伴隨“十三五”規(guī)劃落地，健康中國升級至“國家戰(zhàn)略”級別。繼2018年疫苗事件后，人民對健康將更加關(guān)注。今年兩會期間，加大基本養(yǎng)老、基本醫(yī)療等保障力度，寫入政府工作報告。人口老齡化趨勢下，醫(yī)療健康政策支持力度加大，醫(yī)療器械作為其子行業(yè)，迎來發(fā)展良機。

一、現(xiàn)狀

■醫(yī)療器械穩(wěn)健增長，增速領(lǐng)先全球

醫(yī)療器械市場規(guī)模穩(wěn)健增長。據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《中國醫(yī)療器械行業(yè)市場需求預(yù)測與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2014-2018年中國醫(yī)療器械市場保持20%左右的高速增長。截止2018年底，我國醫(yī)療器械行業(yè)市場規(guī)模達到了5300億元。

我國醫(yī)療器械處于發(fā)展階段，增速領(lǐng)先全球。反觀全球市場，近三年醫(yī)療器械市場規(guī)模增速僅為4%-5%左右水平，明顯低于我國20%左右的增速。我國醫(yī)療器械處于發(fā)展階段，增速明顯高于全球水平。

我國醫(yī)療器械增速仍將領(lǐng)先全球。根據(jù)EvaluateMedTech預(yù)測，2017年全球醫(yī)療器械市場容量約為4，050億美元，2017-2024年年均復(fù)合增長率為5.6%，預(yù)計到2024年，市場容量約為5，945億美元。而根據(jù)中國醫(yī)療器械行業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2017年我國醫(yī)療器械市場容量為4，450億元人民幣，同比增長20%，預(yù)計未來5年復(fù)合增長中樞為15.2%，遠超全球增速。

二、發(fā)展趨勢

■受人口老齡化、政策支持、企業(yè)加大研發(fā)投入驅(qū)動，發(fā)展持續(xù)向好

老齡人口打開需求空間：2015年底，中國65歲以上人口占比約為9.7%，已進入老齡社會。據(jù)WHO數(shù)據(jù)，中國45%的疾病負擔(dān)是由60歲及以上老年人的健康問題導(dǎo)致。預(yù)計到2030年，中國老齡化將導(dǎo)致疾病負擔(dān)至少增加40%，患至少一種慢病的人數(shù)將增加3倍以上。醫(yī)療機構(gòu)將增加各種醫(yī)療器械的購買需求，這為醫(yī)療器械增長提供了前提條件。

政策促進醫(yī)療器械發(fā)展：近年來在創(chuàng)新醫(yī)療器械領(lǐng)域，我國政府多次出臺強有力政策，提出要重點發(fā)展新型植入裝置、康復(fù)類等醫(yī)療器械產(chǎn)品，著重提高醫(yī)療器械的創(chuàng)新能力和產(chǎn)業(yè)化水平，解決進口依賴高問題，并多維度鼓勵創(chuàng)新醫(yī)療器械，加快注冊上市流程，實現(xiàn)相關(guān)領(lǐng)域國產(chǎn)化，實現(xiàn)臨床診療價格下降，惠及于民。

渠道下沉疊加進口替代，社會辦醫(yī)與分級診療將提高醫(yī)療器械需求：2015年開始的分級診療，目前已經(jīng)接近300個試點城市，2018年醫(yī)療部委人員的變動，將持續(xù)高效推動分級診療的醫(yī)療政策。已有福建省、四川省、湖北等部分地區(qū)明確規(guī)定醫(yī)療機構(gòu)采購國產(chǎn)設(shè)備與進口設(shè)備比例，政策東風(fēng)吹動下，國產(chǎn)醫(yī)療設(shè)備勢必會在空間更廣闊的基層市場大放異彩。

醫(yī)療器械資本投入增加，專利技術(shù)儲備增加，夯實崛起基礎(chǔ)：PE/VC、上市公司研發(fā)投入、政府投入等均為醫(yī)療器械行業(yè)投入充足的資金，支持自主研發(fā)，支持進口替代。PE/VC投資醫(yī)療保健相關(guān)設(shè)備與服務(wù)規(guī)模逐年增長，尤其在2018年在股權(quán)投資放緩的情況下，逆勢增長?？梢?，股權(quán)機構(gòu)較為看好行業(yè)發(fā)展前景。

在社會各類資本加持下，醫(yī)療器械專利技術(shù)持續(xù)積累，夯實國產(chǎn)醫(yī)療器械崛起基礎(chǔ)。近年來醫(yī)療器械專利數(shù)逐年提升，促進國產(chǎn)器械升級，替代相關(guān)進口產(chǎn)品。

三、對標(biāo)全球

■潛在增長空間大

根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)：2017年，全球醫(yī)療器械規(guī)模為4030億美元，藥品規(guī)模為1.13萬億美元，器械市場規(guī)模與醫(yī)藥市場規(guī)模的比例(器械醫(yī)藥比)約為1：2.8。而中國器械規(guī)模為4450億，藥品規(guī)模為20，016億元，器械醫(yī)藥比為1：4.5。對標(biāo)全球市場藥品規(guī)模，我國醫(yī)療器械仍有較大提升空間。

今年以來，國家大力支持醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展，科創(chuàng)板將為醫(yī)藥企業(yè)提供新的融資渠道。具有核心技術(shù)的醫(yī)療器械企業(yè)尤其是未實現(xiàn)盈利的企業(yè)可上市融資，必將推動器械企業(yè)加大研發(fā)投入，取得技術(shù)突破，推出優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品。器械企業(yè)不斷做大做強，如上市國內(nèi)企業(yè)邁瑞醫(yī)療、萬東醫(yī)療等近年來憑借著同質(zhì)價優(yōu)的特點，正在逐步替代部分進口設(shè)備。

四、投資策略

人口老齡化到來、政策支持、企業(yè)加大研發(fā)投入驅(qū)動下，醫(yī)療器械市場規(guī)模將穩(wěn)健增長，當(dāng)前醫(yī)療器械與醫(yī)藥比大幅偏低，未來增長潛力巨大。醫(yī)療器械行業(yè)仍是一片藍海!

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