陷入低谷已久的汽車行業(yè)或?qū)⒃诙径扔瓉?lái)曙光。

　　近日中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2012年3月全國(guó)共銷售汽車183萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)1.02%，環(huán)比增長(zhǎng)17.33%。雖然一季度整體銷量仍同比出現(xiàn)下滑，但業(yè)內(nèi)人士已開(kāi)始改變對(duì)汽車行業(yè)的看法，不少業(yè)內(nèi)分析師指出一季度汽車行業(yè)銷量增速是年內(nèi)低點(diǎn)，拐點(diǎn)或許會(huì)在二季度出現(xiàn)。

　　上汽集團(tuán)業(yè)績(jī)“鶴立雞群”

　　2011年國(guó)內(nèi)汽車銷量增速僅有2.5%，為2000年以來(lái)最低水平。同比來(lái)看，2012年一季度汽車行業(yè)銷售仍不樂(lè)觀。據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，今年1—3月，我國(guó)汽車產(chǎn)銷量分別為478.43萬(wàn)輛和479.27萬(wàn)輛，分別同比下降1.83%和3.40%。

　　汽車銷售下滑在汽車行業(yè)上市公司的業(yè)績(jī)上體現(xiàn)得更為明顯。作為汽車行業(yè)重要上市公司——一汽轎車2011年全年凈利潤(rùn)為2.17億元，同比減少88.34%。此外，數(shù)據(jù)還顯示一季度一汽轎車銷售整車同比下降34%。原材料價(jià)格上漲、管理費(fèi)用、銷售費(fèi)用及財(cái)務(wù)費(fèi)用相對(duì)增加，綜合因素導(dǎo)致了公司收益能力降低，最終導(dǎo)致一汽轎車一季度出現(xiàn)虧損，公司預(yù)計(jì)一季度虧損800萬(wàn)元-1500萬(wàn)元。

　　除一汽轎車外，多家汽車整車制造企業(yè)2011年都不好過(guò)。其中長(zhǎng)安汽車2011年業(yè)績(jī)下滑超過(guò)五成。2012年一季度因汽車銷售量同比下滑，以及來(lái)源于合資企業(yè)投資收益減少，長(zhǎng)安汽車預(yù)計(jì)2012年一季度凈利潤(rùn)約1.4億元，同比下降80.62%。雖然未像一汽轎車出現(xiàn)虧損，但業(yè)績(jī)下滑超過(guò)八成，也顯示情況不容樂(lè)觀。

　　2011年國(guó)內(nèi)汽車需求增速大幅下降既是對(duì)前兩年政策刺激下高速增長(zhǎng)的一種修正和回歸，同時(shí)也受宏觀經(jīng)濟(jì)下行、部分城市限購(gòu)及日本地震等各種國(guó)內(nèi)外綜合因素影響。在嚴(yán)峻的市場(chǎng)形勢(shì)下，上汽集團(tuán)卻交出了靚麗的年報(bào)。2011年，上汽集團(tuán)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)23.38%，國(guó)產(chǎn)整車銷售超過(guò)400萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)12%，銷量繼續(xù)位居國(guó)內(nèi)汽車大集團(tuán)首位。2012年3月公司產(chǎn)銷快報(bào)顯示，上汽集團(tuán)3月汽車銷量達(dá)39.39萬(wàn)輛同比增長(zhǎng)10.4%，增速再次高于行業(yè)整體增速。

　　一季度或?yàn)槿甑忘c(diǎn)

　　值得一提的是，雖然季度銷售仍在下滑，但3月份汽車市場(chǎng)已開(kāi)始有所回暖。當(dāng)月，汽車銷量為183.86萬(wàn)輛，為歷年3月產(chǎn)銷最高水平，同比增長(zhǎng)1.02%，環(huán)比增長(zhǎng)17.33%。中汽協(xié)沒(méi)有改變此前全年市場(chǎng)增長(zhǎng)8%的預(yù)測(cè)，并堅(jiān)信2012年全年實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)的可能性大。

　　對(duì)于中汽協(xié)發(fā)布的最新數(shù)據(jù)，中信證券發(fā)布最新點(diǎn)評(píng)報(bào)告稱，3月汽車銷售好于市場(chǎng)悲觀預(yù)期，預(yù)計(jì)4月銷量增速將持續(xù)回升，乘用車增速有望接近兩位數(shù)。報(bào)告預(yù)計(jì)，二季度汽車銷量增速將明顯好于一季度，預(yù)期有望逐步改善。

　　多位行業(yè)分析師對(duì)一季度銷量增速可能成為全年最低觀點(diǎn)，趨于一致。海通證券認(rèn)為，3月汽車銷量同比小幅增長(zhǎng)1.02%，銷量平穩(wěn)增長(zhǎng)，由于同期低基數(shù)預(yù)計(jì)一季度銷量增速是年內(nèi)低點(diǎn)。目前A股汽車板塊動(dòng)態(tài)市盈率約為12倍，其中乘用車板塊動(dòng)態(tài)市盈率約為11倍，商用車板塊動(dòng)態(tài)市盈率約為10倍，汽車零部件板塊動(dòng)態(tài)市盈率約為12倍。2012年汽車銷售增速預(yù)計(jì)達(dá)到7%，長(zhǎng)期來(lái)看我國(guó)的汽車人均保有量偏低，隨著城市化進(jìn)程繼續(xù)推進(jìn)，中等收入人口占比增加，汽車銷量仍有較大的增長(zhǎng)空間，汽車行業(yè)在目前的估值水平下具備一定的投資彈性?！靶袠I(yè)景氣度惡化沒(méi)有超出市場(chǎng)預(yù)期?！蹦橙唐囍圃煨袠I(yè)分析師在接受記者采訪時(shí)表示，“多種原因?qū)е?011年成為國(guó)內(nèi)汽車消費(fèi)的調(diào)整年。今年一季度雖然行業(yè)景氣度依然維持低位，但下滑幅度已在逐步收窄。而三月份的銷售數(shù)據(jù)顯示除汽車市場(chǎng)在逐漸好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)對(duì)行業(yè)預(yù)期已開(kāi)始趨向樂(lè)觀。我們預(yù)計(jì)一季度汽車銷售增速或?yàn)榻衲甑忘c(diǎn)，二季度開(kāi)始汽車銷量有望出現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)，但考慮到油價(jià)持續(xù)上行對(duì)消費(fèi)者購(gòu)入造成負(fù)面影響，加之政策上的一些不確定性，我們預(yù)計(jì)2012年汽車銷量增速在5%左右?！?/p>

　　東北證券認(rèn)為，由于各種宏觀因素有利于汽車消費(fèi)，加上2011年汽車銷量基數(shù)較低的因素，2012年二、三季度汽車銷量有望迎來(lái)8%-12%的銷量增長(zhǎng)幅度。乘用車的銷量增速表現(xiàn)仍將明顯優(yōu)于商用車。由于四季度是傳統(tǒng)的消費(fèi)旺季，汽車消費(fèi)仍值得看多。2012年的汽車銷量大致上將呈現(xiàn)逐季向好的局面，謹(jǐn)慎看好二季度及下半年汽車股的市場(chǎng)行情。