近期，停牌半年之久的格力電器豪擲130億元收購珠海銀隆進軍汽車制造，在行業(yè)內(nèi)引起了軒然大波。

目前，業(yè)內(nèi)對這樁收購案持褒貶不一的態(tài)度。有人認為，珠海銀隆在汽車行業(yè)沒有太大影響力，被格力電器收購后前景也不容樂觀；還有人則認為，珠海銀隆的利潤承諾給格力的新業(yè)務提供了保證。

環(huán)顧資本市場，近幾年，在產(chǎn)業(yè)升級轉(zhuǎn)型的大潮之下，中國的家電企業(yè)似乎并不甘于單純制造家電。今年以來，以海爾，美的，格力為首的三大白電巨頭的收購以及跨界并購一路高歌。那么，為什么這些家電巨頭大力推進并購或者跨界并購？并購這一部分的資產(chǎn)能否維持原有業(yè)務的較高增長？這些并購的背后對行業(yè)格局有什么樣的影響？

家電巨頭積極并購

2016年以來，中國家電巨頭的表現(xiàn)堪稱驚艷。

8月18日晚，格力電器發(fā)布公告稱，公司擬作價130億元收購珠海銀隆100%股權(quán)。收購完成后，珠海銀隆將成為格力電器的全資子公司，并納入格力電器合并報表范圍。同時，格力電器還增發(fā)100億元人民幣進行配套融資。

資料顯示，珠海銀隆自2009年進行產(chǎn)業(yè)化投資，要打造的是以鋰電池、電動汽車動力總成、整車、智能電網(wǎng)調(diào)峰調(diào)頻系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、技術為一體的新能源閉合式循環(huán)產(chǎn)業(yè)鏈。

事實上，格力收購珠海銀隆的目的并非要試水汽車制造。8月23日，董明珠在珠海的重組媒體說明會上表示，格力收購銀隆，不是為了要造車，而是更看重銀隆在新能源和儲能方面的技術。董明珠說：“銀隆的電池可以10年不用投入一分錢，無論是高溫60度、低溫零下50度都可以運營，電池60分鐘充滿，絕不用擔心有起火的風險。這些都是很重要的產(chǎn)品質(zhì)量條件，銀隆全都實現(xiàn)了。格力如果自己選擇開發(fā)新能源，投入的研發(fā)經(jīng)費極有可能超過100億，且難以保證成果。因此，收購銀隆是一舉多得?！?/p>

在家電行業(yè)里，美的收購庫卡則受到業(yè)內(nèi)認可。美的集團（000333）此前發(fā)布公告，宣布截止至北京時間2016年8月4日，針對庫卡集團要約收購的額外要約期已經(jīng)結(jié)束。本次收購所有流程結(jié)束后，美的集團將持有庫卡集團94.55%股份。在此之前，庫卡的第一大股東為德國私人持股工程企業(yè)福伊特集團，持股比例也只有25%。至此，美的有望完成對德國工業(yè)機器人（300024）巨頭的收購。

據(jù)業(yè)內(nèi)消息，機器人已經(jīng)在美的空調(diào)制造系統(tǒng)規(guī)?；褂茫a(chǎn)生良好經(jīng)濟效益。美的方面提供的數(shù)據(jù)顯示，2011年美的空調(diào)營收規(guī)模500億元，對應工人數(shù)量超過5萬人；2014年，美的空調(diào)業(yè)務營收規(guī)模接近700億元，對應工人數(shù)量下降至2.6萬人。這就是機器人替代人工帶來的效益。

在收購庫卡之前，美的于今年6月底斥資33.2億元人民幣收購東芝白色家電業(yè)務。在收購完成后，美的將獲得40年的東芝品牌的全球授權(quán)及超過5千項與家色家電相關的專利。

另外，海爾對美國通用電氣家電業(yè)務的收購也是一個重要的案例。今年6月7日，海爾宣布以55.8億美元收購通用電氣家電業(yè)務，成為中國家電業(yè)最大的一筆海外并購。

營收下滑謀求轉(zhuǎn)型

窺一斑而知全豹?？慈蠹译娋揞^們的財務報表，大概就可以了解整個行業(yè)在過去一段時間內(nèi)的發(fā)展狀況。

2015年對白電企業(yè)無疑是如履薄冰的一年。受市場持續(xù)低迷影響，三家家電巨頭出現(xiàn)近三年來的營收滑鐵盧。

2015年，格力電器營業(yè)收入為977.45億元，同比下降29.04%；凈利潤為125.32億元，同比下降11.46%；青島海爾（600690）在2015年實現(xiàn)營業(yè)收入897.5億元，同比降低7.4%；凈利潤43億元，同比下降19%；美的集團實現(xiàn)營業(yè)收入1384.4億元，在家電行業(yè)整體增速下滑的背景之下，同比微降2.28%；而凈利潤達127億元，同比增長21%。

