“《化學(xué)礦業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》力挺磷礦資源整合，繼稀土、螢石之后，磷礦成為又一個受市場關(guān)注的資源品。”分析人士認為，磷礦整合的步伐將會加快，并體現(xiàn)出磷礦的稀缺性；而且，只有改變國內(nèi)磷礦石價格低于國際水平的現(xiàn)狀，才能避免放開出口之后國內(nèi)磷資源的大量流失。更有市場人士憧憬，磷礦可能成為下一個稀土。

　　搶礦大戰(zhàn)爆發(fā)

　　8月18日，興發(fā)集團(600141,股吧)（600141）公告稱，公司8月17日接到大股東宜昌興發(fā)集團有限責(zé)任公司通知，宜昌興發(fā)集團已與宜昌市夷陵國有資產(chǎn)經(jīng)營有限公司簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，由宜昌興發(fā)集團以協(xié)議方式受讓夷陵國資持有的湖北宜昌磷化工業(yè)集團有限公司全部股權(quán)。

　　同日，湖北宜化(000422,股吧)（000422）公告稱，公司全資子公司湖北宜化肥業(yè)有限公司下屬雷波縣華瑞礦業(yè)有限公司擬增資6000萬元，宜化肥業(yè)擬認繳其中的5400萬元。增資完成后，華瑞礦業(yè)的注冊資本由2000萬元增加至8000萬元，宜化肥業(yè)對華瑞礦業(yè)的持股比例由60.16%上升到82.54%。

　　兩家公司均位于湖北磷礦資源最富有的地區(qū)宜昌，同時發(fā)布各自在磷礦資源整合方面進展的消息，背后的故事值得玩味。業(yè)內(nèi)人士稱，湖北是中國磷礦資源最豐富的地區(qū)之一，整合主體應(yīng)當(dāng)是興發(fā)和宜化兩家，誰能獲取更多的省內(nèi)資源尚待觀察，可以確定的是搶礦大戰(zhàn)已經(jīng)爆發(fā)。

　　觸發(fā)市場對于湖北磷礦資源整合高度關(guān)注的是今年7月湖北省政府出臺的《關(guān)于進一步加強磷礦高磷鐵礦資源開發(fā)管理的意見》。文件在四個方面提出了具體要求：

　　一是設(shè)立省級磷礦規(guī)劃區(qū)，將目前尚未設(shè)置礦業(yè)權(quán)的磷礦區(qū)及成礦遠景區(qū)劃為省級磷礦規(guī)劃區(qū)。從2011年起，除省級地質(zhì)勘查基金項目外，暫停省級磷礦規(guī)劃區(qū)內(nèi)所有礦種探礦權(quán)、采礦權(quán)的審批。

　　二是進一步壓減磷礦開發(fā)主體和礦業(yè)權(quán)數(shù)量，逐步重組和關(guān)閉生產(chǎn)能力在15萬噸/年以下的磷礦企業(yè)，使資源進一步向優(yōu)勢企業(yè)和大型重點磷化工企業(yè)集中。

　　三是將磷礦列為湖北重要礦種，“十二五”期間，省國土資源管理部門可依法有償收回商業(yè)性投資的磷礦探礦權(quán)。

　　四是推進磷化工產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，推進現(xiàn)有磷化工產(chǎn)業(yè)升級，支持精細磷化工產(chǎn)品開發(fā)，禁止新上低濃度磷肥項目和單純生產(chǎn)黃磷的項目。

　　近年來，磷礦資源整合已經(jīng)是湖北省的一項重點工作。2004年11月，湖北省人民政府出臺的《湖北省磷礦資源管理暫行辦法》提出，加強磷礦資源的開發(fā)管理，合理利用和保護磷礦資源，嚴格控制磷礦采礦許可證的審批發(fā)放，對磷礦開采規(guī)模實行總量控制。

　　2006年12月，湖北省人民政府出臺《關(guān)于加強磷礦資源管理的意見》，提出大力推進磷礦資源整合，2007年底前，使全省磷礦礦山總數(shù)壓減至110家左右，到2010年，全省磷礦石開采總量控制在1200萬噸（折標）左右，礦山總數(shù)減少到80家以內(nèi)。

　　湖北以外的地方也不平靜。業(yè)內(nèi)人士介紹，中國的磷礦資源主要集中在云南、湖北、貴州等地，云南、貴州的整合方案基本沒有懸念，云南省磷礦資源的整合主體是云天化(600096,股吧)集團下屬的云南磷化，貴州省磷礦資源的整合主體是貴州開磷和貴州甕福。這兩個省的磷礦資源整合走在前面，資源的集中度高于湖北。

