【富士康財(cái)富局：郭臺銘身價(jià)翻倍，IDG持股百億元】6月8日，工業(yè)富聯(lián)掛牌首日，股價(jià)毫無意外的漲滿了44％，市值達(dá)到3900億元。一個(gè)小時(shí)之間，A股就制造了1200億元的紙面財(cái)富。

市場普遍預(yù)期，工業(yè)富聯(lián)的市值還不僅于此。長江證券研報(bào)指出其市值可達(dá)7000億元左右，更有人猜測工業(yè)富聯(lián)有希望復(fù)制藥明康德的16個(gè)漲停板，挺進(jìn)萬億市值俱樂部。

郭臺銘身價(jià)可翻倍

工業(yè)富聯(lián)上市，郭臺銘的身價(jià)有望暴漲。郭臺銘間接持有工業(yè)富聯(lián)10．39％的股份。也就是說，僅僅是昨天的A股漲幅，已經(jīng)讓郭臺銘的財(cái)富紙面上增長了110億元左右。

福布斯實(shí)時(shí)富豪榜上，郭臺銘的財(cái)富昨天上漲了0．3％，暫列全球第191位。

如果工業(yè)富聯(lián)能夠繼續(xù)上演8個(gè)漲停板，兌現(xiàn)7000億元市值，郭臺銘的總身價(jià)將翻倍，在全球富豪榜躥升100名左右，挺進(jìn)前100。

IDG持股市值可達(dá)百億元

眾所周知，富士康的上市無他，唯快而已。而即便是這么快的速度，還是有VC機(jī)構(gòu)搶灘登陸，分到了一杯證監(jiān)會“特事特辦”的羹。

招股書顯示，IDG旗下的珠海旗昇、珠海精展、珠海拓源、珠海牧金、共青城裕鴻、共青城云網(wǎng)創(chuàng)界、共青城裕展、新余四季楓、新余華楓、新余丹楓等十余只基金，持有富士康約1．36％的股份。另外，IDG管理的有限合伙企業(yè)恒創(chuàng)譽(yù)峰持有富士康約1％的股份。

富士康在2017年12月，以發(fā)行股份的方式一次性收購了13家鴻海精密旗下的公司，IDG由此獲得富士康的股份，投中網(wǎng)沒有查詢到IDG投資的價(jià)格。

如果富士康上市后的市值達(dá)到7000億元，上述IDG旗下基金持有富士康的股票將價(jià)值100億元！

打新一簽或可賺兩萬

工業(yè)富聯(lián)創(chuàng)下了A股非國企的最大IPO規(guī)模記錄，募集資金總額272億元，發(fā)行新股19．7億股，由此一場史無前例的打新盛宴得以上演。

不過，工業(yè)富聯(lián)在新股發(fā)行中采用了特殊的配售方式，近半股份被國家隊(duì)、BAT等戰(zhàn)略投資者分食。

國家隊(duì)認(rèn)購金額最大，其中最大的三家是：中央?yún)R金資產(chǎn)管理公司認(rèn)購5809．7萬股，認(rèn)購金額近8億元；上海國投協(xié)力發(fā)展股權(quán)基金合伙企業(yè)認(rèn)購7245．9萬股，認(rèn)購金額近10億元；中國鐵路投資有限公司認(rèn)購4357．2萬股，認(rèn)購金額達(dá)近6億元。百度、阿里巴巴和騰訊三家互聯(lián)網(wǎng)巨頭則獲配股2178．6萬股。

這些戰(zhàn)略投資者將穩(wěn)穩(wěn)的享受有可能超過100％的“打新收益”，不過與普通股民相比，它們的股票會有相當(dāng)長的鎖定期，國家隊(duì)的鎖定期在12至18個(gè)月之間，BAT的鎖定期則達(dá)36個(gè)月。

網(wǎng)上發(fā)行方面，工業(yè)富聯(lián)受到了遠(yuǎn)超預(yù)期的火爆認(rèn)購。原本市場預(yù)計(jì)工業(yè)富聯(lián)發(fā)行規(guī)模較大，中簽率會創(chuàng)下今年新高，達(dá)到千分之4左右，但實(shí)際情況是初步中簽率僅有0．14％。不過，值得注意的是工業(yè)富聯(lián)的新股棄購規(guī)模也創(chuàng)下了歷史記錄。總共有2000多人，棄購了333．31萬股，總計(jì)金額達(dá)4589．64萬元。

如果按今年A股平均7個(gè)漲停板，中一簽可賺兩萬。

臺灣股民干瞪眼，擔(dān)憂退市潮

大陸股民打新玩的熱火朝天，臺灣股民就只能干瞪眼了。實(shí)際上，對于工業(yè)富聯(lián)在A股上市一事臺灣輿論也非常關(guān)注。

臺媒報(bào)道稱，郭臺銘在臨時(shí)股東會上曾要求總財(cái)務(wù)長黃秋蓮和承銷商中金公司合作，在臺灣提供鴻海精密的小股東抽簽，以及開立A股戶頭和買進(jìn)股票的服務(wù)，讓鴻海精密在臺灣的股東，人不用到上海，就能買到工業(yè)富聯(lián)的股票。

