上個(gè)交易日，大盤(pán)受巴黎恐怖襲擊影響大幅低開(kāi)，隨后機(jī)器人板塊扛起反攻大旗，工業(yè)4.0成最閃耀明星，根據(jù)諾亞方舟軟件數(shù)據(jù)顯示，截止上個(gè)交易日收盤(pán)，工業(yè)4.0指數(shù)大漲5.79%。

11月16日，中國(guó)科協(xié)宣布，2015世界機(jī)器人大會(huì)將于本月23日開(kāi)幕。這是該會(huì)議首次在中國(guó)舉行，屆時(shí)將有數(shù)百家國(guó)內(nèi)外知名企業(yè)亮相。去年習(xí)總書(shū)記曾指出，機(jī)器人是制造業(yè)皇冠頂端的明珠，要把我國(guó)機(jī)器人水平提高上去。近日工信部也表示，機(jī)器人十三五規(guī)劃有望年內(nèi)發(fā)布；將積極向國(guó)開(kāi)行等申請(qǐng)專(zhuān)項(xiàng)建設(shè)基金，對(duì)石化等行業(yè)智能化改造給予重點(diǎn)關(guān)注。

在人力成本上升和制造業(yè)升級(jí)的推動(dòng)下，機(jī)器人行業(yè)面臨巨大成長(zhǎng)空間。不久前成立的國(guó)開(kāi)發(fā)展基金，已成為我國(guó)定向支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的新工具，重點(diǎn)投資方向即包括增強(qiáng)制造業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的轉(zhuǎn)型升級(jí)項(xiàng)目，對(duì)行業(yè)拉動(dòng)作用可期。

分級(jí)基金方面，工業(yè)4B昨日強(qiáng)勢(shì)漲停，仍然整體折價(jià)，低估明顯，投資者可繼續(xù)持有或逢低介入。

11月23日至25日，2015世界機(jī)器人大會(huì)將在北京舉行。大會(huì)擬邀請(qǐng)工信部領(lǐng)導(dǎo)作中國(guó)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃主旨報(bào)告。我國(guó)具備了一定的機(jī)器人研發(fā)基礎(chǔ)和產(chǎn)業(yè)化條件，但與發(fā)達(dá)國(guó)家相比仍有差距。為貫徹落實(shí)習(xí)近平總書(shū)記在兩院院士大會(huì)上關(guān)于發(fā)展機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的講話精神，推動(dòng)實(shí)現(xiàn)我國(guó)機(jī)器人技術(shù)與產(chǎn)業(yè)的跨越發(fā)展，中國(guó)科學(xué)技術(shù)協(xié)會(huì)和工業(yè)和信息化部共同舉辦以“協(xié)同融合共贏，引領(lǐng)智能社會(huì)”為主題的2015世界機(jī)器人大會(huì)。

點(diǎn)評(píng)：市場(chǎng)人士分析認(rèn)為，頂層設(shè)計(jì)已落地，相關(guān)實(shí)施政策有望逐漸進(jìn)一步出臺(tái)，機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展迎來(lái)爆發(fā)機(jī)遇。全球諸多國(guó)家近半個(gè)世紀(jì)的工業(yè)機(jī)器人的使用實(shí)踐表明，工業(yè)機(jī)器人的普及是實(shí)現(xiàn)自動(dòng)化生產(chǎn)，提高社會(huì)生產(chǎn)效率，推動(dòng)企業(yè)和社會(huì)生產(chǎn)力發(fā)展的有效手段。有分析指出，隨著我國(guó)人口紅利逐步消失，生產(chǎn)力成本上升以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)需要，機(jī)器人代替人工將成為發(fā)展趨勢(shì)，中國(guó)工業(yè)機(jī)器人的高增速時(shí)代已經(jīng)到來(lái)。

今年李克強(qiáng)總理在政府工作報(bào)告中指出，要實(shí)施“中國(guó)制造2025”，堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、智能轉(zhuǎn)型、強(qiáng)化基礎(chǔ)、綠色發(fā)展，加快從制造大國(guó)轉(zhuǎn)向制造強(qiáng)國(guó)的轉(zhuǎn)變。“中國(guó)制造2025”可以看作是中國(guó)版的工業(yè)4.0，而機(jī)器人自動(dòng)化正是實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)最重要工具。

為什么機(jī)器人自動(dòng)化是我們首先要考慮的問(wèn)題呢？

(1)國(guó)內(nèi)多領(lǐng)域自動(dòng)化依賴程度日益增加企業(yè)提高生產(chǎn)效率和產(chǎn)品質(zhì)量的內(nèi)生需求刺激下，許多傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)都是機(jī)器人未來(lái)將大力拓展的市場(chǎng)。

