上周市場跌勢不止，反彈猶如風(fēng)中螢燭，稍瞬即逝。其中估值偏低的鋼鐵股成了護盤的主力之一，走勢強于大盤，尤其是在保障房建設(shè)的推動下，頗為穩(wěn)健。 

　　從行業(yè)面看，5月下旬粗鋼日均產(chǎn)量環(huán)比有所下降，5月份粗鋼產(chǎn)量6025萬噸，鋼產(chǎn)量首次單月突破6000萬噸，同比增加7.8%。1-5月份累計產(chǎn)量為29035萬噸，同比增加8.5%。說明國內(nèi)鋼鐵需求相對旺盛，預(yù)計5月粗鋼產(chǎn)量較4月稍有上升。另外國家淘汰落后產(chǎn)能政策在實際操作中正變相刺激企業(yè)追加更大冶煉設(shè)備，因此唐山地區(qū)民營鋼廠大部分均有不同程度的擴能計劃。從鋼廠訂單來看，整體仍處于較好水平，走勢頗為平穩(wěn)。但是隨著高溫和梅雨季節(jié)來臨，預(yù)計整個夏季，粗鋼產(chǎn)量可能逐步下滑，后期將逐步進入鋼鐵消費淡季。季節(jié)性因素影響所帶來的差異也是市場對于鋼鐵股有所猶豫的原因。另外從進出口來看，5月份鋼材出口同比有所下降，受全球經(jīng)濟增長放緩的影響，外部需求不強。預(yù)計鋼價走勢將繼續(xù)分化。 

　　但是考慮到保障房三季度逐步開工加碼，今年可能會出現(xiàn)淡季不淡的情況。住建部要求11月前保障房必須全部開工，預(yù)計下半年鋼材需求將大幅增長。可見在政策推動下，鋼鐵股的未來價值依然值得期待。從短期來看，因前段時間鋼廠采購數(shù)量較低，原料庫存已得到一定程度消耗，目前有一定補庫需要，因此短期內(nèi)礦價出現(xiàn)小幅回暖，有利于鋼鐵業(yè)。 

　　同時從長遠(yuǎn)來看，隨著淘汰落后產(chǎn)能的持續(xù)進行，今明兩年預(yù)期要淘汰落后產(chǎn)能7000萬噸，從產(chǎn)能增長及淘汰落后看，今年三季度是鋼鐵中長期供求顯著轉(zhuǎn)好的拐點，行業(yè)中長期景氣回升趨勢確立。 

　　從投資角度看，鋼鐵品種在未來盈利能力分化已是趨勢，而其中長材強于板材，特鋼好于普鋼。反映到市場中，鋼鐵股在經(jīng)歷前期調(diào)整后其下跌空間已然有限，有望跟隨大盤反彈，可重點關(guān)注業(yè)績高、估值低的個股，含有鐵礦資源、長材、區(qū)域及重組等概念的可重點跟蹤，如八一鋼鐵、沙鋼股份、河北鋼鐵、酒鋼宏興和豫金剛石等。

　　同時從長遠(yuǎn)來看，隨著淘汰落后產(chǎn)能的持續(xù)進行，今明兩年預(yù)期要淘汰落后產(chǎn)能7000萬噸，從產(chǎn)能增長及淘汰落后看，今年三季度是鋼鐵中長期供求顯著轉(zhuǎn)好的拐點，行業(yè)中長期景氣回升趨勢確立。 

　　從投資角度看，鋼鐵品種在未來盈利能力分化已是趨勢，而其中長材強于板材，特鋼好于普鋼。反映到市場中，鋼鐵股在經(jīng)歷前期調(diào)整后其下跌空間已然有限，有望跟隨大盤反彈，可重點關(guān)注業(yè)績高、估值低的個股，含有鐵礦資源、長材、區(qū)域及重組等概念的可重點跟蹤，如八一鋼鐵、沙鋼股份、河北鋼鐵、酒鋼宏興和豫金剛石等。