消費(fèi)電子逐漸步入旺季，本周亞馬遜發(fā)布首款智能手機(jī)FirePhone，下周谷歌開(kāi)發(fā)者大會(huì)接力，眾多新品將百花齊放。北美半導(dǎo)體設(shè)備B/B值連續(xù)八個(gè)月超過(guò)1，半導(dǎo)體景氣持續(xù)。

評(píng)論蘋(píng)果藍(lán)寶石蓋板iPhone或?qū)⒀又撩髂暌患径龋寒?dāng)前蘋(píng)果若是要采用藍(lán)寶石蓋板，最大的瓶頸在于后段加工，而不是藍(lán)寶石晶錠的供應(yīng)。在加工產(chǎn)出效能低以及良率有待提升的情況下，短期難以大幅拉動(dòng)產(chǎn)出，此外組裝廠端的產(chǎn)出也受限。盡管今年原本對(duì)藍(lán)寶石的備貨就不高(小于三百萬(wàn)臺(tái))，但是有可能進(jìn)一步將藍(lán)寶石iPhone順延至明年一季度。判斷：不影響蘋(píng)果對(duì)iPhone6的4.7以及5.5寸機(jī)種的產(chǎn)能規(guī)劃，其他零部件不受影響。

六月下旬面板報(bào)價(jià)漲勢(shì)持續(xù)：電視面板仍然供不應(yīng)求，但面板報(bào)價(jià)面臨兩個(gè)一正一負(fù)的因素：1)領(lǐng)先的電視品牌廠商已取得面板，加上世界杯足球賽后，面板庫(kù)存的風(fēng)險(xiǎn)疑慮，影響面板價(jià)格漲勢(shì);2)供應(yīng)吃緊，電視廠商提早準(zhǔn)備今年黑色星期五銷(xiāo)售，以期平滑采購(gòu)需求。判斷：第三季仍將高需求且報(bào)價(jià)緩漲，第四季電視廠商將進(jìn)入庫(kù)存調(diào)整期，LED背光需求第四季將下滑。

估值與建議本周大盤(pán)下跌2.1%，電子板塊下跌0.8%跑贏大盤(pán)。LED、藍(lán)寶石則呈現(xiàn)回調(diào)，分別下跌1.8%、2.0%，觸摸屏和安防亦下跌2.5%、1.5%。其中，蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈抗跌上漲0.9%，環(huán)旭電子大幅上揚(yáng)7.9%。

截止至2014年6月20日，電子板塊整體市盈率(TTM_整體法除負(fù))為45.56x。

全球半導(dǎo)體高景氣持續(xù)，國(guó)內(nèi)政策支持力度空前、有力推動(dòng)芯片國(guó)產(chǎn)化趨勢(shì)，建議關(guān)注長(zhǎng)電科技、同方國(guó)芯。蘋(píng)果新品備受關(guān)注，維持投資建議“二季底到三季初逐漸轉(zhuǎn)移到蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈”，近期蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈的股價(jià)走勢(shì)也驗(yàn)證了這一點(diǎn)，蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈備貨(六月)到發(fā)布(九月)將是近期股價(jià)催化劑，建議關(guān)注環(huán)旭電子、立訊精密等。

LED三季度有望維持產(chǎn)能滿(mǎn)載狀態(tài)，四季度則取決于政策補(bǔ)貼，上游芯片(德豪、三安)與下游渠道(陽(yáng)光、佛山照明)是較優(yōu)標(biāo)的。

(廣電運(yùn)通因除權(quán)除息而調(diào)整了目標(biāo)價(jià))。

風(fēng)險(xiǎn)下行風(fēng)險(xiǎn)：1)蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈中各股因?yàn)榇饲笆袌?chǎng)對(duì)份額、機(jī)種、單價(jià)等預(yù)期過(guò)高，不達(dá)預(yù)期的下行風(fēng)險(xiǎn)逐漸上升，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈下跌;2)LED跌價(jià)過(guò)快。