中國裝備企業(yè)能穿越資本市場周期比重遠低于日本等發(fā)達國家，未來須在提升技術(shù)創(chuàng)新、全球價值鏈整合、制造服務(wù)化能力等方面下功夫，同時還須完善更開放、更包容的資本市場和國家創(chuàng)新系統(tǒng)，為做強做大提供有力支撐。

在2018年的時候，朋友圈刮起一股經(jīng)濟周期潮，最熱門的便是“人生發(fā)財靠康波”。誠然，“周期天王”周金濤斯人已去，但國內(nèi)外專家學(xué)者對周期的討論卻依然甚囂塵上。我們每一個人、每一家企業(yè)都活在周期當(dāng)中，比如政策周期、資本周期、產(chǎn)業(yè)周期、技術(shù)周期，甚至是人的周期，沒有人或者企業(yè)可以躲避或者繞過這些周期，只能面對它們，只能“站在價值的地板上與周期共舞”。

作為活在周期當(dāng)中的重要產(chǎn)業(yè)，裝備制造業(yè)因是國之重器，而受到了更多關(guān)注?？v觀全球，正是因為擁有一批能夠穿越周期的優(yōu)秀裝備企業(yè)，美國、日本、德國等國家而發(fā)展成為世界制造強國。中國制造業(yè)企業(yè)的基本特點是規(guī)模大、體系全、數(shù)量多，在新的國際生產(chǎn)格局下，我國制造業(yè)企業(yè)單純以成本優(yōu)勢取勝已經(jīng)成為歷史，亟需推動新舊動能轉(zhuǎn)換，實現(xiàn)跨越周期的發(fā)展?；诖?，本文以裝備制造業(yè)為例，試圖回答美國等世界制造強國資本市場中穿越周期的優(yōu)秀企業(yè)有哪些？這些企業(yè)可以穿越周期的主要原因是什么？如何培育中國穿越周期的好公司等三方面問題。

全球資本市場穿越周期的好公司有哪些？

通過梳理美國、日本、德國、中國等全球主要國家裝備制造業(yè)上市公司，我們發(fā)現(xiàn)，全球裝備制造業(yè)上市公司主要集中在美國、日本及中國等國家，數(shù)量多，市值大。其中，美國裝備制造業(yè)上市公司數(shù)量為330家，但總市值卻高達21019億美元；中國大陸企業(yè)數(shù)量為742家，總市值8496億美元；日本企業(yè)數(shù)量為654家，總市值7167億美元。而世界制造業(yè)強國、隱形冠軍之都——德國，裝備制造業(yè)上市公司數(shù)量僅為104家，總市值2151億美元。這主要是因為德國企業(yè)中92%都是家族企業(yè)，很多是業(yè)界“隱形冠軍”，這些企業(yè)信奉世世代代流傳下來的經(jīng)營哲學(xué)——“活下去”比什么都重要，因此不會純粹追求利潤，也不擅長資本運作，更是從來沒想過上市，這就導(dǎo)致了德國資本市場不發(fā)達。

從裝備企業(yè)上市公司平均市值及大型企業(yè)數(shù)量分布看，美國是當(dāng)之無愧的領(lǐng)導(dǎo)者，美國裝備制造業(yè)上市公司平均市值高達63.7億美元，是中國的5.54倍；擁有36家市值百億美元的裝備企業(yè)上市公司，是中國的4.5倍；擁有4家市值千億美元的上市公司，在所有國家中“一騎絕塵”。

