正值棉花收獲季節(jié)，今年棉花產量及品質如何？棉農心態(tài)怎樣？棉花產業(yè)鏈是何狀況？國家制定的收儲價有何影響？針對業(yè)內關注的這些問題，鄭商所組織進行了對山東河北棉區(qū)的調研。為期三天的考察，行程逾千公里，途經濟南、濱州、東營、滄州、衡水、德州等地，考察了當地棉花生產收購情況，與行業(yè)協(xié)會、涉棉企業(yè)座談，參觀了棉花交割庫，并采訪了棉農。

　　總體上有四大感受，一、今年山東、河北棉區(qū)棉花生產產量比去年增加，但由于9月初的連綿陰雨，影響了棉花的品質。二、棉花種植成本上升較大，棉農期望價較高，惜售心態(tài)上升。三、紡織企業(yè)大部分仍處在去庫存化狀態(tài)，大訂單較少，業(yè)績不容樂觀。四、國家推出的收儲價將會起到穩(wěn)定整體產業(yè)鏈的作用，但效果及影響如何尚需觀察。本次考察只是讓我們了解了山東河北棉區(qū)的總體情況，但由于各地情況不同，差別依然明顯。

　　山東棉花產量大于去年棉農成本增加惜售明顯

　　25日考察地點：山東濟南

　　棉花目前已到了收獲的季節(jié)，棉農陸續(xù)開始摘棉。

　　今年山東棉區(qū)的總種植面積在1165萬畝，較上一年度增加了4%，產量預期較上年增加13.4萬噸達86萬噸以上。棉質比去年稍好一點。

　　棉花數量質量略好于去年

　　山東棉麻公司張共偉經理介紹說，雖然今年山東地區(qū)總的棉花品質好于去年，總產量也比去年要增加，但山東前期連綿的陰雨天氣對部分地區(qū)的棉花單產影響較大，部分地區(qū)棉花出現黃桃、爛桃現象，棉纖維品質降低，濱州、東營、德州等地區(qū)預計總產減幅達7%-8%，平均畝產從過去的500斤降至480斤以下，再低點可降至460斤左右，其中濟寧及菏澤的減產幅度最大，達15%左右，平均畝產在420斤—440斤左右。

　　而菏澤一家企業(yè)業(yè)務經理也告訴記者，今年棉質比去年稍強，但也強不到那兒去。今年菏澤提前摘棉存棉，因此損失相對較小，但菏澤地區(qū)的棉田畝產有不少地方僅僅在420斤左右，有的不足420斤，其中霉桃和爛桃大概占50—70斤，遠低于前期預期的畝產500—520斤，棉花質量以4級為主，三級棉很少。

　　目前，中小型紡企提價意愿較強，但受近期整體棉價上漲困難及下游訂單持續(xù)偏弱影響，前期頻頻大幅高報價的紡企心態(tài)有所轉變，出貨為主的心態(tài)逐漸成為主流。

　　交儲成本20610元/噸

　　據了解，自9月8日全國棉花收儲工作啟動以來，收儲量持續(xù)低迷。而企業(yè)除交儲之外，也面臨著多種選擇。據業(yè)內專家介紹，如果各市場價格大體一致，企業(yè)將首選現貨渠道，其次是交儲，最后可以選擇撮合交易和期貨。

　　如果現貨價格接近國家收儲價19800元時，若此時撮合跟期貨也低于19800元（可能性較小），則保留部分流動資金，用于收購后交儲，利用周轉率獲得利潤，其余資金則換成現貨頭寸，同時建立撮合以及期貨多頭頭寸。

　　該公司郭超經理表示，按照9月2日公布的籽棉收購參考價8.59元/公斤，再加上加工損耗1%，加工費600元/噸計算，收購加工成本合20000元/噸。再按照收購至加工成皮棉5天，等儀器化驗公檢結果10天，組批一天，運輸入庫2天，初檢2天，中儲數據處理3天，農發(fā)行80%付款2天，加起來一共25個工作日，剩余20%貨款日期不確定，利息成本約300元/噸。還有交易成本10元/噸，運輸成本100元/噸，稅費200元/噸，整個交儲成本總計20610元/噸。

