2011年煤炭行業(yè)動態(tài)概述
國內(nèi)動力煤價格總體呈緩慢上漲趨勢；國內(nèi)原煤10月份當月產(chǎn)量同比增長9.8%；大秦線恢復運行，秦皇島港庫存回升、電廠進入冬儲；中國煤炭10月份進口量環(huán)比下降。
2012年煤炭行業(yè)運行趨勢展望
發(fā)改委加強發(fā)電用煤價格調(diào)控的通知抑制市場煤價上漲；2012年預計鋼鐵、有色金屬工業(yè)需求繼續(xù)低迷；進口動力煤價格下行，電廠對動力煤需求力度放緩。
投資建議：
評級：未來十二個月內(nèi)，行業(yè)投資評級為"中性"。
煤炭是中國具有決定性意義的能源產(chǎn)品，煤炭表觀消費量的增長是中國經(jīng)濟增長的晴雨表。在中國政府加大收緊貨幣供應反通脹以及歐美可能經(jīng)濟二次探底的大背景下，加上12月1日發(fā)改委的壓煤保電通知所展現(xiàn)的態(tài)度與先前"煤電聯(lián)動"光打雷不下雨的做法有根本的改變，我們認為對煤炭板塊不宜過份樂觀，因此暫時給予"中性"的行業(yè)投資評級。
建議重點關注外延式增長較大的公司，即有資產(chǎn)注入題材的潞安環(huán)能(601699)、山西亞美大寧復產(chǎn)和化肥漲價的蘭花科創(chuàng)(600123)和下半年產(chǎn)量有較大增長的兗州煤業(yè)(600188).
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