圖1.全球主要國家和地區(qū)裝備制造業(yè)上市公司市值及數(shù)量分布圖

資料來源：彭博社，wind，華夏幸福產(chǎn)業(yè)研究院整理分析

從地域來看，日本裝備制造業(yè)企業(yè)穿越周期能力最強，穿越率超過70%，而中國大陸和中國香港地區(qū)最低，只有12%。按照全球主要市場股指波動規(guī)律，我們發(fā)現(xiàn)1990年以來基本可分為3個周期，雖然不同國家的周期起止時間稍有不同，但大致均為10年一個周期。如下圖中所示，日本裝備制造業(yè)上市公司總數(shù)為654家，其中穿越1次周期的企業(yè)數(shù)量為355家，穿越2次周期的企業(yè)為100家，穿越3次周期的為4家，總穿越率為70.18%；中國大陸地區(qū)擁有裝備制造業(yè)上市公司742家，穿越1次周期的企業(yè)數(shù)量為84家，穿越2次周期的為5家，總穿越率僅為12.0%，這也同樣意味著有653家企業(yè)沒有穿越過周期。

圖2.全球主要國家和地區(qū)裝備制造業(yè)上市公司穿越率比較

注：圖中縱軸各個國家工業(yè)裝備產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域上市公司數(shù)量，橫軸表示企業(yè)穿越周期的次數(shù)。例如，在美國中，“132”代表著美國工業(yè)裝備上市公司中穿越1個周期的企業(yè)數(shù)為132個。

資料來源：彭博社，wind，華夏幸福產(chǎn)業(yè)研究院整理分析

從產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域來看，過去30年間，世界制造強國如美國、日本等，跨越周期波動持續(xù)發(fā)展的工業(yè)裝備企業(yè)，主要集中在機械制造細(xì)分領(lǐng)域，而機械制造細(xì)分領(lǐng)域又重點集中在工業(yè)機械產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，主營業(yè)務(wù)又多集中于泵類、閥門、刀具、計量、機床、管道、水處理設(shè)備等工業(yè)基礎(chǔ)件領(lǐng)域。

以美國為例，共有64家機械制造企業(yè)（其中工業(yè)機械企業(yè)數(shù)量為41家）穿越1次、2次和3次周期，而工業(yè)機械領(lǐng)域穿越周期企業(yè)的主營業(yè)務(wù)主要集中在泵類、精密零部件、閥門、軸承等工業(yè)基礎(chǔ)件領(lǐng)域。這表明，得益于工業(yè)基礎(chǔ)件是工業(yè)裝備中技術(shù)含量最高的部分，工業(yè)基礎(chǔ)件企業(yè)在穿越周期時大放異彩。工業(yè)基礎(chǔ)件（主要包括軸承、齒輪、模具、液壓件、氣動元件、密封件、緊固件等）是裝備制造業(yè)不可或缺的重要組成部分，直接決定著重大裝備和主機產(chǎn)品的性能、水平、質(zhì)量和可靠性。近年來我國裝備制造業(yè)水平大幅提升，大型成套裝備已能基本滿足國民經(jīng)濟建設(shè)需要，然而基礎(chǔ)零部件卻無法滿足主機配套要求，已成為制約我國重大裝備發(fā)展的瓶頸。

因此，加快提升工業(yè)基礎(chǔ)零部件發(fā)展水平，推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級，是實現(xiàn)我國制造業(yè)由大到強轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵所在。

圖3.穿越周期的裝備制造業(yè)企業(yè)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域分布——以美國和日本為例

注：圖中縱軸美國和日本穿越周期的裝備上市公司數(shù)量，橫軸表示企業(yè)穿越周期的次數(shù)（0次、1次、2次、3次）。例如，在美國中，“54”代表著美國工業(yè)裝備上市公司中穿越0個周期的企業(yè)數(shù)為54個。

