前9個(gè)月全社會(huì)用電量35157億千瓦時(shí)，維持增長(zhǎng)勢(shì)頭。9月當(dāng)月，發(fā)電量維持較快增長(zhǎng)，我們判斷與這去年節(jié)能減排基數(shù)較低有關(guān)。近期建議重點(diǎn)關(guān)注未來(lái)成長(zhǎng)性較好，或在市場(chǎng)變動(dòng)中出現(xiàn)超跌的公司。

　　全社會(huì)用電量累計(jì)同比增長(zhǎng)12%。1～9月份，全國(guó)全社會(huì)累計(jì)用電量達(dá)到35157億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)11.9%。9月份當(dāng)月用電量3915億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)12.2%，增速較上月提高3個(gè)百分點(diǎn)。其中：第一、二、三產(chǎn)業(yè)和居民用電累計(jì)增速分別為4.5%、12.1%、13.9%和10.6%。

　　全國(guó)累計(jì)發(fā)電量同比增長(zhǎng)13%。1～9月份全國(guó)累計(jì)發(fā)電量34540億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)12.7%。其中：水電發(fā)電量4674億千瓦時(shí)，同比下降0.6%；火電發(fā)電量28532億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)14.4%；核電發(fā)電量650億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)22.9%；風(fēng)力發(fā)電量517億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)58.5%

　　全部機(jī)組利用小時(shí)累計(jì)增加78小時(shí)。1～9月份全國(guó)全部機(jī)組平均利用小時(shí)為3603小時(shí)，比上年同期增長(zhǎng)78小時(shí)，增長(zhǎng)幅度為2.2%。其中，水電設(shè)備平均利用小時(shí)為2388小時(shí)，比去年減少301小時(shí)，火電設(shè)備平均利用小時(shí)為3986小時(shí)，比去年同期增長(zhǎng)193小時(shí)。

　　全國(guó)裝機(jī)容量達(dá)9.77億千瓦。截至9月底，全國(guó)全口徑裝機(jī)容量達(dá)到97695萬(wàn)千瓦，同比增長(zhǎng)10.2%。其中：水電、火電、核電、風(fēng)電裝機(jī)容量分別達(dá)到19170、73391、1191、3873萬(wàn)千瓦，累計(jì)增速分別為7.6%、8.8%、31.1%、64.9%。

　　煤價(jià)高位重拾升勢(shì)，港口庫(kù)存大幅下降。10月17日秦皇島5500大卡山西優(yōu)混最高售價(jià)855元/噸，較上月同期上漲25元/噸；石洞口二廠5500大卡電煤到廠價(jià)890元/噸，較上月上漲20元/噸。秦皇島煤炭庫(kù)存485.5萬(wàn)噸，與上月同期大幅下降。

　　10月份建議重點(diǎn)關(guān)注未來(lái)成長(zhǎng)性較為確定的公司，或在市場(chǎng)變動(dòng)中出現(xiàn)超跌的公司。國(guó)投電力：雅礱江優(yōu)質(zhì)水電資產(chǎn)整合平臺(tái)，發(fā)電能力增長(zhǎng)確定，將受益于水電發(fā)電量增加和火電價(jià)格上調(diào)；國(guó)電電力：受益于上網(wǎng)電價(jià)上調(diào)和發(fā)電利用小時(shí)回升，水火并濟(jì)，水電、煤炭逐漸進(jìn)入收獲期；長(zhǎng)江電力：水電龍頭，調(diào)整到位，估值便宜，大股東在建工程投運(yùn)后有注入預(yù)期。