最近的兩個收購案撞戲了，從故事背景，人設到交易內(nèi)容均有一些雷同。

故事背景：賣方由于市場下滑，拋售非核心或傳統(tǒng)業(yè)務單元，買方通過并購擴展核心業(yè)務

人設：賣方為國際巨頭，買方為中國本土企業(yè)。

交易內(nèi)容：電機業(yè)務，細分一個是小型工業(yè)電機，一個是車輛起動機和發(fā)電機。

而收購案背后的主旋律，無非都是轉(zhuǎn)型。

GE與臥龍電氣

一個是電器和電子設備制造的老大哥，數(shù)字工業(yè)的領軍者，

一個是致力于成為全球電機行業(yè)NO.1的上市公司

2017年12月25日，臥龍電氣發(fā)布公告，宣布以1.42億美金收購GE小型工業(yè)電機業(yè)務，并購涉及1至1750馬力的低壓和TEFC中壓電機的設計、開發(fā)、制造、經(jīng)銷和銷售業(yè)務(以下簡稱SIM)，資產(chǎn)主要包括GE工業(yè)電機墨西哥股份公司100%股權(quán)、通用電氣電機服務股份公司100%股權(quán)及其他13家實體涉及與本業(yè)務有關的資產(chǎn)與雇員。

臥龍電氣有三大主營業(yè)務：電機及控制、變壓器、電源電池，其中電機及控制業(yè)務分為低壓電機及驅(qū)動、高壓電機及驅(qū)動、微特電機及控制。

2017年上半年，電機及控制業(yè)務占主營業(yè)務收入比重為80.93%

近幾年，臥龍對于電機制造核心業(yè)務不斷發(fā)力，早前公司還提出“兩個百億”(即電機本體產(chǎn)品與電機驅(qū)動控制產(chǎn)品均達到100億產(chǎn)銷規(guī)模)的戰(zhàn)略目標。一系列并購舉措，正是臥龍達成目標的重要手段。

臥龍電氣收購SIM還簽署了商標許可協(xié)議，這意味著臥龍可以借助SIM窗口，將公司產(chǎn)品以GE品牌銷售至美洲市場，同時拓展SIM銷售通道，把SIM重點產(chǎn)品銷售至中國及歐洲市場，從而形成1+1>2的產(chǎn)業(yè)協(xié)同模式。

通用電氣為什么要出售？

2017年11月13日，GE在紐約舉行了一場投資者大會，公布了新的“瘦身”計劃：裁員25%，削減董事會、削減200億美元的業(yè)務，只聚焦于核心的電力、可再生能源、航空和醫(yī)療。

近幾年，GE已經(jīng)陸續(xù)出售了金融，家電，照明業(yè)務，工業(yè)解決方案，水務等業(yè)務，而鐵路業(yè)務，油服業(yè)務均在出售計劃之列。相對于200億美元而言，1.42億美金的交易額真的是個小目標。

博世與鄭煤機

一個是全球第一大汽車技術巨頭

一個是從事煤炭裝備制造和液壓支架業(yè)務的老國企

2017年12月31日，鄭州煤礦機械集團股份有限公司(簡稱“鄭煤機”)完成了對德國博世集團電機業(yè)務的收購，收購業(yè)務包含啟停電機和48V弱混合動力技術，交易金額5.45億歐元。

鄭煤機是中國知名的煤炭采掘設備制造商，近年受煤炭行業(yè)下行影響業(yè)績下滑，因此謀求跨界轉(zhuǎn)型。2016年，鄭煤機以22億元收購亞新科旗下6家汽車零部件標公司，正式形成煤礦機械和汽車零部件兩大主營業(yè)務，2017年1-9月兩大板塊營收分別為34.77億元和18.72億。

通過此次收購，鄭煤機可以獲得幾部分收益：一是全球領先的啟停技術，這項技術只需要每輛車增加200多元的成本，就可以減少5%至8%的二氧化碳排放量。二是48V弱混合動力技術，這個系統(tǒng)可以在制動時回收能量，在加速時利用此能量助力，減少10%-15%的CO2。第三，老牌汽車零部件巨頭的研發(fā)團隊和研發(fā)能力，用好這塊金字招牌將有助于鄭煤機開發(fā)出適合中國市場的新能源電機技術。

博世為什么要出售？

博世業(yè)務劃分為4個業(yè)務領域，涵蓋汽車與智能交通技術、工業(yè)技術、消費品以及能源與建筑技術領域。起動機和發(fā)電機業(yè)務板塊隸屬于汽車與智能交通技術業(yè)務，2015年銷售額是12億歐元。

博世集團2015-2016年營收

(單位：百萬歐元)

據(jù)業(yè)界分析，電子芯片技術向全球開放，電機行業(yè)的技術壁壘大大降低，博世在電機領域的技術優(yōu)勢和市場份額都受到較大的沖擊，競爭壓力不斷增大。在這種情況下，博世希望拋棄傳統(tǒng)電機業(yè)務，把精力更多投放到新能源汽車相關的業(yè)務方面，博世新能源汽車板塊的電機業(yè)務并不在此次出售范圍之內(nèi)。

買的值不值？

為了迎合全球日益嚴苛的燃油消耗指標，越來越多車企將啟停技術作為新車的標配。然而，2020年中國燃油消耗標準要降至4.9L/100km，歐盟則降至3.8L/100km，要達到這個目標，憑借當前的發(fā)動機起停技術似乎難以完成。所以說買到的是寶貝，還是雞肋？相比之下，48V弱混合動力技術帶來的千億級市場對于鄭煤機而言更為可觀。

可以肯定，煤炭行業(yè)能挖掘的市場空間只會越來越小，鄭煤機此次收購雖然沒有拿到博世新能源相關的業(yè)務，也算收獲了新能源汽車業(yè)務的過渡產(chǎn)品，以及研發(fā)能力——未來進一步擴展的驅(qū)動力。