資料來源：彭博社，wind，華夏幸福產(chǎn)業(yè)研究院整理分析

圖4.美國穿越周期的工業(yè)機械企業(yè)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域分布

資料來源：彭博社，wind，華夏幸福產(chǎn)業(yè)研究院整理分析

好公司能夠穿越周期的主要原因是什么？

資本市場的“至暗時刻”總是不期而至，在經(jīng)歷了一次又一次的痛苦洗禮之后，我們開始反思，到底什么樣的企業(yè)能夠穿越周期，帶來穩(wěn)定的回報？那些能夠穿越周期的優(yōu)秀企業(yè)或許有各種各樣的特點，不同行業(yè)，不同產(chǎn)品，不同的競爭策略和外在體現(xiàn)，但“驀然回首，那些共同的特征卻在燈火闌珊處”。針對這些公司能夠跨越周期的邏輯和原因，結(jié)合歐美、日本、及中國資本市場的發(fā)展現(xiàn)狀，我們認(rèn)為，全球化、專業(yè)化、多元化、服務(wù)化、集群化等是這些公司能夠穿越周期的基本原因。

（一）全球化：海外營收占比多的企業(yè)穿越周期能力強

通過對美國、日本、德國等世界制造強國穿越周期的裝備企業(yè)的歸納分析，我們發(fā)現(xiàn)，大部分公司在境外收入超過其本土市場的收入，海外收入占比超過50%。以美國為例，其本土營收占比小于50%的企業(yè)穿越周期的個數(shù)最多，在所有穿越周期的裝備企業(yè)中占比高達36.5%；美國本土市場營收占比在50%-60%之間的企業(yè)穿越周期的個數(shù)緊隨其次，占比為23.8%。

圖5.美國穿越周期的裝備企業(yè)及本土市場營收分析

資料來源：彭博社，wind，華夏幸福產(chǎn)業(yè)研究院整理分析

（二）專業(yè)化：某一產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的全球隱形冠軍穿越能力強

市場經(jīng)常說1+1＞2，認(rèn)為多元化可以帶來強大的協(xié)同效應(yīng)，但1+1=1在現(xiàn)實中卻大量存在，即成為全球某一產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者，做專業(yè)化的企業(yè)，才能從容穿越資本市場周期。這個事實背后的邏輯是：企業(yè)面臨的市場競爭是非常激烈的。在一個充分競爭的市場，需要企業(yè)把所有的精力都投放在一個聚焦點上，需要把所有的資源專注到產(chǎn)品的持續(xù)改進上，才能帶來良好的競爭力。分析顯示，美國、日本、德國、法國、英國、瑞士等世界制造強國穿越周期的裝備制造業(yè)企業(yè)大部分都是某一產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的全球隱形冠軍，牢牢掌握著產(chǎn)業(yè)話語權(quán)，占據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈高端環(huán)節(jié)。

如，美國RBC是全球軸承行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者，自上世紀(jì)90年代初以來，RBC已完成了10多起并購，如1992年收購TDC、2009年收購LubronBearingSystems等。通過一系列收并購活動，RBC成為全球軸承行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者，并成功穿越1次周期；德國Rational（萊欣諾）集團是全球廚房專用設(shè)備領(lǐng)導(dǎo)者，主要產(chǎn)品包括SelfCookingCenter系列、CombiMasterPlus系列以及VarioCookingCenter系列萬能蒸烤箱，全球市場份額超過50%。正是得益于其是該產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的隱形冠軍，Rational集團2018年銷售收入達到7.78億歐元，凈利潤為1.57億歐元，凈利率高達20.32%，并成功穿越2次周期。

圖6.世界制造業(yè)強國穿越周期的專業(yè)型裝備類企業(yè)

資料來源：彭博社，wind，華夏幸福產(chǎn)業(yè)研究院整理分析

（三）多元化：主營業(yè)務(wù)相關(guān)多元化布局的企業(yè)穿越周期能力強

多元化戰(zhàn)略和專業(yè)化戰(zhàn)略到底哪一種好，到底哪一種可以確保企業(yè)在穿越周期的歷史進程中閑庭信步，一直是人們爭論的熱點問題。我們認(rèn)為，不能“一邊倒”地批判或者支持兩種企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，這兩種戰(zhàn)略各有利弊，應(yīng)針對企業(yè)不同的發(fā)展階段采取不同的發(fā)展戰(zhàn)略。在全球制造強國穿越周期的裝備企業(yè)中，很多企業(yè)通過多元化業(yè)務(wù)布局，成長為綜合性公司，不斷提高風(fēng)險抵抗能力，從而成功穿越周期。

