng)來(lái)看，明陽(yáng)智能、恒潤(rùn)股份、日月股份、通裕重工等4家企業(yè)增幅超過(guò)20%，其中恒潤(rùn)股份復(fù)合增長(zhǎng)60.60%。 恒潤(rùn)股份是輾制環(huán)形鍛件和鍛制法蘭行業(yè)重要供應(yīng)商，在輾制環(huán)形鍛件市場(chǎng)，已成為海上風(fēng)電塔筒法蘭的重要供應(yīng)商。 收入構(gòu)成上，輾制環(huán)形鍛件-輾制法蘭收入占比55.33%，毛利率33.39%;鍛制法蘭及其他自由鍛件-鍛制法蘭收入占比12.54%，毛利率20.66%。
注：成長(zhǎng)能力榜單中，各項(xiàng)指標(biāo)按照10/20的比例換算得出，綜合指數(shù)為各項(xiàng)指標(biāo)的平均值。如某個(gè)指標(biāo)有數(shù)值，但沒(méi)有指數(shù)(即表格為空格)，則該指標(biāo)權(quán)重會(huì)下降。
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