放眼全球，唯獨納斯達克風光無限，在一眾科技股的帶領下，V型反轉，還逆勢創(chuàng)出歷史新高。

　　A股的創(chuàng)業(yè)板貌似不太爭氣，高開低走，不過消費電子行業(yè)獨領風騷。上周的文章消費電子，這個細分最香！已經指明了方向。

　　?消費電子，這個細分最香！

　　今天我們聊一聊面板行業(yè)，和我國在這一領域的突圍之路。

　　01“缺芯少屏”

　　在當代社會，就單個物體來說，顯示面板是人眼注意的時間最長的物體。

　　想象一下，你每天多長時間花在手機和電腦上面？

　　一個普通的白領，白天上班八小時，下班后2-4個小時花在看手機或者看電視、電腦上面是正常的，這還不算通勤路上的時間。每個人看顯示屏幕的時間比看老婆孩子家人的時間還長，可見屏幕的重要性。

　　中國的電子產業(yè)，眾所周知，“缺芯少屏”一直代表著中國電子產業(yè)面臨的兩大痛點。

　　轉眼過去了這么多年，這種窘境是否有所改善呢？

　　這可以從當前的報道中一見端倪。主流媒體在評論國內電子產業(yè)時，通常的評價是“缺芯少魂”，一字之差反應出的是國內顯示面板產業(yè)在過去的十幾年里，經歷了巨大的變化，一批優(yōu)秀的國內面板生產企業(yè)，在世界上也有了一席之地。

　　02 面板產業(yè)韓國趕超史

　　面板產業(yè)的特點，是周期長、投資大。

　　周期長是從投產到生產時間長，前兩年為土建時期，廠房封頂后通常需要6個月搬入設備及調試。之后能生產出來合格的產品稱之為試產，試產之后是到量產，量產后才能到生產線馬力全開的滿產。

　　順利走完這個流程要2年多，中途若遭坎坷，10年也不罕見。

　　其次是投資極大。

　　每條生產線的投資規(guī)模都是以10億為單位，需要采購大量設備。2014年至今國內面板產線投資金額年均超過500億元，18年-20年規(guī)劃的18條生產線的總投資規(guī)模更是達到了5970億元。

　　要知道，被視為芯片產業(yè)最貴重設備光刻機，一臺也不過1億多美元。

　　這種意味著，只有長期不怕虧損、家底極厚的玩家，才能在這個行業(yè)中持續(xù)地玩下去。

　　在日本制霸面板的時代，韓國的三星和LG都是大財閥的支持下才敢于進入。

　　三星的液晶業(yè)務從1990年到1997年連續(xù)虧損了7年，在1991-1994年間，平均每年虧損1億美元。

　　LG的液晶業(yè)務從1987年到1994年，年均虧損5300萬美元，持續(xù)虧損了8年。

　　但他們背后的三星集團、LG集團以及韓國政府都絲毫不慌，反而把賭注越押越大。

　　03 面板行業(yè)轉移中國

　　一句話總結：面板產業(yè)誕生于美國，興盛于日韓，目前世界范圍內中大陸逐漸掌握最大產能優(yōu)勢。

　　之前，有業(yè)內人士透露：蘋果在iPhone和AppleWatch既有產品出貨告一段落后，將不再投入新產品開發(fā)和供貨。

　　LGD年底將停產位于韓國坡州的OLED工廠，部分設施將遷至其它工廠，這條老線關了，將轉為實驗研究線，以減少OLED面板造成的虧損。

　　反觀國內，液晶面板今年國內供給增加產能會有增加，韓國產能會進一步收縮，總體來看液晶面板的產能供給持續(xù)快速增加的周期明年預計結束。如果明年液晶面板需求會增加的話，也許液晶面板存在較大的漲價預期，行業(yè)拐點正在發(fā)生。

　　04 標的機會

　　當前，由于技術轉移和國際巨頭布局等因素疊加，整個液晶面板行業(yè)產能由韓、臺轉到中國的趨勢非常明顯。

　　國內龍頭聚集趨勢也更加明顯，國內三強京東方、TCL、深天馬全球市占率逐年提升。

　　京東方，不需要多說了，國內面板行業(yè)龍頭。

　　TCL科技，持續(xù)資產重組，聚焦顯示面板。未來公司的新產線陸續(xù)投產后營收依然有較大空間，公司未來面板端產能成長性更高。

　　至于深天馬、深康佳、維信諾均屬于補漲，可以等龍頭滯漲后擇機介入。