例如，德國杜爾集團（成功穿越1次周期）在發(fā)展汽車噴漆和裝配系統(tǒng)業(yè)務(wù)之外，拓展了分散發(fā)電業(yè)務(wù)，用高效、小型、分散發(fā)電機取代大型集團中的火力發(fā)電廠。英國偉爾集團（WeirGroup）通過并購Warman、Trio等公司，把業(yè)務(wù)擴大到流體控制設(shè)備、采礦設(shè)備及油氣產(chǎn)品服務(wù)等三大板塊，從而成功穿越了2次周期。

再比如，德國“并購之王”——GESCO有限公司（成功穿越1次周期），通過并購MAE、克塞爾、弗蘭克等18家隱形冠軍企業(yè)，從而成為一家橫跨生產(chǎn)工藝流程技術(shù)、環(huán)保技術(shù)、衛(wèi)生和基礎(chǔ)設(shè)施技術(shù)以及汽車制造等領(lǐng)域的綜合性工業(yè)集團。2018年，GESCO銷售收入達到5.75億歐元，同比增長5.0%。

圖7.世界制造強國穿越周期的綜合型裝備類企業(yè)

資料來源：彭博社，wind，華夏幸福產(chǎn)業(yè)研究院整理分析

（四）服務(wù)化：發(fā)展服務(wù)型制造的企業(yè)穿越周期能力強

服務(wù)型制造，是制造與服務(wù)融合發(fā)展的新型產(chǎn)業(yè)形態(tài)，是制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級的重要方向，是制造業(yè)企業(yè)從加工組裝向“制造+服務(wù)”轉(zhuǎn)型，從單純出售產(chǎn)品向出售“產(chǎn)品+服務(wù)”轉(zhuǎn)變。從全球制造強國穿越周期的裝備企業(yè)來看，發(fā)展服務(wù)型制造，進入制造業(yè)微笑曲線兩段，提升產(chǎn)品附加值，已成為企業(yè)穿越周期的重要手段。

如，美國卡特彼勒公司（成功穿越1次周期），2018年金融服務(wù)板塊營收29.0億美元，所占比重為5.3%；利潤總額為5.2億美元，所占比重為6.3%。值得說明的是，金融服務(wù)板塊對卡特彼勒公司產(chǎn)生的巨大收益遠非上述數(shù)字能表達。數(shù)據(jù)顯示，卡特彼勒金融服務(wù)板塊交貨額占卡特彼勒集團設(shè)備銷售收入的比重（即金融服務(wù)滲透率）逐年上升，目前基本維持在80%左右。換言之，卡特彼勒集團全球設(shè)備銷售中有接近80%是通過卡特金融服務(wù)公司實現(xiàn)的。可以說卡特彼勒全球銷售持續(xù)增長，很大程度上得益于卡特彼勒金融服務(wù)的巨大促銷作用。美國愛斯科（ESCO）科技公司（成功穿越1次周期）在發(fā)展過濾元件、歧管、組件等工業(yè)零部件制造的同時，加大服務(wù)型制造發(fā)展力度，目前服務(wù)型制造在公司銷售收入所占比重已接近40%（公用事業(yè)解決方案+技術(shù)總包服務(wù)）。

