被動元件由于工作天數(shù)恢復(fù)正常，3月營收普遍月增，但客戶端庫存去化持續(xù)進(jìn)行，多數(shù)仍為年減表現(xiàn)，少數(shù)能夠年增廠商，主要來自并購或是去年擴產(chǎn)帶來的正面效應(yīng)。

3月營收年增率最搶眼的當(dāng)屬國巨(2327)集團旗下，上(3)月才宣布要合并的鋁質(zhì)電解電容廠凱美(5317)與智寶(2375)，年增率分別高達(dá)1.8倍與57.3%，主要持續(xù)反映去(2018)年凱美合并帛漢后的效益，不僅凱美月營收已連續(xù)4個月呈現(xiàn)3位數(shù)年成長，持有凱美股權(quán)的智寶同步受惠，兩家公司單月營收創(chuàng)同期新高之外，凱美與智寶單季營收更分別寫下歷史新高與次高。

同樣有并購效應(yīng)拉抬營收的還包括國巨集團底下電感電阻大廠奇力新(2456)集團，奇力新3月合并營收12.7億元，月增27.5%，并較去年同期公告數(shù)字成長10.3%，第1季累計集團合并營收36.98億元，較去年同期公告數(shù)字成長20.27%，雖然季減10.4%，但仍與單月營收雙雙創(chuàng)下歷年同期新高。

而晶片電阻和MLCC供應(yīng)商華新科(2492)及子公司信昌電(6173)也同步繳出年增及月增的成績，華新科3月營收28.09億元，月增27.2%、年增6.8%，第一季營收83.2億元，季減28.8%、年增25.3%。信昌電3月營收4.42億元，月增20.1%、年增23.8%；第1季營收13.05億元，季減10.6%、年增37.9%，單月與單季均創(chuàng)歷年同期新高表現(xiàn)更加可圈可點。華新科表示，雖然下游客戶持續(xù)消化庫存，但受惠去年擴產(chǎn)，推升營收表現(xiàn)，目前產(chǎn)線稼動率約7成。

反觀競爭對手龍頭大廠國巨，3月營收35.15億元，月增13.4%、年減17.7%，第1季營收113.91億元，季減29.8%、年增3.3%。國巨指出，3月營收月增主要是因工作天數(shù)恢復(fù)正常，然因大中華區(qū)上游客戶需求疲弱、中國大陸經(jīng)銷商及客戶持續(xù)進(jìn)行庫存調(diào)整，使得第一季的業(yè)績動能受限。展望第二季，國巨表示，大中華區(qū)消費性電子的需求尚未明顯反彈，公司將持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品組合、對顧客提升服務(wù)并強化體質(zhì)。

另一MLCC廠禾伸堂(3026)3月營收11.4億元，月增45.5%、同樣呈現(xiàn)年減18.4%；第1季營收30.3億元，季減16.6%、年減9.6%，第一季主要產(chǎn)品線營收占比為被動元件約39%、系統(tǒng)模組約27%、主動元件約17%，其他類約17%。禾伸堂表示，未來將持續(xù)調(diào)整產(chǎn)品組合，以維持公司中長期營運成長動能。

保護(hù)元件廠興勤(2428)去年營收首度站穩(wěn)60億元整數(shù)大關(guān)之后，今年挑戰(zhàn)持續(xù)成長，法人預(yù)期，興勤今年營收增幅可望達(dá)5至10%，實際上興勤繳出之3月營收年增近5%，季營收則小增3%左右。

被動元件族群唯一呈現(xiàn)年減及月減且都有兩成以上幅度的，是設(shè)備暨包材廠商雷科(6207)，3月創(chuàng)下10年新低，主要是去年受惠各大被動元件廠擴產(chǎn)基期高，去年第四季市況急凍亦勢必影響今年擴產(chǎn)計畫。

其他如鈺邦(6449)、九豪(6127)、日電貿(mào)(3090)、千如(3236)等各次族群廠商年減均逾3成，持續(xù)反應(yīng)庫存調(diào)整及訂單尚未回溫。