隨著行業(yè)盈利狀況的惡化和需求端的萎縮，中國鋼鐵業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)減產(chǎn)情況。國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示，1—10月，全國粗鋼產(chǎn)量為67510萬噸，同比下降2.2%。微觀的數(shù)據(jù)同樣顯示了鋼廠的減產(chǎn)行為，據(jù)市場調(diào)研數(shù)據(jù)測算，2014年全國高爐全年開工率均值在90%左右，而今年年初至今全國高爐開工率均值在84%左右，較去年有著較為明顯的下降。

螺紋鋼終端需求的萎縮是導(dǎo)致鋼鐵產(chǎn)量下降的根本原因。換句話說，鋼廠以往面臨的是鋼材價格下跌和鋼廠虧損，只要鋼材銷量能夠維持，鋼廠就沒有減產(chǎn)動力，但是如今鋼廠面臨的是產(chǎn)品出貨壓力加大，減產(chǎn)也是無奈之舉。

目前來看，鋼廠減產(chǎn)力度仍相對有限，尤其是在鐵礦石價格近期出現(xiàn)補跌的情況下，鋼廠的開工率未能進一步下滑，甚至出現(xiàn)回升。產(chǎn)能利用率為84.13%，較前一周增加0.04個百分點。

鋼廠減產(chǎn)未能擴大的原因主要有以下幾點：首先是臨近年末，鋼廠考慮到下一年的貸款額度，可能高負荷生產(chǎn)以保證資金流;其次是部分大型鋼廠雖然煉鋼主業(yè)虧損嚴重，但通過副業(yè)的經(jīng)營可以在一定程度上緩解主業(yè)壓力;最后是眾多鋼廠都是地方的重要就業(yè)保障，一旦減產(chǎn)停產(chǎn)會涉及社會就業(yè)壓力問題。

整體而言，雖然鋼材單月出口量大幅下滑尚不能斷定出口轉(zhuǎn)勢，但我們認為，全年1億噸以上的鋼材出口量已經(jīng)足夠龐大，在可以預(yù)見的時間周期內(nèi)，我國鋼材出口很難再出現(xiàn)大幅增長。也就是說，依靠出口來緩解鋼材供給壓力的難度可能會越來越高。

綜上所述，由于房地產(chǎn)行業(yè)投資和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資增速均有所下滑，螺紋鋼內(nèi)需進一步萎縮，而出口量的環(huán)比劇降表明外需也不樂觀，需求端的下降對螺紋鋼價格構(gòu)成壓制。另外，從各項數(shù)據(jù)來看，鋼廠的減產(chǎn)力度有限，螺紋鋼的供給壓力仍存，后市螺紋鋼期貨價格將繼續(xù)探底。

隨著終端需求持續(xù)萎縮，社會庫存消化速度放緩，而商家在年底套現(xiàn)心理增強，造成市場價格難以止跌趨穩(wěn)，更別說反彈之說。需求下降是不爭的事實，相對于鋼廠減產(chǎn)力度仍不成正比，10月份全國粗鋼日均產(chǎn)量213.29萬噸，較上月小幅下降3.23%，樂觀預(yù)期如若粗鋼產(chǎn)量減少10%以上，鋼價止跌趨穩(wěn)有望，但是面臨年底鋼企還款壓力，保持正常排產(chǎn)以免銀行上門，所以鋼市止跌寄希望鋼廠減產(chǎn)談何易事。

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