在全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響下，紡織品服裝需求陷入低迷，棉花消費(fèi)也急劇萎縮，導(dǎo)致2008/2009年度國(guó)際棉花價(jià)格暴跌。
　　作為最大的棉花消費(fèi)國(guó)，去年中國(guó)分三次累計(jì)收儲(chǔ)272萬(wàn)噸來(lái)穩(wěn)定市場(chǎng)價(jià)格，直到2008年11月份全面企穩(wěn)回升。春節(jié)后，紡織企業(yè)生產(chǎn)形勢(shì)有所好轉(zhuǎn)，但是市場(chǎng)有效供應(yīng)較少，資源緊張，棉價(jià)開(kāi)始持續(xù)反彈。

      盡管在經(jīng)濟(jì)危機(jī)中遭受了巨大的沖擊。但從2009年第一季度的數(shù)據(jù)來(lái)看，全球經(jīng)濟(jì)已經(jīng)觸底，預(yù)計(jì)2010年開(kāi)始恢復(fù)，直到2011年才能完全恢復(fù)到2007年的增速水平。全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)棉花消費(fèi)影響很大，如果全球經(jīng)濟(jì)遭遇寒冬，棉花消費(fèi)也將大幅萎縮，所以預(yù)計(jì)棉花消費(fèi)到2010年逐步恢復(fù)。
　　全球棉花消費(fèi)在2008/2009年度出現(xiàn)明顯拐點(diǎn)。2003年以來(lái)，棉花消費(fèi)的年度平均增速保持在4.5%左右，但2008/2009年度，棉花消費(fèi)大幅下滑10.3%。2009/2010年度全球棉花消費(fèi)將隨著經(jīng)濟(jì)環(huán)境的企穩(wěn)而回升3.2%，但依然未能超過(guò)2500萬(wàn)噸水平。2008/2009年度全球棉花消費(fèi)不振導(dǎo)致價(jià)格大跌從而加速全球棉花播種面積下滑。由于全球棉價(jià)未有明顯起色，因此2009/2010年度的預(yù)估產(chǎn)量繼續(xù)下降至2318萬(wàn)噸，為近六年來(lái)新低。
　　2008/2009年度與2009/2010年度全球棉花庫(kù)存與消費(fèi)比高企，分別為56.6%和50.9%，全球棉花庫(kù)存消費(fèi)比已經(jīng)連續(xù)5年維持在50%以上，歷年積壓的庫(kù)存帶來(lái)的供應(yīng)壓力仍未得到緩解。
　　全球植棉面積下滑趨勢(shì)在2005/2006年度已經(jīng)顯現(xiàn)，主要是美棉面積的下降，但金融危機(jī)全面爆發(fā)加速了這一趨勢(shì)的發(fā)展。全球植棉面積近5年下跌超過(guò)15%。主要棉花生產(chǎn)國(guó)中，美國(guó)面積下降幅度最大，印度植棉面積依然繼續(xù)上升。國(guó)內(nèi)棉花播種面積在2008/2009年出現(xiàn)明顯拐點(diǎn)，預(yù)計(jì)2008/2009和2009/2010兩個(gè)年度共減少80萬(wàn)公頃，2009年播種面積預(yù)計(jì)為540萬(wàn)公頃。
　　2009/2010年度的全球棉花供需面呈現(xiàn)出以下特征：整體供應(yīng)量繼續(xù)下降，但印度產(chǎn)量和出口強(qiáng)勁，全球需求有所回暖，庫(kù)存消費(fèi)比依然高企。2009/2010年度將是一個(gè)開(kāi)始逐步消耗往年大量庫(kù)存的年份。
　　隨著全球經(jīng)濟(jì)逐漸恢復(fù)，各國(guó)大量資金注入，棉花市場(chǎng)的利多因素逐漸顯現(xiàn)。
　　美元貶值，提升全球棉價(jià)。在經(jīng)歷金融風(fēng)暴的沖擊后，美國(guó)經(jīng)濟(jì)遭受重創(chuàng)，為了改變經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式，美國(guó)政府美元長(zhǎng)期貶值趨勢(shì)難以改變，而其他國(guó)家貨幣也會(huì)競(jìng)相貶值。加之全球各國(guó)救市措施，為市場(chǎng)注入了大量的流動(dòng)性資金，通脹風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂日益嚴(yán)重。全球投機(jī)資金為了規(guī)避通脹風(fēng)險(xiǎn)，必然會(huì)大量涌入商品期貨市場(chǎng)，棉價(jià)上漲在所難免。
　　政策主導(dǎo)國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)走勢(shì)。國(guó)內(nèi)棉花政策主要包括中國(guó)棉花儲(chǔ)備政策、進(jìn)出口政策、農(nóng)發(fā)行新棉收購(gòu)信貸政策以及新疆棉移庫(kù)補(bǔ)貼政策等，其中最重要的就是中國(guó)棉花儲(chǔ)備政策。歷年中，棉花儲(chǔ)備顯示了中國(guó)對(duì)棉花市場(chǎng)調(diào)控的力度，特別是2008/2009年度中國(guó)收儲(chǔ)272萬(wàn)噸，總庫(kù)存超過(guò)400萬(wàn)噸，這為棉花調(diào)控提供了很好的資源。
　　進(jìn)出口政策包括進(jìn)口配額和滑準(zhǔn)稅。由于國(guó)內(nèi)收儲(chǔ)了大量的棉花，所以近兩年增發(fā)的進(jìn)口配額將會(huì)很少或者沒(méi)有。這就相當(dāng)于國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)形成了內(nèi)循環(huán)，國(guó)際棉花價(jià)格影響力減弱。
　　整體而言，全球棉花消費(fèi)缺口擴(kuò)大，庫(kù)存消費(fèi)比有所下降，全球棉價(jià)重心將大幅上移。長(zhǎng)期看，2009/2010年度由于產(chǎn)量下降，消費(fèi)回暖，全球棉價(jià)和國(guó)內(nèi)棉價(jià)均將恢復(fù)性上漲。