　　棉農：收購價偏低，暫時不賣

　　“自家有田11畝，其中棉田2畝”，9月25日下午，山東濱州的棉農孫大姐正在自家的棉田里摘棉，她告訴記者，她家的棉田屬于自種自收，常年就保持2畝的規(guī)模，每畝的生產成本都在500多元。由于前期的連綿陰雨，對棉的質量有所影響。

　　據了解，除了像孫大姐這樣自種自收的棉農，還有承包棉花地，再自己摘棉的人，此外還有包地，然后雇傭拾花工來摘棉的。在與棉農的交流中，記者了解到今年其植棉的成本因物價的上漲明顯上調。

　　“種棉花用工多，不如種小麥玉米省心”。郭超經理介紹說，三種棉田成本也分三檔，不加人工成本及土地承包費的話，在500-700元/畝左右；若再考慮是承包地，那么成本上浮到980-1180元/畝；若在承包土地的基礎上再雇傭拾花工，成本將達1430-1640元/畝。

　　由于去年棉價較高，因此相比之下，今年棉花的收成算是不錯的，但成本的提高影響了棉農的收益，據了解，去年的棉農棉花售價在6元/斤，但是今年目前市場零星的籽棉收購價格僅在4.2-4.5元/斤，據郭經理介紹，前期籽棉價格曾經達到4.75元成交價格，但隨著期貨市場的下跌行情，這樣的價格也不多見了。棉農感覺價格太低，惜售情緒有所上升，因此成交量隨之下降。

　　據孫大姐介紹，去年的籽棉賣到每斤6元多，而現在的收購價還不到4.5元，想等等再賣。目前她正在采摘第四茬棉花，采摘好的正在晾曬，還沒有出售。

　　棉紗庫存高企鄭棉期價成企業(yè)重要參考

　　25日考察地點：山東濱州

　　考察的第二站是山東魏橋創(chuàng)業(yè)集團，該公司位于我國內地棉的主產區(qū)山東濱州，是一個集棉業(yè)、紡織、染整、服裝、家紡、熱電、鋁業(yè)于一體的特大型綜合企業(yè)。據了解，作為國內棉紡織業(yè)的龍頭之一，魏橋集團制定的棉花采購價格被行業(yè)內很多企業(yè)視為棉花現貨市場的“風向標”，影響著眾多涉棉企業(yè)價格的制定與生產經營，鄭州棉花期貨價格則在其中起著重要的作用。

　　據該公司辦公室張主任介紹，今年1-8月，公司的銷售收入為1044億元，同比增長44.6%，利潤85億元。公司職工16萬人。用棉量方面，原料供應采購部供應部馬科長告訴記者，去年魏橋的用棉量在80-90萬噸，今年的量與去年持平，并沒有減少，日用棉量為2700—2800斤，1/3靠進口，1/3為自購，1/3靠送貨，所需棉花品級主要為四級棉和三級棉。目前公司棉花儲備合理，棉紗量保持正常庫存，為10天至1個月，開工率正常。

　　今年因為下游紡織需求的疲軟，很多紡織企業(yè)處于停產的狀態(tài)。而魏橋在開工率上依然處于正常水平。據此有期貨分析師認為，像魏橋這樣的上下游產業(yè)鏈較為完善的大型紡織企業(yè)，其承受上游棉價變動的壓力較強；再就是下游訂單，雖然長單也處于短缺的狀態(tài)，但是短單不缺，而且，企業(yè)有能力承接。

