近期，部分上市公司公布業(yè)績預(yù)告，我們按照各細分行業(yè)進行分析點評，并對2012年整體行業(yè)機會進行挖掘。
風(fēng)電行業(yè)-何時復(fù)原有待觀察：風(fēng)電行業(yè)蕭條程度未有好轉(zhuǎn)，并開始向零部件商轉(zhuǎn)移。在此我們不做推薦，風(fēng)電行業(yè)合適出現(xiàn)景氣先兆還有待觀察。
核電設(shè)備-明年業(yè)務(wù)將下滑：從目前核電輔助設(shè)備以及上游材料公司的年報情況來看，受影響較大的為核電輔助設(shè)備制造商，包括常規(guī)島、風(fēng)機、吊籃、監(jiān)控等輔助設(shè)備，但是其中應(yīng)考慮上述公司受到其他業(yè)務(wù)拖累影響。根據(jù)核電的建設(shè)周期特性，一旦后續(xù)建設(shè)進度出現(xiàn)停滯，受到影響最快的就是核電主設(shè)備，然后再是核電輔助設(shè)備，最后是核電上游材料。我們預(yù)計核島設(shè)備最快明年就會受到影響，而輔助設(shè)備商后續(xù)訂單斷檔也會造成業(yè)務(wù)下滑。
一次設(shè)備-關(guān)注結(jié)構(gòu)性機會：雖然一次設(shè)備廠商市場沒有風(fēng)電那么慘烈，但是也屬慘淡。首先是國內(nèi)跨區(qū)電網(wǎng)基本建設(shè)完畢，從去年招標電壓等級呈現(xiàn)M型可以印證，接下來一次設(shè)備將會偏向特高壓以及農(nóng)村電網(wǎng)的建設(shè)；另一方面是國網(wǎng)正在醞釀智能電網(wǎng)的全面建設(shè)改造，去年正值智能電網(wǎng)規(guī)劃全面建設(shè)元年，國網(wǎng)已經(jīng)完成了全部的智能化試點，今年的智能化招標量將會有所爆發(fā)2012年從國網(wǎng)招標總量來說，仍然有投資機會，但是可能不是全面開花，建議關(guān)注受益于結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變的上市公司，以及國網(wǎng)系的上市公司，這些公司將會在未來享受更多的蛋糕：特變電工，平高電氣、置信電氣。
二次設(shè)備-關(guān)注反轉(zhuǎn)爆發(fā)機會：二次設(shè)備也受整體國網(wǎng)招標影響以及招標結(jié)構(gòu)性變化影響，其中龍頭公司由于全面受益于智能電網(wǎng)的升級建設(shè)進程，故都錄得不錯的增長，而下面細分行業(yè)的上市公司，由于招標細分產(chǎn)品結(jié)構(gòu)有所變化，又或招標產(chǎn)品未能如預(yù)期升級，銷售有所下滑或者未能放量，導(dǎo)致業(yè)績有所下降。
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