(2)勞動(dòng)力成本不斷提高，相反機(jī)械產(chǎn)品因技術(shù)進(jìn)步而成本逐漸下降，機(jī)器換人潛力巨大。

(3)惡劣環(huán)境下作業(yè)的現(xiàn)實(shí)需求，簡(jiǎn)單重復(fù)使用勞動(dòng)力的崗位急需機(jī)器人代替勞動(dòng)力工作。

政策指揮：機(jī)器人向前沖

博覽研究員觀察到，作為國(guó)家工業(yè)發(fā)展頂層設(shè)計(jì)規(guī)劃中的重要一環(huán)，政策對(duì)于機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的支持力度正在不斷擴(kuò)大：

國(guó)務(wù)院下發(fā)的《中國(guó)制造2025》，重點(diǎn)布局智能、信息化制造等領(lǐng)域，在九大戰(zhàn)略任務(wù)和部署中重點(diǎn)提到機(jī)器人發(fā)展，進(jìn)而推動(dòng)中國(guó)制造業(yè)的快速發(fā)展。

據(jù)工信部消息，機(jī)器人產(chǎn)業(yè)“十三五”規(guī)劃將于今年10月底完成，行業(yè)未來(lái)五年重點(diǎn)發(fā)展領(lǐng)域?qū)⒋_定，相關(guān)配套政策也將陸續(xù)跟進(jìn)，擁有技術(shù)、資金優(yōu)勢(shì)的公司將充分收益。

部分制造業(yè)大省正在積極推進(jìn)機(jī)器人發(fā)展：

浙江：浙江省政府早在2012年決策部署全省大部分工業(yè)企業(yè)爭(zhēng)取在2017年內(nèi)全面完成“機(jī)器換人”的現(xiàn)代化技術(shù)改造。2013年5月，正式提出計(jì)劃在未來(lái)5年，每年實(shí)施5000個(gè)機(jī)器換人項(xiàng)目，推動(dòng)工業(yè)生產(chǎn)方式由“制造”向“智造”轉(zhuǎn)變。

廣東：廣東省政府及各地方相繼出臺(tái)了“機(jī)器換人”鼓勵(lì)措施，并下發(fā)文件計(jì)劃在2015年至2017年期間，實(shí)現(xiàn)廣東省累計(jì)推動(dòng)1950家規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)開(kāi)展“機(jī)器換人”，并挑選龍頭企業(yè)開(kāi)展“智能工廠培育建設(shè)試點(diǎn)”，準(zhǔn)備3年內(nèi)投入9430億元用于工業(yè)技術(shù)改造。

機(jī)器人產(chǎn)業(yè)園數(shù)量不斷突破：目前各地政府積極布局機(jī)器人產(chǎn)業(yè)園，工業(yè)機(jī)器人園區(qū)已經(jīng)發(fā)展到40個(gè)以上，相當(dāng)于平均每個(gè)省有超過(guò)一家工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)園。

各級(jí)政府政策猛推，造就了國(guó)內(nèi)機(jī)器人擁有量雖小，但增速全球領(lǐng)先的行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀：

中國(guó)的制造業(yè)工廠中機(jī)器換人比例遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于德國(guó)和日本，但國(guó)內(nèi)機(jī)器人數(shù)量正在呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，據(jù)IFR預(yù)測(cè)，2017年之前中國(guó)工業(yè)機(jī)器人擁有量將成為世界第一。

細(xì)看產(chǎn)業(yè)鏈：關(guān)鍵部件國(guó)產(chǎn)化是投資重點(diǎn)

如果按基本用途劃分，機(jī)器人可以分為工業(yè)機(jī)器人、服務(wù)機(jī)器人和特種機(jī)器人。毫無(wú)疑問(wèn)，工業(yè)4.0重點(diǎn)關(guān)注的是工業(yè)機(jī)器人。

《中國(guó)制造2025》明確將機(jī)器人產(chǎn)業(yè)分成三大塊：

機(jī)器人本身的制造(中游產(chǎn)業(yè))、關(guān)鍵零部件制造(上游產(chǎn)業(yè))、系統(tǒng)集成設(shè)計(jì)制造(下游產(chǎn)業(yè))。

其中關(guān)鍵零部件及系統(tǒng)集成設(shè)計(jì)制造包括：機(jī)器人本體、減速器、伺服電機(jī)、控制器、傳感器與驅(qū)動(dòng)器等。

機(jī)器人本身的制造主要涉及流水線裝配和機(jī)器人整體設(shè)計(jì)，相對(duì)而言國(guó)產(chǎn)化容易進(jìn)行。系統(tǒng)集成設(shè)計(jì)主要是軟件設(shè)計(jì)，因此初步國(guó)產(chǎn)化同樣不難。

但部分關(guān)鍵零部件涉及高端工業(yè)制造，這正是中國(guó)工業(yè)的弱項(xiàng)，也是《中國(guó)制造2025》亟需解決的關(guān)鍵問(wèn)題。這決定了我國(guó)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)狀：