　　但據當地一家現貨企業(yè)的負責人告訴記者，據他們了解，4月份魏橋紡織的棉紗庫存有40萬噸，7月份市魏橋紡織的所有倉庫堆滿了棉紗和坯布，并且1/3的產能停產。而前不久，也就是9月初，庫存依舊高企，據他們估算棉紗庫存仍有三個月的庫存量即20萬噸，遠高于15-20天的正常庫存水平。而中紡銀泰小營庫的江經理介紹，濱州當地的多家中小型棉紡企業(yè)經營更加困難，多家企業(yè)被迫停產，甚至少數企業(yè)破產倒閉。

　　目前國內棉花期貨市場上并沒有魏橋集團的蹤影，不過馬科長告訴記者，在當前棉價大幅波動的過程中，鄭州棉花期貨價格已經成為公司了解棉花市場發(fā)展趨勢，制定棉花采購價格、合理安排生產等方的重要參考依據。目前公司也在積極組織有關人員學習和掌握期貨知識。

　　據了解，山東濱州、東營等地的耕地大部分為堿性土壤，不太適合種植玉米、小麥等糧食作物，但適宜棉花生長，當地農民大部分以種植棉花為主。

　　濱州市有中國紡織之都的美譽，包括魏橋集團在內的眾多棉紡織企業(yè)云集于此。在濱州中紡銀泰公司江經理看來，鄭棉期市對國內涉棉企業(yè)的作用越來越重要。很多中小型企業(yè)已多次采購并使用鄭棉倉單做原料，大部分棉花流通商則是采購鄭棉倉單直接為大型企業(yè)供貨，不但貨源穩(wěn)定，質量有保證，而且中間環(huán)節(jié)少、流通費用合理低廉，行業(yè)內也很認可。

　　江經理告訴及記者，以小營庫為中心，50公里為半徑，濱州的棉紡織企業(yè)至少保有1000萬支的紗綻產能，其中除魏橋紡織股份有限公司擁有650萬支的紗綻。該企業(yè)棉紡織生產規(guī)模和經濟效益連續(xù)9年居全國同行業(yè)首位，企業(yè)的棉花采購價格以及棉紗銷售價格在市場中起著引領的作用。

　　滄州棉麻做足“功課”套保取得成功

　　26日考察地點：河北滄州

　　在記者的調研中發(fā)現，雖然山東、河北等棉區(qū)的棉企眾多，但涉足套保的很少。而滄州市棉麻有限公司則在棉花期貨剛推出就開始關注、研究，并多次實施了套保。據公司副總經理劉曉明介紹，該公司設立了專門的期貨部，從2004年開始試探性的運作期貨套保，從小慢慢做大，期貨部共6名工作人員，都是棉花行內人，分工運作套保業(yè)務，接倉單，賣倉單，操盤……每天都關注鄭商所的棉花期貨價格。

　　去年棉價劇烈波動期間，滄州棉麻更是打了一場漂亮的套?！皯?zhàn)役”。2010年7月，公司在期棉1.6萬多元時入場，之后，又追加資金，在期價2.9萬元時平倉。成功的套保不僅使公司獲得了較好利潤，也避免了棉花現貨的大幅波動帶來的成本支出。

　　立足調研套保策略靈活

　　滄州棉麻公司在期貨市場套保獲得的成功，并非靠運氣和投機取巧，其策略的制定、實施靠的是扎實的調研。

　　據介紹，2010年公司套保做得十分成功。2010年6月、7月期間，公司對國內棉花市場進行了調研。在通過對新疆以及內地主要棉產區(qū)進行實地調研考察后發(fā)現，在當年5月份棉花出苗率不高，病蟲害較多。在南疆棉花將收獲時，當地陰雨連綿，產量受到影響。更重要的信號是，有的期貨公司與棉花收購企業(yè)簽訂的合同價是8元/斤，不加運費，棉價超過了1.7萬元/噸。綜合分析后，期貨部得出當時棉花期貨價格過低的結論，加上公司有備貨需求，于是在2010年7月期間，在棉花期貨16000元/噸左右的位置進行了買入套期保值。