　　但是，即便在這些劃分好“勢力范圍”的地方，依然有外來者向里滲透。金正大(002470,股吧)（002470）8月23日公告稱，公司與貴州省甕安縣政府簽訂有關(guān)協(xié)議書，擬投資59.6億元建設(shè)磷資源循環(huán)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)園項目，公司將充分利用貴州省甕安縣豐富的磷礦及其他礦產(chǎn)資源優(yōu)勢，加快化肥產(chǎn)業(yè)鏈的整合。

　　從限采到整合

　　湖北省公布《關(guān)于進一步加強磷礦高磷鐵礦資源開發(fā)管理的意見》之后，市場最初的解讀是限制開采。當(dāng)時，中國化學(xué)(601117,股吧)礦業(yè)協(xié)會有關(guān)專家曾對中國證券報記者表示，繼湖北之后，云南也可能出臺相關(guān)“限采”措施，磷礦地區(qū)保護性開采或?qū)⒃谌珖崎_，國家頒布對磷礦保護性開采的政策也為期不遠。

　　但限制開采并不是最終目的，而是要為磷礦資源整合做鋪墊。《化工礦業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》進一步提出，今后資源整合將以產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級為主線，以礦肥、礦化結(jié)合為方向，多途徑實現(xiàn)礦山企業(yè)規(guī)?；⒓s化整合。磷礦資源整合會逐漸向國有大企業(yè)集團和優(yōu)勢企業(yè)集中，實行采選加工集中、一體化發(fā)展，沒有磷礦資源支撐和優(yōu)勢的企業(yè)將被淘汰和兼并。

　　有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)過近幾年的整合，全國磷礦由2007年的414家減少到2009年的339家，3年減少75家，減少18%；大型礦山由2007年的10家增加到17家。

　　對于國家整合磷礦資源的原因，業(yè)內(nèi)人士指出，磷礦作為一種不可再生資源，正在逐步走向枯竭。美國早在上世紀80年代開始限制磷礦石出口并大量進口。中國也逐步認識到磷礦資源的重要性。國土資源部已將磷礦列為2010年后不能滿足中國國民經(jīng)濟發(fā)展要求的20個礦種之一，以配額形式限制出口。

　　中國表面上是一個磷礦富國，實際上卻是一個磷礦窮國。有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，中國磷礦石儲量和基礎(chǔ)儲量分別為41億噸和100億噸，分別占全球的27.14%和21.28%。但由于中國富礦少、貧礦多，平均品位僅17%。五氧化二磷大于30%的富礦僅占8.5%，不能直接利用的中低品位磷礦高達90%以上。

　　業(yè)內(nèi)人士稱，中國磷礦不能直接利用的資源儲量高達110億噸，同時中國又是世界上第一大磷肥生產(chǎn)國，每年消耗磷礦5000萬噸以上，其結(jié)果是在整個磷礦開采行業(yè)，特別是中小磷礦企業(yè)，勢必采用見效快的“采富棄貧”開發(fā)模式。而磷礦資源的整合，將有利于提升礦產(chǎn)資源的利用率。

　　據(jù)統(tǒng)計，中國磷礦品位大于30%的富礦僅為8.57億噸，而每年采出的富礦占總開采量的60%以上；特別是經(jīng)過四十余年的大規(guī)模的開采，剩余富礦僅能維持十多年開采，而每年損失的中低品位磷礦儲量達1.5億噸。

　　分析人士指出，國外對于中國限制黃磷出口的指責(zé)，有望推進國內(nèi)對于磷礦資源的整合，因為磷礦整合將從源頭減少磷礦的供應(yīng)，使得磷礦和下游的磷化工產(chǎn)品體現(xiàn)其應(yīng)有的價值。否則，中國的磷資源將由于價格較低而大量流失。

　　今年7月，世界貿(mào)易組織（WTO）公布裁決報告，稱中國對9種原材料實行的出口限制措施不符合WTO規(guī)則和中國入世時的承諾，違規(guī)措施包括征收出口稅、出口配額，以及出口許可證系統(tǒng)。這些原材料包括鋁土、焦炭、螢石、鎂、錳、硅鐵、硅化碳、黃磷和鋅等。

　　據(jù)了解，黃磷是高耗能高排放產(chǎn)品，每生產(chǎn)1噸黃磷要耗電14000千瓦時，同時產(chǎn)生2500-3000立方米的尾氣。上世紀80年代以來，國內(nèi)掀起了一股黃磷建廠熱，2004年前后中國黃磷產(chǎn)能由當(dāng)初的80萬噸擴大到近200萬噸，達到世界總產(chǎn)能的80%?！笆濉逼陂g，中國黃磷以每年超過10萬噸的出口量在國際市場獨占鰲頭。為減少磷資源的流失，2008年黃磷的出口關(guān)稅一度達到120%的高點。