但這一想法在制度層面上顯然沒有實(shí)現(xiàn)的可能性。大陸這邊先不談，在臺灣方面，中金也沒有股票經(jīng)紀(jì)資質(zhì)。因此臺媒只能遺憾的得出結(jié)論：“許多支持鴻海的臺灣小股東，恐怕沒機(jī)會完整分享到這一波的獲利。”

工業(yè)富聯(lián)在A股的上市，也折射出大陸與臺灣兩地股市冰與火的區(qū)別。工業(yè)富聯(lián)大漲了44％，鴻海精密股價(jià)昨天卻已下跌了2％，令人唏噓。

鴻海精密持有工業(yè)富聯(lián)約85％的股份，經(jīng)過昨天的漲停之后，市值已超3300億元人民幣。而鴻海精密自身在臺交所的市值目前為15，440億新臺幣，折合成人民幣也是3300億元。經(jīng)過后續(xù)漲停板之后，鴻海精密持有工業(yè)富聯(lián)的股票市值，將大幅超越自身的市值。

兩地股市估值水平的差異如此之大，讓臺灣媒體擔(dān)心會掀起一波臺灣廠商分拆子公司赴大陸排隊(duì)上市的熱潮。還有媒體認(rèn)為，臺灣企業(yè)到大陸、香港或是美國上市將成為趨勢，2018年恐成“臺灣下市元年”。

市值疑云

但賺錢的背后也有風(fēng)險(xiǎn)，此前A股上幾家創(chuàng)出天價(jià)的明星公司，都經(jīng)歷了痛苦的股價(jià)下調(diào)過程，巨人網(wǎng)絡(luò)市值縮水70％；三六零市值縮水50％；華大基因市值縮水47％。

工業(yè)富聯(lián)到底將創(chuàng)造多少紙面財(cái)富，目前還不能下定論。雖然有很多券商在研報(bào)中給出了7000億元左右甚至更高的市值預(yù)期，也有分析認(rèn)為其合理市值僅有兩三千億元。

群益證券（香港）研究所認(rèn)為鴻海精密在臺股的低市值，可能會導(dǎo)致A股面臨一定的拋售壓力。綜合分析，若工業(yè)富聯(lián)股價(jià)低于15元，對應(yīng)2019年0．7倍的市銷率、15倍的市盈率，則構(gòu)成長期的買入機(jī)會。

招商證券研報(bào)也認(rèn)為工業(yè)富聯(lián)上市后的目標(biāo)市值為2684－3355億元，對應(yīng)2018年凈利潤的16－20倍PE。這一估值是參考全球可比龍頭公司估值，以及A股對公司的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)軍地位和智能制造“獨(dú)角獸”角色的估值溢價(jià)后給出的。

中國基金報(bào)援引某基金經(jīng)理觀點(diǎn)，認(rèn)為由于該公司增速不高，給個(gè)15－20倍左右的市盈率的話，按正常估值預(yù)計(jì)在兩三千億元。但由于富士康這種巨頭在A股的稀缺性，不排除能有更高的市盈率和市值。如果按照30倍左右市盈率，加上發(fā)行新股募資，市值超過5000億也很有可能。

看低工業(yè)富聯(lián)市值的主要依據(jù)，首先是工業(yè)富聯(lián)的業(yè)績增速非常低。

富士康合并利潤表

營業(yè)收入方面，2017年增長30．01％。2016年則微降0．03％；

凈利潤方面，2017年增長10．45％，2016年增長0．11％。

另外，鴻海精密財(cái)報(bào)顯示，其營業(yè)收入對蘋果公司的依賴程度超過50％。雖然工業(yè)富聯(lián)沒有在招股書中披露蘋果公司的收入占比，但一定不會低。蘋果手機(jī)的銷量是否達(dá)到預(yù)期，會對工業(yè)富聯(lián)的業(yè)績造成立竿見影的影響。

作為一只科技股，工業(yè)富聯(lián)的利潤水平過低。2015年度、2016年度、2017年度綜合毛利率分別為10．50％、10．65％和10．14％，凈利潤率分別為5．26％、5．27％和4．48％，穩(wěn)中有降。工業(yè)富聯(lián)以騰訊六倍的員工數(shù)量，賺到了騰訊兩倍的收入，但利潤只有騰訊的三分之一。

無論如何，作為A股極度稀缺的“超級獨(dú)角獸”、“工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)第一股”，還有藥明康德16個(gè)漲停板在前，工業(yè)富聯(lián)有充足的樂觀理由。