機(jī)械工業(yè)固定資產(chǎn)投資六大特點(diǎn) 　　根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局資料分析，2003年機(jī)械行業(yè)完成固定資產(chǎn)投資1776億元，占全國(guó)投資4.2%，低于機(jī)械工業(yè)增加值占GDP約6%的比重；今年1－4月累計(jì)完成510億元，占全國(guó)投資4.6%，總體發(fā)展態(tài)勢(shì)是平穩(wěn)的，不算過(guò)熱。中國(guó)機(jī)械工業(yè)聯(lián)合會(huì)副會(huì)長(zhǎng)蔡惟慈指出，由于機(jī)械工業(yè)行業(yè)面寬而分散，企業(yè)特別多，在現(xiàn)行體制下行業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)行業(yè)的固定資產(chǎn)投資很難進(jìn)行系統(tǒng)的調(diào)研和準(zhǔn)確的統(tǒng)計(jì)分析。據(jù)中國(guó)機(jī)械工業(yè)聯(lián)合會(huì)同有關(guān)專業(yè)協(xié)會(huì)分析，當(dāng)前機(jī)械工業(yè)的固定資產(chǎn)投資有以下幾個(gè)特點(diǎn)： 　　一是機(jī)械工業(yè)多數(shù)企業(yè)市場(chǎng)化取向的改革已有相當(dāng)進(jìn)展：除汽車、重大技術(shù)裝備外，其他行業(yè)如低壓電器元件及成套裝置、軸承、風(fēng)機(jī)、水泵、閥門、電機(jī)、電線電纜、制冷設(shè)備、鑄、鍛、熱處理、電鍍等，投資主體多數(shù)已是以民營(yíng)和三資企業(yè)為主，它們一般對(duì)固定資產(chǎn)投資已有較強(qiáng)的自我約束意識(shí)； 　　二是多數(shù)分行業(yè)的投資主要集中于技術(shù)改造范疇，如幾大發(fā)電設(shè)備集團(tuán)面對(duì)生產(chǎn)任務(wù)緊張的形勢(shì)，行業(yè)內(nèi)統(tǒng)一思想，吸取以往的教訓(xùn)，基本沒(méi)有盲目擴(kuò)大一般加工能力，而是通過(guò)擴(kuò)大協(xié)作范圍，廣泛利用國(guó)內(nèi)外的加工能力，來(lái)增加供應(yīng)，企業(yè)集中力量于產(chǎn)品成套、系統(tǒng)集成和關(guān)鍵新產(chǎn)品（如重型燃?xì)廨啓C(jī)等）的技術(shù)進(jìn)步，以及緩解關(guān)鍵環(huán)節(jié)的瓶頸制約（如哈爾濱和東方兩大集團(tuán)都在規(guī)劃建設(shè)沿海超大件加工和組裝發(fā)運(yùn)基地）； 　　三是沿海城市的不少大投資項(xiàng)目是結(jié)合城市改造中原有企業(yè)土地置換，“退二進(jìn)三”搬遷進(jìn)行的，如大連重機(jī)－起重集團(tuán)、北京一機(jī)床、北京開關(guān)廠、大連機(jī)床廠、沈陽(yáng)鐵西區(qū)企業(yè)遷建等，這些項(xiàng)目一般都比較注意將搬遷與結(jié)構(gòu)調(diào)整、技術(shù)升級(jí)相結(jié)合； 　　四是重大技術(shù)裝備企業(yè)（如一重、二重等）自我積累能力弱，技術(shù)改造的投資力度明顯不足，對(duì)國(guó)家依賴程度大； 　　五是少數(shù)行業(yè)如汽車及汽車零部件、工程機(jī)械、內(nèi)燃機(jī)等，在產(chǎn)品技術(shù)升級(jí)的同時(shí)產(chǎn)能的擴(kuò)大比較迅猛。而且其中的大項(xiàng)目多數(shù)是與外商合作建設(shè)的，如北京現(xiàn)代、北京奔馳、天津一汽豐田、長(zhǎng)春一汽豐越、東風(fēng)日產(chǎn)、東風(fēng)本田、東風(fēng)雷諾、華晨寶馬、濟(jì)南華沃卡車、長(zhǎng)安福特、東風(fēng)康明斯、廣州汽車發(fā)動(dòng)機(jī)、山東與卡特皮勒的柴油機(jī)等；這些項(xiàng)目一般均須通過(guò)國(guó)家審批。值得注意的是，在日益開放的環(huán)境下，對(duì)整車國(guó)產(chǎn)化率的控制有所弱化，來(lái)件組裝的勢(shì)頭在增強(qiáng)。除整車和發(fā)動(dòng)機(jī)外，汽車零部件也是一個(gè)新的投資熱點(diǎn)，據(jù)悉萬(wàn)向集團(tuán)正在規(guī)劃一個(gè)年產(chǎn)100萬(wàn)噸鍛件的項(xiàng)目，一期年產(chǎn)30萬(wàn)噸，這一規(guī)模是世界級(jí)的。 　　