圖8.穿越周期的裝備企業(yè)發(fā)展服務(wù)型制造的典型案例

資料來源：彭博社，wind，華夏幸福產(chǎn)業(yè)研究院整理分析

（五）集群化：穿越周期強的企業(yè)往往呈現(xiàn)集聚化布局

從企業(yè)的空間分布特征看，集群化布局已成為穿越周期裝備制造企業(yè)的重要特征。通過對德國裝備制造業(yè)上市公司穿越周期（次數(shù)為1次和2次）的41家企業(yè)總部所在地的分析，我們發(fā)現(xiàn)上述企業(yè)主要集中在巴伐利亞州（14家）、北萊茵-威斯特法倫州（12家）、巴登-符騰堡州（5家）、黑森州（4家）等德國西南部地區(qū)，呈現(xiàn)典型的集群化發(fā)展態(tài)勢。

圖9.德國穿越周期的裝備企業(yè)空間分布圖

資料來源：彭博社，wind，華夏幸福產(chǎn)業(yè)研究院整理分析

如何培育中國穿越周期的好公司？

裝備制造業(yè)是為國民經(jīng)濟發(fā)展和國防建設(shè)提供技術(shù)裝備的基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)，是我國最大的工業(yè)門類之一。在這樣一個擁有超過12萬家規(guī)上企業(yè)的大行業(yè)中，我們不得不面對的一個殘酷現(xiàn)實是，企業(yè)能夠跨越行業(yè)周期波動的比例遠低于全球平均水平。誠然，我國的資本市場起步較晚，可研究的裝備企業(yè)樣本上市時間較發(fā)達國家短，這會影響到穿越周期企業(yè)數(shù)量的累積，但這方面的差異并不足以抵消我國在穿越周期企業(yè)數(shù)量上的差距。

對比前文的國際經(jīng)驗分析，我們認(rèn)為，自主創(chuàng)新能力不強、關(guān)鍵核心技術(shù)缺乏、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理、質(zhì)量效益不高、資本市場不完善等方面是造成我國裝備上市企業(yè)發(fā)展波動大的主要原因。例如，我國裝備制造業(yè)很多核心基礎(chǔ)零部件依賴進口，95%的高檔數(shù)控系統(tǒng)，80%的芯片，幾乎全部高檔液壓件、密封件和發(fā)動機要依靠進口，使得這些行業(yè)淪為組裝加工業(yè)，產(chǎn)品附加值較低。

當(dāng)前，新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)革命與我國加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式形成歷史性的交匯，發(fā)達國家紛紛實施再工業(yè)化戰(zhàn)略，全球制造業(yè)格局正在重塑，國際產(chǎn)業(yè)競爭博弈的焦點集中在制造業(yè)，我們必須緊緊抓住這一重大歷史機遇，在關(guān)鍵核心技術(shù)突破、資本市場培育、創(chuàng)新體系構(gòu)建、價值鏈整合等方面持續(xù)發(fā)力，培育一批能夠穿越周期的本土優(yōu)秀企業(yè)，推動我國經(jīng)濟由量大轉(zhuǎn)向質(zhì)強，把我國建設(shè)成為引領(lǐng)世界制造業(yè)發(fā)展的制造強國。

（一）必須要突破關(guān)鍵核心技術(shù)并掌握核心競爭力

關(guān)鍵核心技術(shù)是國之重器，對產(chǎn)業(yè)的全球競爭力提升至關(guān)重要，也是企業(yè)能否穿越周期的最重要指標(biāo)。如，我國工程機械龍頭——三一重工，已累計申請專利13126件，授權(quán)專利9461件，申請及授權(quán)數(shù)居國內(nèi)行業(yè)第一。而全球工程機械龍頭——美國卡特彼勒擁有15000多項授權(quán)專利，是三一重工的1.6倍。龐大的專利數(shù)量，說明技術(shù)創(chuàng)新已經(jīng)成為卡特彼勒的“DNA”。而正是這種DNA的存在，讓卡特彼勒可以成功穿越周期。

