森源電氣前身是河南省長(zhǎng)葛市開關(guān)廠，作為一家老牌的開關(guān)企業(yè)，是河南省電力裝備制造業(yè)三個(gè)有代表性的企業(yè)之一。
作為一家高低壓開關(guān)成套設(shè)備和高壓電器元器件產(chǎn)品制造商，森源電氣產(chǎn)品定位于中高端市場(chǎng)，采用替代進(jìn)口的競(jìng)爭(zhēng)策略，在與國(guó)內(nèi)同行業(yè)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)中處于技術(shù)領(lǐng)先地位。
森源電氣的產(chǎn)品主要銷往全國(guó)的電力單位和項(xiàng)目工程，其中，銷往項(xiàng)目工程的比重高達(dá)70%以上，所以，森源電氣的銷售和國(guó)家固定資產(chǎn)的投資規(guī)模大小密切相關(guān)。
森源電氣在12kV和40.5kV兩個(gè)電壓等級(jí)產(chǎn)品上，是華中區(qū)實(shí)力最強(qiáng)的企業(yè)，在技術(shù)、質(zhì)量、研發(fā)、營(yíng)銷和區(qū)位等方面有明顯優(yōu)勢(shì)。
考慮到公司所處行業(yè)較好的成長(zhǎng)性，以及公司在華中區(qū)域較強(qiáng)的市場(chǎng)地位，我們認(rèn)為公司對(duì)應(yīng)于2009年EPS的合理市盈率在35-40之間，由此預(yù)期公司二級(jí)市場(chǎng)的合理價(jià)格為24.15-27.60元，即25.88±1.73元。
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