【中國傳動網(wǎng) 企業(yè)動態(tài)】 本文復(fù)現(xiàn)匯川一路走來，從行業(yè)出發(fā)、聚焦于產(chǎn)品。把脈行業(yè)，希望從國內(nèi)優(yōu)秀的式微興盛動向得窺一二。探尋過去的十五年，匯川是如何一步步走過來的，有過哪些重要的變化抉擇。

第一個十年（2003~2012）——“幸運”且“能干”，變頻器的破殼之路

匯川的第一個十年正值房地產(chǎn)的黃金發(fā)展期，2005年后中國成為全球最大的電梯消費和生產(chǎn)國，同年匯川的標(biāo)志性產(chǎn)品NICE系列電梯驅(qū)控一體機上市，其后市場份額不斷擴大，目前年出貨量20多萬臺，占據(jù)國內(nèi)市場1/3的份額，是國內(nèi)最大的電梯一體機供應(yīng)商。

國內(nèi)低壓變頻器市場規(guī)模從1999年的28億增長到2011年的近200億，2008年前的高增長源于投資和出口快速增長拉動各行業(yè)需求增長，尤以高能耗行業(yè)為主，這類項目型市場變頻器需求最緊俏。

匯川創(chuàng)業(yè)之初堅持研發(fā)矢量變頻器，公司變頻技術(shù)上的不斷突破，疊加行業(yè)應(yīng)用的拓展，帶來變頻業(yè)務(wù)較快增長，2007-2012年通用變頻收入CAGR達22%，迄今累計出貨量超過80萬臺，國內(nèi)市場份額僅次于ABB和西門子。在各個下游子行業(yè)持續(xù)不斷深入挖掘和定制化是匯川在變頻器領(lǐng)域成功的要因，也是拉動公司第一個十年業(yè)績增長的核心動力。

第二個十年（2013~2022）——增量到存量，伺服的進擊

2012年以前，國內(nèi)制造業(yè)新建固定資產(chǎn)投資增速維持在較高水平，2013年后國內(nèi)第二產(chǎn)業(yè)就業(yè)人員進入負增長時代，制造業(yè)全社會固定資產(chǎn)投資中的改建固定資產(chǎn)投資占比逐年上升，企業(yè)投入更多比例的資本用于技術(shù)改造，帶動伺服下游多個行業(yè)設(shè)備需求的增長，其中電子制造和工業(yè)機器人領(lǐng)域增長顯著。

匯川2009年開發(fā)出伺服，后于2011年在意大利成立研發(fā)中心，同年收購匯通，光電編碼器自主生產(chǎn)；

2013年推出伺服IS600P和拳頭產(chǎn)品IS620P系列，同年收購伊士通，整合電液伺服產(chǎn)業(yè)鏈；

2017年IS810和SV820多軸伺服傳動上市，其中SV820性能與安川、松下新一代伺服相當(dāng)。匯川伺服產(chǎn)品定位上是以進口替代為目標(biāo)，主張差異化和定制化模式，將業(yè)務(wù)范圍做小，小業(yè)務(wù)內(nèi)做專做精，由點及面擴大市場份額；

營銷策略上不做短視的價格競爭。匯川有最全的產(chǎn)業(yè)鏈，產(chǎn)品技術(shù)過硬鋪基石，品牌推廣造階梯，工業(yè)機器人和電子制造均有亮點，進口替代和集中度提升并舉，產(chǎn)品迭代加快，未來份額提升或?qū)⒓铀?，伺服業(yè)務(wù)量利齊增。2017年公司伺服業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入9.34億元，同比增長86.2%，我們認為匯川未來3-5年有望做到和安川、松下相當(dāng)?shù)囊?guī)模，實現(xiàn)三年翻番的增長。

新能源乘用車電控+機器人放量在即。匯川自2008年開始研發(fā)新能源汽車電控，于2013年供應(yīng)燈塔客戶宇通，2017年乘用車通過了ISO26262功能安全流程認證和TS16949體系認證，目前部分定點車型實現(xiàn)批量銷售，未來國際客戶和高速減速器是擁抱全球市場的關(guān)鍵；SCARA和小型六軸將是未來工業(yè)機器人增長較快的領(lǐng)域，2017年匯川工業(yè)機器人相關(guān)業(yè)務(wù)收入增速184%，其中SCARA銷售近千臺，主要面向3C、光伏和LED制造等環(huán)節(jié)，小型六軸目前也研制成功進入推廣階段，2018年工業(yè)機器人業(yè)務(wù)有望實現(xiàn)和去年同量級的增速。

匯川當(dāng)下正處于第二個十年的關(guān)鍵發(fā)軔期，對應(yīng)的是國內(nèi)精益制造+進口替代的時代迫求，公司業(yè)務(wù)總體呈現(xiàn)“老中青”三代梯度發(fā)展態(tài)勢，精準(zhǔn)的行業(yè)定位及精進的產(chǎn)品競爭力，有望熨平經(jīng)濟周期的波動，實現(xiàn)業(yè)績的持續(xù)穩(wěn)健增長。預(yù)計2018~2020年公司歸母后凈利潤同比增長18.7%/26.1%/24.6%，為12.58/15.86/19.77億元。