自動(dòng)化戰(zhàn)略是毫不動(dòng)搖發(fā)展主線。從代理主導(dǎo)→代理和OEM→ODM主導(dǎo)，公司走出了不尋常的自動(dòng)化道路，陸續(xù)完成了銷售、設(shè)計(jì)、集成、研發(fā)、制造等能力積累和體系建設(shè)，成為了與GE合作版本中的“雙贏”典范。自主化是提升公司盈利能力和內(nèi)生增長(zhǎng)力的核心戰(zhàn)略，從2007年起，公司大幅增加了固定資產(chǎn)建設(shè)投入，2011年初的IPO將公司自主化水平推向新的高度。未來(lái)與國(guó)際品牌合作的過(guò)程中，自動(dòng)化仍將是毫不動(dòng)搖的發(fā)展主線。
高端元器件和電力電子業(yè)務(wù)進(jìn)展順利。與成套（1次左右）不同，高端元器件業(yè)務(wù)年周轉(zhuǎn)可達(dá)3次以上，高端元器件國(guó)外品牌占據(jù)可能高達(dá)80%以上，年均市場(chǎng)容量高達(dá)400億以上，經(jīng)過(guò)上半年努力，公司已與多家分銷、代理商達(dá)成合作協(xié)議，元器件將逐步放量增長(zhǎng)；電力電子共享開(kāi)關(guān)成套的中高端客戶渠道，受節(jié)能減排和城市軌道交通拉動(dòng)，高壓變頻及有源濾波產(chǎn)品訂單增長(zhǎng)較快。
在手現(xiàn)金充沛，為產(chǎn)業(yè)鏈布局和拓展提供有力資金支持。公司已完成了約60%左右的募投項(xiàng)目，且在手現(xiàn)金約15.7億；老廠區(qū)（已出租）作為固定資產(chǎn)的賬面價(jià)值約1.7億，目前已被規(guī)劃為南橋新城商業(yè)用地，未來(lái)預(yù)計(jì)較短的時(shí)間內(nèi)政府回購(gòu)將貼現(xiàn)公司約8億左右現(xiàn)金。可以預(yù)計(jì)未來(lái)兩年公司在手現(xiàn)金充沛，假設(shè)公司留10億現(xiàn)金發(fā)展成套（開(kāi)關(guān)與電力單子）業(yè)務(wù)，其它約十多億現(xiàn)金可用于產(chǎn)業(yè)鏈布局和產(chǎn)品鏈拓展的并購(gòu)和投資。
公司2011-2013年每股收益預(yù)計(jì)在0.58元、0.79元和1.08元，給予2011年35倍市盈率，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)20.30元，維持買入評(píng)級(jí)。
網(wǎng)站客服
粵公網(wǎng)安備 44030402000946號(hào)