　　能否復(fù)制稀土

　　對于正在進行的磷礦資源整合，有市場人士預(yù)期，磷礦價格將逐步體現(xiàn)其稀缺性，甚至有可能會復(fù)制稀土價格瘋狂上漲的傳奇。不過，一位券商分析師指出，提到資源整合，市場都會想到稀土，從某種程度上看，黃磷整合的方案與稀土有類似之處，但是從基本面看，未來的價格上漲應(yīng)當(dāng)不會像稀土那么瘋狂。

　　最新數(shù)據(jù)顯示，湖北30%磷礦含稅船板價為530元/噸，而7月初為490元/噸。國際市場方面，印度70%-72%磷礦低端到岸價為200美元/噸。分析人士稱，國際磷礦石價格高于國內(nèi)產(chǎn)品價格，如果國內(nèi)磷礦石限制出口的政策取消，國內(nèi)價格將漲至國際水平，但是難以像稀土那樣推動國際稀土價格上漲，因為中國磷礦并不像稀土那樣具有國際市場話語權(quán)。

　　另一位券商分析師則認為，不必奢望磷礦價格像稀土那樣大漲，但是上漲已經(jīng)確定，磷礦石已經(jīng)成為磷化工產(chǎn)業(yè)鏈盈利最強的環(huán)節(jié)，相關(guān)公司磷礦資源儲量的增多也將提升其市值。

　　然而，擔(dān)憂依然存在。磷礦的下游磷肥行業(yè)產(chǎn)能嚴重過剩，難以承受磷礦價格的大幅上漲，反過來看，這也是壓制磷礦價格上漲的因素。而且，政策并不支持化肥出口，據(jù)統(tǒng)計，1-5月份，我國累計出口尿素65.8萬噸（實物量），同比下降54.8%；出口磷酸二銨31.0萬噸，同比下降9.8%。

　　但也有分析人士稱，不要被片面的數(shù)據(jù)所迷惑，在二元復(fù)合肥出口增加的帶動下，磷肥行業(yè)盈利狀況良好，這也給磷礦石漲價奠定了基礎(chǔ)。全球農(nóng)產(chǎn)品價格將在2011-2012年繼續(xù)維持在高位，國際、國內(nèi)磷肥需求良好。據(jù)華泰聯(lián)合分析師估算，2011年全球磷肥開工率將達到85%左右，價格持續(xù)上漲。

　　可以預(yù)期的是，相關(guān)擁有磷礦資源的上市公司將明顯受益于磷礦價格的上漲。券商分析師認為，興發(fā)集團、湖北宜化等公司值得關(guān)注。

　　據(jù)了解，興發(fā)集團大股東宜昌興發(fā)集團有限責(zé)任公司收購湖北宜昌磷化工業(yè)集團有限公司的95.9%的股權(quán)后，將會把磷化集團下屬的樹崆坪和店子坪磷礦采礦權(quán)作為資本金注入中加合資企業(yè)宜昌楓葉化工有限公司。重組后，宜昌興發(fā)集團有限責(zé)任公司將上述采礦權(quán)相關(guān)資產(chǎn)注入興發(fā)集團的承諾不變。

　　據(jù)華泰聯(lián)合分析師測算，這兩個礦山可利用磷礦資源儲量為6026.02萬噸。若注入上市公司，假設(shè)未來上市公司擁有宜昌楓葉化工51%股權(quán)，將在興發(fā)集團現(xiàn)有可采儲量約1.4億噸基礎(chǔ)上增長21%。海通證券(600837,股吧)分析師的測算結(jié)果則顯示，未來注入興發(fā)集團的磷礦儲量至少約2947萬噸，如果楓葉化工不再存續(xù)，注入興發(fā)集團的磷礦儲量約5779萬噸。

　　湖北宜化的看點除了爭奪省內(nèi)磷礦資源，還有跨省并購。分析人士表示，根據(jù)磷化工“十二五”規(guī)劃，未來要著力培育1-3家銷售收入超過100億元、具有較強行業(yè)影響力的跨區(qū)域大型磷化工企業(yè)。湖北宜化通過實現(xiàn)對華瑞磷礦絕對控股，進入磷礦資源豐富的四川省，公司未來在四川省發(fā)展磷化工產(chǎn)業(yè)值得期待。