安泰科技以現有全部4萬噸非晶帶材業(yè)務的賬面凈資產，6萬噸非晶帶材項目的前期投入，以及萬噸級非晶項目的全部無形資產的獨家使用權等經評估后作價出資，國網電科院以現金（不超過6.5億元）出資。
分析與判斷.國網電科院參股非晶帶材，解決非晶變壓器的原材料問題國網電科院參股安泰科技的非晶帶材，主要意圖在于解決非晶帶材變壓器的原材料問題?？紤]到世界范圍內主要就是日立和安泰科技能夠提供非晶帶材，這種收購能夠低成本解決非晶帶材變壓器的原材料問題。
國網電科院同時控股置信電氣(16.66,0.06,0.36%)，解決非晶變壓器制造國網電科院在參股安泰科技非晶帶材的同時，正在通過國有股權劃轉、定向增發(fā)收購資產等方式收購置信電氣股權。根據置信電氣公告，若方案整體實施完畢，國網電科院將持有置信電氣24.98%的權益，實現相對控股。
考慮到以前置信電氣主要使用日立金屬的非晶帶材，我們預計國網電科院控股置信電氣后會逐步使用安泰—國網電科院合資公司的非晶帶材，大幅度提升安泰科技的非晶帶材銷量。
打造全產業(yè)鏈，國網電科院助力安泰科技騰飛國網電科院在參股49%非晶帶材的同時控股置信電氣，現實其作強非晶帶才變壓器的決心?？紤]到國網電科院屬于國家電網下屬子公司，結合中國農村電網改造主要屬國網建造和改造，國網電科院的這種參股將助力安泰科技騰飛。
投資評級：我們預計安泰科技2011-2013年EPS將達到0.37、0.66和0.86元，對應目前PE57、32和25倍。強烈推薦投資評級。
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