　　初始套保資金在500萬元左右，并在棉花價格上漲過程中追加套保資金1000萬元，成功對即將備貨的棉源進行了保值。在2010年10月期間，公司通過對當時經濟以及棉花基本面的分析，得出棉價存在較大回落幾率。同時，公司在之后幾個月內存在一定去庫存壓力。于是，公司決策機構在棉花期貨25000元/噸的位置開始分批拋售年中的套保倉位，并在期貨價格達到33000元/噸之前，將買入的套保倉位平倉完畢。由本次套保操作，公司成功在期貨市場通過棉花期貨的買入套保獲得較好利潤，彌補了棉花現貨大幅波動的成本。

　　在談到今年棉花行情的套保策略方面，滄州棉麻的王四新總經理很肯定的說，將采取動態(tài)保值的策略。有貨就在期貨上做賣保，規(guī)避現貨下跌的風險，但是在隨著現貨市場上棉花的銷售，就會在期貨市場上平倉。

　　植棉面積比去年增30.5萬畝

　　今年河北省棉花播種面積是902.8萬畝，比上年增加30.5萬畝。其中植棉大市滄州市今年的植棉面積為200萬畝左右，增幅達5%。再就是產量預期方面，據滄州棉麻介紹，去年滄州的棉花單產較低，還不到400斤/畝，而今年棉花的長勢整體好于去年，單產量可達450-480斤/畝。這樣滄州的棉花產量預期增幅高達20%，為18萬噸左右。

　　滄州人有到外面包地的習慣，然后把生產的棉花拉回滄州進行加工，滄州人在廊坊、天津、東營等地都有包地。一般情況下，滄州的棉農將棉花賣掉之后，滄州棉花加工廠就去收天津、山東、河北衡水等地的棉花，因為當地收完棉花之后，地就空著，小麥已經來不及種植，只能來年種玉米。

　　關于今年的情況，王四新總經理表示，今年以來籽棉質量比去年好，但沒有預想的好，主要原因是天氣陰晴不定，這對棉花產量影響很大，三級棉目前不到10%，如果天氣可以持續(xù)向好，三級棉或許可以提高至30%。今年的棉花銷售量還可以，但質量不如前年，價格也不盡如人意。

　　據王總介紹，目前滄州下游紡織企業(yè)的紗線庫存在半個月左右，基本處于正常水平。而這與企業(yè)的經營模式有著絕對的關系。據了解，這些企業(yè)在賺錢后，并沒有急于擴大生產規(guī)模，而是留為備用資金。如此，在今年資金緊縮的大氛圍下，這樣的企業(yè)，資金流通性還是很好的。

　　據了解，該公司成立時間18年，改制前，企業(yè)的年利潤基本在1000萬元以上。2004年改制后，公司擁有5個倉庫，面積800畝，5個加工廠，一座商場，倉儲能力25萬噸，每年4至5萬噸棉花經營量，占滄州地區(qū)1/3，員工280人。

　　籽棉收購已經開始

　　但仍未上規(guī)模

　　27日考察地點：河北衡水

　　在河北衡水，記者了解到的情況是，棉花今年獲得豐收，同時企業(yè)的資金比較緊張，當地一些企業(yè)對國家收儲比較樂觀。而衡水周邊的紡織加工企業(yè)對期貨積極性比較高，但因為行情大起大落，今年對行情不好把握，目前都處于觀望中。

　　據衡水盈海棉業(yè)有限公司董事長吳恒躍介紹，邯鄲、邢臺、衡水、滄州是河北四個主要的產棉區(qū)，衡水有種棉的習慣，土地屬于鹽堿地又干旱，比較適合棉花生長。衡水400萬人口，去年棉田197萬畝，今年略有增長，達到204畝，正常年份產量都在15萬—20噸。在衡水，冀縣是衡水最大的產棉縣，氣候土壤都適合種植棉花。