各家企業(yè)都對營收下降給出了不同的解釋，格力電器董事長兼總裁董明珠在今年4月曾在媒體表示，收入下降“不用慌”。她表示空調(diào)市場需要消化一下，而去年格力主動對空調(diào)價格進行調(diào)整，有的降價200元—300元，有的甚至降價1000元，因而影響了營收。青島海爾解釋稱，造成下滑較多的原因分別是同行低價競爭以及業(yè)務經(jīng)銷模式調(diào)整。

8月18日晚間，格力電器發(fā)布了2016年半年度報告。報告顯示，格力電器2016上半年實現(xiàn)營業(yè)收入491.82億元，較上年同期下降1.85%；實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤64.02億元，較上年同期增長11.92%。值得注意的是，營收下降的情況有所縮窄。

報告期內(nèi)，格力電器開始了智能裝備的全面規(guī)劃布局，并選擇珠海、武漢、杭州、成都四地作為智能裝備的主要研發(fā)或生產(chǎn)基地，現(xiàn)在格力智能裝備產(chǎn)品已覆蓋了伺服機械手、工業(yè)機器人、智能AGV、智能倉儲、智能檢測、換熱器專用機床設備、無人自動化生產(chǎn)線體、數(shù)控機床等多個領域，超百種規(guī)格產(chǎn)品。

目前，三家家電巨頭只有格力電器交出了半年報成績單，青島海爾以及美的集團均預告于8月31日披露中報。

根據(jù)中怡康一季度數(shù)據(jù)顯示，2016年家電行業(yè)整體仍然面臨較大的增長壓力，行業(yè)整體出現(xiàn)負增長。其中冰箱零售量下滑7%，零售額下滑8%；洗衣機零售量下滑5%，零售額下滑6%；空調(diào)零售量下滑12%，零售額下滑11%。

智能化戰(zhàn)略提速

家電行業(yè)的持續(xù)低迷促進三大家電企業(yè)加快轉(zhuǎn)型，就三大巨頭而言，其轉(zhuǎn)型各有各的路徑，但無一離不開互聯(lián)網(wǎng)。

海爾被公認為最早確立智能化觀念的企業(yè)。在2013年海爾就發(fā)布了“綠智能”趨勢。時隔一年，海爾就發(fā)布了U+智慧生活操作系統(tǒng)。據(jù)悉，U+平臺有七大生態(tài)圈，推動青島海爾從硬件銷售向“網(wǎng)器+應用+服務+平臺”模式轉(zhuǎn)型。數(shù)據(jù)顯示，2015年海爾生態(tài)圈的收入同比增長超過6倍。青島海爾表示，將從“傳統(tǒng)制造家電產(chǎn)品的企業(yè)”轉(zhuǎn)型為“面向全社會孵化創(chuàng)客的平臺”，致力于成為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，為消費提供智慧家居解決方案。

美的集團在家電業(yè)務的基礎是也推出了智能家居戰(zhàn)略，由空氣、水、食物與營養(yǎng)等多個生態(tài)圈構(gòu)成。2015年美的明確了智慧家居、智能制造的“雙智”戰(zhàn)略。

就連一直專注于制造行業(yè)的格力電器也將觸角的一部分伸向了互聯(lián)網(wǎng)。2015年，格力的智能電器產(chǎn)品，已覆蓋抽油煙機、嵌入式消毒柜、IH電飯煲、電壓力煲、燃氣灶等，此外，還格力建立起“e+e”智能環(huán)保家居系統(tǒng)。前不久大手筆收購珠海銀隆公司有利于公司進軍新能源和儲能領域。

事實上，中國的家電行業(yè)用5年間初步完成了消費者智能化觀念的啟蒙教育，但白電產(chǎn)品如空調(diào)、冰箱、洗衣機的智能化仍處于初級狀態(tài)。

中怡康數(shù)據(jù)顯示，智能電視在2015年10月已經(jīng)達到76%的滲透率，比2013年上升近30個百分點。但家電各類智能零售滲透率則都很低，其中空調(diào)為6.8%，冰箱為3.7%，洗衣機為5.2%。這一部分留白給了智能家電更大的想象空間。

家電行業(yè)資深觀察家劉步塵認為：站在全球大格局下看，2016年上半年發(fā)生在美的、海爾兩大家電巨頭身上的三起大型國際并購，是一個可多角度解讀的信號。這很容易讓人聯(lián)想起30年前日本企業(yè)在全球市場的大規(guī)模擴張。因此有理由相信，中國白電產(chǎn)業(yè)已經(jīng)走到一個臨界點，再往前走一步就是世界品牌。