目前國(guó)產(chǎn)機(jī)器人最突出問(wèn)題就是無(wú)法掌握核心零部件技術(shù)，國(guó)內(nèi)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)相關(guān)的公司主要是做系統(tǒng)集成，核心零部件依賴進(jìn)口。國(guó)內(nèi)機(jī)器人想要在國(guó)際市場(chǎng)占有一席之地，關(guān)鍵還是核心零部件技術(shù)的掌握程度，這也是制約我國(guó)機(jī)器人發(fā)展的主要瓶頸，所以我們認(rèn)為對(duì)上游產(chǎn)業(yè)的發(fā)展將會(huì)是中長(zhǎng)線機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的重中之重。

如何抓住機(jī)器人的投資主線？

從資本市場(chǎng)來(lái)看，機(jī)器人指數(shù)成分股已超過(guò)50只，未來(lái)還將有更多企業(yè)涉足機(jī)器人概念。從實(shí)體經(jīng)濟(jì)來(lái)看，國(guó)內(nèi)機(jī)器人企業(yè)數(shù)突破500家，還有很多企業(yè)正在籌劃以工業(yè)機(jī)器人技術(shù)作為主要手段和途徑，由“中國(guó)制造”向“智造”轉(zhuǎn)型，機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展欣欣向榮。基于國(guó)產(chǎn)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景，未來(lái)機(jī)器人概念股投資機(jī)會(huì)不斷涌現(xiàn)，可結(jié)合機(jī)器人應(yīng)用的主要行業(yè)和機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈的不同位置進(jìn)行主題投資。

博覽研究員認(rèn)為未來(lái)機(jī)器人概念投資選擇可抓住三條主線：

(1)抓住龍頭公司，多業(yè)務(wù)發(fā)展，有效平衡業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)。

(2)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)和新興業(yè)務(wù)共振的公司。

(3)仍然有并購(gòu)預(yù)期的相對(duì)小市值公司。

國(guó)信證券將產(chǎn)業(yè)鏈細(xì)分標(biāo)的總結(jié)如下：

具體來(lái)看，國(guó)信證券建議投資者搶反彈時(shí)可重點(diǎn)留意如下標(biāo)的：

機(jī)器人：國(guó)產(chǎn)最具競(jìng)爭(zhēng)力的機(jī)器人產(chǎn)業(yè)龍頭，上游核心技術(shù)軟實(shí)力：輕載減速器研發(fā)突破，伺服電機(jī)設(shè)計(jì)制造經(jīng)驗(yàn)豐富，控制器可以調(diào)節(jié)參數(shù)進(jìn)一步提高機(jī)器人運(yùn)行精度，中游和下游也在不斷的拓展當(dāng)中。

匯川技術(shù)：掌握核心部件生產(chǎn)技術(shù)，已具備了伺服驅(qū)動(dòng)器、DDR電機(jī)、控制器、傳感器、工業(yè)視覺(jué)等核心零部件的生產(chǎn)能力，為機(jī)器人本體商和系統(tǒng)集成商提供整體解決方案，公司的伺服系統(tǒng)已經(jīng)在許多行業(yè)取得廣泛應(yīng)用；公司的機(jī)器人控制系統(tǒng)正處于產(chǎn)品完善階段。

亞威股份：線性機(jī)器人已經(jīng)投入生產(chǎn)，公司將借助庫(kù)卡、徠斯在機(jī)器人方面的技術(shù)支持，大力推動(dòng)公司機(jī)器人本體業(yè)務(wù)與機(jī)器人相關(guān)系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)的發(fā)展大力發(fā)展。同時(shí)將加速公司數(shù)控機(jī)床轉(zhuǎn)型智能化引入工業(yè)機(jī)器人技術(shù)步伐，實(shí)現(xiàn)公司產(chǎn)品鏈向高端、智能、自動(dòng)化方向跨越式發(fā)展，助推公司主營(yíng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級(jí)節(jié)奏加快。

秦川機(jī)床工業(yè)機(jī)器人項(xiàng)目取得重大進(jìn)展，已具備月產(chǎn)500至700臺(tái)的能力，“5+1生產(chǎn)線”智能化項(xiàng)目投入使用后，可達(dá)到月產(chǎn)5000臺(tái)的生產(chǎn)能力；銳奇股份的機(jī)器人控制系統(tǒng)計(jì)劃明年達(dá)到800至1000臺(tái)產(chǎn)量。

賽為智能正在進(jìn)行水下機(jī)器人等特種機(jī)器人研究。

亞威股份與德國(guó)庫(kù)卡開(kāi)展機(jī)器人合作，訂單已開(kāi)始交付。

新時(shí)達(dá)擬定增并購(gòu)兩公司，拓展機(jī)器人業(yè)務(wù)。

需要特別指出的是，新上市的分級(jí)基金B(yǎng)份額工業(yè)4B由于含有大量機(jī)器人產(chǎn)業(yè)相關(guān)標(biāo)的，因此同樣值得投資者高度留意。