　　吳恒躍也對比了過去跟現在的棉花情況，他說，今年棉花的品級和產量比去年有所提高。前年、去年都是8月底連續(xù)下雨，影響了棉花產量和質量，今年的棉花品級好于去年，從9月9日—19日下雨之后，又連續(xù)晴了十天，這對于維持棉花質量有好處，總體來看今年棉花品級好于去年。

　　記者了解到，目前衡水已經有部分加工廠開工了，并且籽棉已經開始收購，價格從4.1-4.5元，因為農民都在收秋，所以暫時還不成規(guī)模。但今年企業(yè)資金不足，收購受到影響。此外，過去收購棉花只能是供銷系統(tǒng)來收購，現在全放開了，大家都可以收購了，整個行業(yè)變的小型化了，這對于銀行的融資、貸款有很大的影響。

　　此外，前年山東濱州棉就好于衡水棉，去年三級棉很少，棉籽收購價目前已經從1.3元降低到1.25元再降到1.2元。

　　在行情大起大落之后，企業(yè)虧損，棉紡企業(yè)資金受到影響，資金比較緊張，而且社會資金的介入比之去年有減無增。從銀行角度說，由于宏觀調控的影響，央行調準加息，可貸資金規(guī)模降低，從而使得棉花的收購量受到影響。

　　據了解，衡水盈海棉業(yè)有限公司注冊資金1470萬元，現有股東221人，擁有1個大型棉花交易市場，建有3個軋花廠、2個儲備庫。

　　此外，該公司還誕生了中國第一張期貨棉花標準倉單，平均年份成功注冊倉單棉約3萬噸，棉花期貨上市前三年，該公司庫存都占到鄭商所交割量的1/3。

　　吳恒躍認為，這次國儲棉收儲對棉花企業(yè)和棉農收入沒多大風險，比起2008年較為倉促的收儲來講，今年的收儲比較好，對穩(wěn)定棉花市場和棉價影響還是積極的。

　　收儲價支撐

　　預測春節(jié)前棉價穩(wěn)定

　　27日考察地點：山東德州

　　德州是本次考察的最后一站。德州棉業(yè)協(xié)會副秘書長介紹了德州產區(qū)的總體情況，分析了紡織企業(yè)面臨的難題，并結合國外國內的供需情況，對2011年度棉花的產銷形勢作出預測。

　　德州市是傳統(tǒng)的產棉區(qū)，常年植棉面積200—300萬畝，近幾年有所下降，維持在150-160萬畝。目前德州市有棉花加工企業(yè)160家左右，其中400噸型企業(yè)80家，200型24家。截至7月底，2010年度參加公檢的企業(yè)有61家，公檢量6.72萬噸，占全省的29.6%。

　　德州市棉紡織業(yè)發(fā)達，目前擁有規(guī)模以上紡織企業(yè)415家，從業(yè)人員9.9萬人，其中棉紡企業(yè)247家，從業(yè)人員6.6萬人。全市紡紗能力500萬錠（其中夏津縣140多家，紡紗能力200萬錠），產能為全省的1/7、全國的1/20。全市年用棉量45萬噸左右，而2010年度棉花產量僅12萬噸左右，產不足需的矛盾更加突出，原棉需要大量從新疆等外省區(qū)及國外購進。

　　紡織企業(yè)面臨困難

　　德州市棉花協(xié)會副秘書長馬俊凱介紹說，去年是紡織企業(yè)近十年來日子最好過的一年。今年3月初以來，隨著棉價大幅下滑，棉紗價格也大幅跟跌，紡織企業(yè)經營非常困難。5-7月份當地中小型棉紡織企業(yè)中，80%左右停產、限產，其困難程度不亞于2008年金融危機時造成的影響。8月底以來，隨著棉價企穩(wěn)回升，棉紗銷售有所好轉，停產企業(yè)陸續(xù)復工，但仍處在微虧狀態(tài)。部分紗廠復工后，即使提高了工資都很難招到工人，整體開工率只有60-70%。

