行業(yè)短期仍處于調(diào)整期，明年四季度前后有望逐步回暖。由于受宏觀調(diào)控與行業(yè)同期基數(shù)較高等原因，主要產(chǎn)品的銷售增速未來(lái)半年內(nèi)預(yù)計(jì)同比仍為負(fù)增長(zhǎng)，行業(yè)短期仍處于調(diào)整期。明年行業(yè)整體走勢(shì)預(yù)計(jì)為前低后高，隨著通脹下行與投資增速的逐步回升，在四季度前后，行業(yè)銷量預(yù)計(jì)將轉(zhuǎn)為正增長(zhǎng)。

　　工程機(jī)械行業(yè)未來(lái)十年仍有較大成長(zhǎng)空間。國(guó)內(nèi)城鎮(zhèn)化率為達(dá)到發(fā)達(dá)國(guó)家65%左右的水平仍需10-20年的實(shí)踐，從而決定了未來(lái)十年工程機(jī)械行業(yè)仍處于成長(zhǎng)期。行業(yè)增速未來(lái)將有所放緩，但距離天花板的距離尚遠(yuǎn)?？ㄌ乇死胀ㄟ^(guò)在全球化擴(kuò)張，實(shí)現(xiàn)了多年的持續(xù)增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)企業(yè)向海外擴(kuò)張也將成為未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)與新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　主要參會(huì)公司預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)挖掘機(jī)行業(yè)在十年內(nèi)達(dá)到銷售高峰值。根據(jù)日本的發(fā)展經(jīng)歷，主要參會(huì)公司預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)挖掘機(jī)的年銷量高峰值約為30萬(wàn)臺(tái)，時(shí)間點(diǎn)在2015-2020年前后，在高峰期之后進(jìn)入平穩(wěn)發(fā)展期。2010年，國(guó)內(nèi)挖掘機(jī)行業(yè)的銷量為16.87萬(wàn)臺(tái)，行業(yè)未來(lái)5-10年預(yù)計(jì)仍處于成長(zhǎng)期。

　　行業(yè)整合與升級(jí)是發(fā)展趨勢(shì)，國(guó)內(nèi)企業(yè)仍需提高自身競(jìng)爭(zhēng)能力。工信部副部長(zhǎng)蘇波在會(huì)上指出，中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)下一步要加快推進(jìn)轉(zhuǎn)型升級(jí)，全面提升產(chǎn)業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力。國(guó)內(nèi)企業(yè)在國(guó)際化程度、整體技術(shù)水平、關(guān)鍵零部件配套體系等方面，與發(fā)達(dá)國(guó)家相比仍有較大差距，需要進(jìn)一步提高，具有核心競(jìng)爭(zhēng)能力的優(yōu)勢(shì)企業(yè)將最終勝出。

　　行業(yè)投資策略：行業(yè)主要公司的市盈率為10-13倍左右，處于歷史較低水平?？紤]到行業(yè)未來(lái)半年內(nèi)仍處于調(diào)整期，暫時(shí)給予行業(yè)中性的投資評(píng)級(jí)，維持三一重工、中聯(lián)重科等龍頭公司的推薦評(píng)級(jí)；在鋼材等原材料成本壓力緩解的背景下，關(guān)注柳工、廈工等業(yè)績(jī)彈性較大的公司。