陳志武:美國金融模式還將繼續(xù)

時(shí)間:2008-12-12

來源:中國傳動(dòng)網(wǎng)

導(dǎo)語:日前陳志武教授在上海參加 “中歐陸家嘴金融家沙龍”時(shí)表示,美國以金融支持的消費(fèi)模式仍會(huì)繼續(xù),而這可能也是未來中國經(jīng)濟(jì)要從投資型驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)為消費(fèi)型驅(qū)動(dòng)所將要走的路。

  這次爆發(fā)于美國的金融危機(jī)讓全世界進(jìn)入了“寒冬”,美國過度消費(fèi)、過度杠桿化的金融經(jīng)濟(jì)模式頻遭詬病,曾經(jīng)作為“世界楷模”的美國的這種經(jīng)濟(jì)金融模式會(huì)否終結(jié)?對這個(gè)問題,耶魯大學(xué)管理學(xué)院金融經(jīng)濟(jì)學(xué)陳志武教授的答案是否定的。   日前陳志武教授在上海參加 “中歐陸家嘴金融家沙龍”時(shí)表示,美國以金融支持的消費(fèi)模式仍會(huì)繼續(xù),而這可能也是未來中國經(jīng)濟(jì)要從投資型驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)為消費(fèi)型驅(qū)動(dòng)所將要走的路。   陳志武指出,美國金融市場是隨著美國社會(huì)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展而逐漸產(chǎn)生發(fā)展的。   消費(fèi)信貸市場出現(xiàn)于工業(yè)革命時(shí)期,生產(chǎn)規(guī)模的迅速擴(kuò)張帶來產(chǎn)能的增加,為了刺激市場需求,分期付款交易模式應(yīng)運(yùn)而生,從此消費(fèi)信貸金融市場的發(fā)展如火如荼。到今天,美國家庭的負(fù)債占收入的百分比達(dá)到了140%,而龐大的消費(fèi)需求是美國經(jīng)濟(jì)增長的主要?jiǎng)恿Α?   陳志武說,工業(yè)革命使得規(guī)?;a(chǎn)逐漸成熟,工業(yè)產(chǎn)能開始過剩,這使得“生產(chǎn)不再是增長的瓶頸,消費(fèi)需求才是瓶頸”。   而這也是中國目前所面臨的狀況。要讓中國的經(jīng)濟(jì)從目前的投資型驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)為消費(fèi)型驅(qū)動(dòng),由金融做支持的消費(fèi)模式可能也將是中國未來的必由之路。   陳志武指出,金融產(chǎn)品的核心是實(shí)現(xiàn)不同時(shí)間、不同空間之間的價(jià)值配置或轉(zhuǎn)移,即幫助人們縮小“未來錢”和“現(xiàn)在錢”的差距。通過某些金融產(chǎn)品,人們就可以按照自己“一輩子”的收入來安排消費(fèi)和投資,而不只是按照過去的收入。   金融市場的發(fā)展也伴隨著一次次金融危機(jī)的發(fā)生。在美國過去200年當(dāng)中,差不多每隔10年就有一次規(guī)模不等的金融危機(jī),但是每次金融危機(jī)都變成了推進(jìn)改革的動(dòng)力。陳志武認(rèn)為,這次發(fā)生在美國的金融危機(jī)也不例外。   他指出,金融化水平超出了制度架構(gòu)所能支持的容量是危機(jī)爆發(fā)的原因。而這次危機(jī)的原因主要是交易鏈條過長、CDS市場太過分散等原因造成的。
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