　　目前紡織企業(yè)仍然存在較大的困難：

　　一是勞動力成本上升。德州市中小型紡織企業(yè)用工多為農民臨時工，工人月工資前年1200元、去年1500元目前1900元左右，即使?jié)q了工資招工也很困難。

　　二是融資困難，資金緊張。去年以來央行連續(xù)多次上調金融機構存款準備金率，銀行也“差錢”，貸款利息逐步上漲，中小紡企貸款融資越來越困難。不少企業(yè)只能從民間及其他渠道高息借貸，無形中增加了企業(yè)生產成本。

　　三是人民幣升值、成本上升導致出口困難。多年來，我國紡織服裝業(yè)以低成本優(yōu)勢占領國外市場，為國家賺取了大量外匯。去年以來人民幣快速升值，相當于不斷壓縮了出口企業(yè)的利潤空間。

　　勞動力成本上漲、人民幣升值、原料價格波動、貸款利率上調等增加了企業(yè)經營成本，影響了紡織企業(yè)國際競爭力。我國紡織業(yè)以往勞動力成本低廉、原材料價格和環(huán)保成本偏低等優(yōu)勢已不復存在，外單開始向東南亞等低成本國家轉移。

　　預計今后幾年內，我國紡織品出口低成本的優(yōu)勢將逐步消失，印度、巴基斯坦、越南等一些東南亞國家的紡織業(yè)將逐步興起，我國紡織業(yè)產能將結束十幾年的快速增長期，進入穩(wěn)定期，幾年后產能可能會有所下降，產品檔次有所提高，低檔次產品將被淘汰，中低檔產品將向東南亞一些低成本國家轉移。

　　預計春節(jié)前棉價以穩(wěn)定為主

　　據美國農業(yè)部預測，2011年度全球棉花面積增加，產量將創(chuàng)紀錄的達到2677萬噸，同比增長7%。而全球的需求量大約2500萬噸左右，供應緊張將部分緩解。

　　據中國棉花協(xié)會監(jiān)測，2011年全國植棉面積8018萬畝，同口徑比較增長4.1%。5-8月下旬，全國氣候較適宜棉花生長，雖然局部地區(qū)受災，但總體長勢良好，預計單產高于上年，總產量738萬噸，比上年增長11%。全國需求量大約1000萬噸，仍有近270萬噸消費缺口需要靠進口彌補。

　　中國像美國那樣國家大量補貼棉農不現實，所以，今后棉田面積很難增長，面積將維持在7000-8000萬畝，總產600-700萬噸。而總需求量將維持在1000-1100萬噸。缺口將長期存在，每年大量進口棉花將成為現實。

　　今年德州植棉面積160萬畝左右，比上年略增。七、八月份天氣正常，對棉花生長和吐絮十分有利，籽棉的產量和質量好于去年。但9月9-16日連續(xù)出現一周陰雨天氣，對棉花的產量和質量產生較大影響，預計棉花產量下降5-10%左右，預計畝產470-480斤。正在裂桃吐絮的棉花質量會下降。

　　棉價不會大幅上升下跌

　　今年3月份，國家出臺收儲政策，規(guī)定從今年9月份到明年3月底，當正三級皮棉價格低于19800元/噸時，國家大量收購。在棉價大起大落的時候，國家出臺收儲政策，對于整個棉花產業(yè)鏈條來說，既保護了棉農利益，也讓棉市穩(wěn)定。因為有了這個政策，近期棉價不再持續(xù)下滑，基本趨于穩(wěn)定。

　　根據以上分析可以看出，2011年全世界棉花產量增加，我國棉花產量增加，國內紡織仍經營困難，用棉量會有所下調，但缺口仍達到近300萬噸。紡織業(yè)處境艱難，不支持棉價大幅上升；收儲價19800元/噸作支撐，棉價大幅下跌也不可能。因此，預計春節(jié)前棉價以穩(wěn)定為主。