國務院副總理李克強日前在第六屆中日節(jié)能環(huán)保綜合論壇開幕式上致辭指出，加強節(jié)能環(huán)保是經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的重要突破口，也有利于形成新的增長點。該講話進一步明確了節(jié)能環(huán)保將成為中國政府的重要工作之一，而環(huán)保產(chǎn)業(yè)也將迎來新的發(fā)展機遇。

　　政策利好預期是催化劑

　　今年上半年環(huán)保板塊下跌為行情提供了必要條件。上半年環(huán)保板塊大幅下跌的原因可能是：去年市場對板塊預期太高，導致去年底估值嚴重偏離基本面;今年環(huán)保行業(yè)新簽訂單增速和已有項目開工率放慢，半年報業(yè)績遠遠不達預期。

　　而環(huán)保利好政策預期出臺是最好的催化劑。我國環(huán)保行業(yè)還處于發(fā)展初期，行業(yè)發(fā)展很大程度依賴于政府投資，是明顯的政策驅(qū)動型產(chǎn)業(yè)。在環(huán)境成本沒有納入消費體系之前，環(huán)保產(chǎn)業(yè)很難形成合理的商業(yè)模式。

　　由國家發(fā)改委牽頭，匯集環(huán)保部、財政部、國稅總局、央行等多部委意見的《“十二五”節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》已歷經(jīng)五稿，即將提交相關(guān)部門會簽。作為節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)的首個國家級五年規(guī)劃，該《規(guī)劃》在城鎮(zhèn)土地使用稅、水資源稅、排污收費等領(lǐng)域?qū)⒂欣铆h(huán)保企業(yè)的政策出臺。

　　由工信部牽頭的《環(huán)保裝備制造業(yè)“十二五”規(guī)劃》也在制定中，有望緊隨公布。該規(guī)劃擬提出，大力發(fā)展環(huán)保裝備制造基地，培育主導性的龍頭企業(yè)。由環(huán)保部牽頭編制的《環(huán)境服務業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》已基本定稿，作為子規(guī)劃也將公布。該規(guī)劃擬提出，環(huán)境服務業(yè)占環(huán)保產(chǎn)業(yè)的比重從目前15%大幅提升到30%。

　　板塊估值有望繼續(xù)提升

　　環(huán)保部副部長吳曉青近期也表示，我國正以環(huán)保服務業(yè)為龍頭，大力發(fā)展環(huán)保產(chǎn)業(yè)，預計“十二五”期間環(huán)保投資將超3萬億元，環(huán)保產(chǎn)業(yè)將保持年均15%~20%的復合增長率。

　　市場分析指出，國家扶持政策越來越明確，伴隨著一系列政策“大紅包”的推出，“十二五”期間節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)“大發(fā)展”的局面將日漸明朗，相關(guān)公司將集中受益。

　　目前A股環(huán)保運營公司對應2012年的平均市盈率在20倍左右，環(huán)保設(shè)備公司對應2012年的平均市盈率在30倍左右。環(huán)保行業(yè)相對于去年底對應今年的估值，已經(jīng)具有明顯的安全邊際。環(huán)保行業(yè)估值有望繼續(xù)提升，主要原因是環(huán)保板塊每個公司從事的都是一個細分產(chǎn)業(yè)，未來都可能成長為大型國際化環(huán)保企業(yè)，從行業(yè)市場空間來看，環(huán)保公司的增長至少近5年內(nèi)不會遇到天花板。

　　明年表現(xiàn)將好于今年

　　預計環(huán)保行業(yè)明年業(yè)績增長和股價表現(xiàn)將明顯好于今年，目前很可能是見底行情的開始。就市場演變來說，在袋式除塵、火電脫硝、污水處理提標、固廢處理以及環(huán)境監(jiān)測等細分環(huán)保產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的投資機會相對較大，重點看好固廢處理產(chǎn)業(yè)，建議重點關(guān)注桑德環(huán)境、碧水源、國電清新、天立環(huán)保和龍源技術(shù)等上市公司。