六是跨國(guó)公司已表現(xiàn)出越來(lái)越強(qiáng)烈的并購(gòu)和控制我發(fā)展勢(shì)頭比較好的行業(yè)排頭兵、并進(jìn)而控制我國(guó)市場(chǎng)的意圖（如徐工、常開、無(wú)錫威孚、上海新華等），而有關(guān)地方政府也鼓勵(lì)甚至要求企業(yè)按外方條件合資，因?yàn)樗麄儞?dān)心，如不同意，就會(huì)讓其他地方的同行企業(yè)有機(jī)會(huì)以更低的要價(jià)，將外商吸引過(guò)去，并最終使本地企業(yè)被擠垮。這一態(tài)勢(shì)威脅我裝備制造業(yè)的自主地位，希望國(guó)家有關(guān)部門予以關(guān)注并加以控制。 機(jī)械行業(yè)2006年的投資方向 　　回顧2005年機(jī)械行業(yè)及其上市公司運(yùn)行狀況的同時(shí)，力求全面系統(tǒng)地思考：2006年我們應(yīng)該關(guān)注什么？在振興裝備業(yè)的大背景下，哪些公司將受益？在投資結(jié)構(gòu)發(fā)生變化的情形下，哪些行業(yè)和公司將獲益？鋼價(jià)下降會(huì)給行業(yè)帶來(lái)多大的正面影響？我們?cè)噲D通過(guò)對(duì)這些因素的分析，找出機(jī)械行業(yè)2006年的投資方向。 　　2005年專用設(shè)備制造業(yè)業(yè)績(jī)逐季好轉(zhuǎn)，通用設(shè)備平穩(wěn)增長(zhǎng)，細(xì)分行業(yè)分化明顯。集裝箱制造業(yè)高增長(zhǎng)難續(xù)，下半年需求增長(zhǎng)減緩，價(jià)格大幅下降。 　　船舶制造利潤(rùn)成倍增長(zhǎng)，隨著船價(jià)上升、鋼價(jià)下降，未來(lái)盈利能力有望進(jìn)一步提升；鐵路設(shè)備需求隨鐵路投資加快而迅速增加，盈利能力增強(qiáng)；礦山、冶金、石油鉆采設(shè)備及農(nóng)機(jī)等行業(yè)保持高增長(zhǎng)，2005年1-9月收入、利潤(rùn)增速均超過(guò)38%、75%；紡機(jī)、縫紉機(jī)增速較上年提升；工程機(jī)械收入開始回升，利潤(rùn)雖然下降，但二、三季度明顯好轉(zhuǎn)，行業(yè)處于底部蓄勢(shì)階段；機(jī)床隨著基數(shù)的增加等原因增速減緩；軸承得益于出口和內(nèi)需拉動(dòng)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)；內(nèi)燃機(jī)、制冷空調(diào)設(shè)備收入穩(wěn)定增長(zhǎng)，但利潤(rùn)下降。我們預(yù)計(jì)“十一五”期間機(jī)械行業(yè)增速將隨著投資增速的減緩而趨緩，由高增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向平穩(wěn)增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)未來(lái)兩年機(jī)械工業(yè)總產(chǎn)值增速將超過(guò)15%。 2006年建議重點(diǎn)關(guān)注五大投資主題 　?。?）“十一五”規(guī)劃和《國(guó)務(wù)院關(guān)于加快振興裝備制造業(yè)的若干意見》受益的行業(yè)及其優(yōu)勢(shì)公司。如機(jī)床（特別是數(shù)控機(jī)床）、大型海洋港口設(shè)備（包括船舶）、礦山能源設(shè)備、軍工裝備、鐵路設(shè)備、環(huán)保及新能源設(shè)備。 　　（2）鋼價(jià)下降盈利能力大幅提升的公司。鋼價(jià)下降引致的成本下降效應(yīng)將在2006年顯現(xiàn)，重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績(jī)對(duì)鋼價(jià)敏感的公司，特別是訂單飽滿、鋼價(jià)下降有望大幅拓展盈利空間的公司。 　?。?）收購(gòu)兼并重組類公司。特別關(guān)注集團(tuán)有潛在優(yōu)良資產(chǎn)、公司已完成股改或正在做股改的公司；有意引進(jìn)戰(zhàn)略投資者做強(qiáng)做大的公司。 　　（4）景氣度有望回升的行業(yè)。特別關(guān)注行業(yè)景氣度尚在底部，公司股價(jià)也處于底部，行業(yè)有望底部企穩(wěn)并逐漸向好的行業(yè)。 　?。?）人民幣升值。關(guān)注因人民幣升值而受益的上市公司。