工業(yè)革命以來，世界制造強國幾乎都是通過關(guān)鍵核心技術(shù)的群體性重大突破來實現(xiàn)趕超的，如蒸汽機（英國）、內(nèi)燃機（德國、美國）、半導(dǎo)體（美國、日本）等。我國要建設(shè)制造強國，必須要組織實施一批重大項目，通過標(biāo)準(zhǔn)、知識產(chǎn)權(quán)、設(shè)計、集成制造、品牌、渠道、資源、模式等方面的持續(xù)努力，突破若干“卡脖子”的關(guān)鍵核心技術(shù)，占領(lǐng)產(chǎn)業(yè)制高點、掌握產(chǎn)業(yè)核心競爭力。

圖10.我國亟需突破的若干“卡脖子”關(guān)鍵核心技術(shù)

資料來源：華夏幸福產(chǎn)業(yè)研究院整理分析

（二）必須要培育完善的資本市場體系

以硅谷和華爾街為代表，美國形成了以科技產(chǎn)業(yè)、風(fēng)險投資和資本市場相互聯(lián)動的一整套發(fā)現(xiàn)機制和篩選機制。事實證明，強大的資本市場，成為美國最重要的國家競爭力之一。在美國經(jīng)濟發(fā)展過程中，華爾街在不同的歷史時期承擔(dān)了不同的歷史使命，它支撐了美國聯(lián)邦政府在南北戰(zhàn)爭中的戰(zhàn)爭融資，推動了美國由鐵路帶來的第一次重工業(yè)化浪潮，擴大了美國在兩次世界大戰(zhàn)中獲得的巨大經(jīng)濟利益，也實現(xiàn)了美國在20世紀(jì)80年代后向以高科技等為代表的新經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的進程。

英國前首相撒切爾夫人說過：“歐洲在高新技術(shù)方面落后于美國并非由于歐洲技術(shù)水平低下，而是由于歐洲在風(fēng)險投資方面落后于美國10年。”建設(shè)制造強國，我們必須充分發(fā)揮資本市場配置資源的重要作用，依靠股權(quán)融資、創(chuàng)業(yè)投資等直接融資手段，建立健全以信貸、股票、債券、基金、租賃、保險等為代表的多元化資本市場體系，支持制造企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。

圖11.1899-2017年全球主要國家股票市場演變

資料來源：瑞信《2018全球投資回報報告》，華夏幸福產(chǎn)業(yè)研究院整理分析

（三）必須要建立完備的創(chuàng)新體系

創(chuàng)新體系是構(gòu)筑產(chǎn)業(yè)競爭新優(yōu)勢的核心力量。2012年3月，美國前總統(tǒng)奧巴馬提議建立“美國國家制造業(yè)創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)”，通過組建增材制造、數(shù)字化制造與設(shè)計創(chuàng)新、輕質(zhì)金屬制造、復(fù)合材料、下一代電子電力制造等領(lǐng)域的制造業(yè)創(chuàng)新研究所，從而建立起全國性的制造業(yè)領(lǐng)域的政產(chǎn)學(xué)研協(xié)同創(chuàng)新網(wǎng)。英國政府近年來創(chuàng)建了高價值制造中心、數(shù)字化中心、細(xì)胞與基因療法中心、未來城市中心、精準(zhǔn)醫(yī)療中心等等11個“彈射中心”，以縮小研究發(fā)現(xiàn)與產(chǎn)業(yè)化之間的鴻溝。

如何突破我國制造業(yè)創(chuàng)新體系的瓶頸制約，打通創(chuàng)新鏈條上的梗阻，形成高效協(xié)同的制造業(yè)創(chuàng)新體系，是關(guān)系到我國經(jīng)濟能否實現(xiàn)新舊動能轉(zhuǎn)換、產(chǎn)業(yè)能否邁向價值鏈中高端水平的重大命題。

目前，我國制造業(yè)創(chuàng)新鏈條中尚存在諸多梗阻，創(chuàng)新體系仍存在不少制約短板。如，創(chuàng)新載體相互獨立，創(chuàng)新鏈與產(chǎn)業(yè)鏈相互割裂，亟需組建新型創(chuàng)新載體，打造制造業(yè)創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)；資源配置低效分散問題依然突出，創(chuàng)新潛力難以釋放；創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化通道不暢，技術(shù)創(chuàng)新對產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟的支撐作用不強等方面。

為此，亟需通過加快建設(shè)國家制造業(yè)創(chuàng)新中心、提升工業(yè)基礎(chǔ)能力、強化產(chǎn)學(xué)研協(xié)同創(chuàng)新、加快建設(shè)創(chuàng)新服務(wù)平臺、建立結(jié)構(gòu)合理的人才隊伍等五個方面的努力，完善制造業(yè)創(chuàng)新體系，為制造強國建設(shè)提供有力支撐。

（四）必須要有強大的價值鏈整合能力

作為以成本優(yōu)勢獲得“制造大國”地位的中國，往日成本優(yōu)勢的光環(huán)已經(jīng)逐步消退。中國制造業(yè)具備一定國際競爭力的環(huán)節(jié)，主要集中在產(chǎn)品制造組裝環(huán)節(jié)，而在設(shè)計開發(fā)、服務(wù)和管理、品牌和國際營銷等增值空間較大的環(huán)節(jié)中，中國大多數(shù)企業(yè)還處于競爭劣勢。在經(jīng)濟全球化條件下，做大做強制造業(yè)的關(guān)鍵是提升制造業(yè)在全球價值鏈中的位置。提升價值鏈整合能力、促進制造業(yè)價值鏈全面升級，增強我國制造業(yè)價值創(chuàng)造能力和國際競爭力，對于我國抓住全球新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革機遇、實現(xiàn)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展具有重要意義。

對于我國而言，齊全的產(chǎn)業(yè)門類、巨大的市場需求、高質(zhì)量發(fā)展的要求決定了國內(nèi)制造業(yè)價值鏈升級和拓展的潛力和空間。實踐經(jīng)驗和理論研究都表明，制造業(yè)價值鏈升級主要遵循過程升級、產(chǎn)品升級、功能升級和鏈條升級的演變路徑。這對企業(yè)而言，就是需要引入新技術(shù)、新工藝，創(chuàng)造更高效生產(chǎn)過程，轉(zhuǎn)向更高端生產(chǎn)，并把生產(chǎn)擴展到新的產(chǎn)業(yè)鏈和價值鏈。

例如，美國范科（Gencor）工業(yè)成立之初，是一家傳統(tǒng)的瀝青生產(chǎn)廠。為推進公司轉(zhuǎn)型發(fā)展，范科工業(yè)實施了一系列并購活動，如1986年收購了Hy-Wayheat有限公司和Bituma集團，1988年收購了戴維斯公司，從而成功轉(zhuǎn)型為全球領(lǐng)先的公路建設(shè)重型機械（hotmix儲料倉、土壤修復(fù)機等）及環(huán)境控制設(shè)備（旋轉(zhuǎn)干燥器、窯爐、煙塵和液體焚化爐等）生產(chǎn)商。

圖12.中國制造業(yè)價值鏈提升的基本途徑

資料來源：華夏幸福產(chǎn)業(yè)研究院整理分析

培育好企業(yè)，環(huán)境營造是基礎(chǔ)，更為重要的是企業(yè)自身的產(chǎn)品、管理和服務(wù)。期待著在政府、研究機構(gòu)、行業(yè)協(xié)會、金融機構(gòu)等的共同努力下，我國裝備制造企業(yè)能夠擁有越來越好的產(chǎn)業(yè)環(huán)境、政策環(huán)境、資本環(huán)境等，各個企業(yè)也能夠結(jié)合自身實際，平衡好全球化、專業(yè)化、多元化、服務(wù)化等方面的發(fā)展策略。使得在這個多變的經(jīng)濟格局中，越來越多的裝備制造企業(yè)能夠穿越周期，為人民的美好幸福生活提供更為堅實的物質(zhì)基礎(chǔ)。