香港作為一個成熟的金融中心，用人民幣來做交易，實際對于上海發(fā)展中國的國際金融中心是有幫助的，香港的經(jīng)驗可以借用于上海。在相當(dāng)一段時間里，上海金融中心還是以服務(wù)內(nèi)地的企業(yè)和居民為主，香港則是以服務(wù)國際性的世界企業(yè)為主，雙方發(fā)展的重點完全可以做到差異化。

　　陽春三月，一年一度的兩會召開。再一次見到十一屆全國政協(xié)委員、摩根大通亞洲投資銀行副主席、中國投資銀行CEO方方先生的笑臉，備感親切。作為從香港來的金融界兩會代表，方方委員帶著精心準備的提案來到2011年的兩會。

　　引導(dǎo)香港和上海兩個國際金融中心差異化發(fā)展

　　此次兩會，方方帶來了兩個提案。首先是關(guān)于順應(yīng)人民幣國際化趨勢，強化香港國際金融中心地位的提案。方方表示，自2008年金融危機開始以來，人民幣國際化的步伐明顯加快，人民幣作為國際貿(mào)易的結(jié)算貨幣，作為投資保值的資本貨幣，乃至作為主權(quán)國家的儲備貨幣，越來越受到國際社會的認可。特別是2010年下半年以來，中國政府推出了一系列新舉措，繼續(xù)推動擴大離岸人民幣業(yè)務(wù)范圍，提升人民幣境外使用的地位。

　　香港作為主要的國際金融中心之一，具有良好的法律、信息、人才和金融市場交易基礎(chǔ)。在經(jīng)歷了金融危機的沖擊后，香港社會、經(jīng)濟和民生的發(fā)展既面臨著復(fù)雜的環(huán)境，又充滿了發(fā)展的動力。如何抓住人民幣國際化這一歷史機遇，將香港建成離岸人民幣交易、投資與融資中心，將成為強化提升香港國際金融中心地位的核心內(nèi)容。

　　方方結(jié)合目前人民幣資本項目下有限度的可兌換性和香港目前離岸人民幣市場的現(xiàn)實狀況，特提出以下建議：

　　一是試行開通有限額的中國內(nèi)地居民和特定機構(gòu)投資于香港離岸人民幣市場。此舉可進一步擴大香港的人民幣資金池。香港特區(qū)政府與金融界正在開發(fā)越來越多的人民幣計價投資產(chǎn)品，包括固定利息產(chǎn)品、房地產(chǎn)投資信托產(chǎn)品、保險與再保險產(chǎn)品、ETF基金產(chǎn)品以及股票及其相關(guān)產(chǎn)品。足夠大規(guī)模的人民幣資金池是保障投資產(chǎn)品的定價有效性和交易流通性的關(guān)鍵。此外，在中國人民銀行和國家外匯管理局有效規(guī)管的前提下，應(yīng)允許部分離岸人民幣自由兌換成港幣，參與港股等產(chǎn)品的投資。

　　二是積極鼓勵跨國企業(yè)、國際金融機構(gòu)、國外政府機構(gòu)在香港籌集人民幣資金。建議由中國人民銀行牽頭，協(xié)調(diào)發(fā)改委、外交部、商務(wù)部、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會等機構(gòu)，著力研究、引導(dǎo)、開發(fā)、啟動離岸人民幣的融資市場，推動海外機構(gòu)在香港籌集人民幣資金，用于貿(mào)易結(jié)算，購買產(chǎn)品、設(shè)備與服務(wù)，以及在中國境內(nèi)和境外進行投資活動。只有相當(dāng)多數(shù)量的不同類型的發(fā)行主體，在香港離岸人民幣市場中進行融資，離岸人民幣市場的收益率曲線才會平滑有效、豐富多樣，才會出現(xiàn)供需兩旺、交投活躍的高效有序的離岸人民幣資本市場。

　　三是在可控有序的前提下，提供離岸人民幣海外投資收益及其本金匯回境內(nèi)的機制與渠道。建議可以參考現(xiàn)行QDII機制，以人民幣匯出境外時在外匯管理機構(gòu)登記的金額為基礎(chǔ)，每年經(jīng)批準可以直接以人民幣形式，將不超過出境金額一定比例（如20%）的投資收益匯回境內(nèi)。將人民幣出境和匯回的渠道逐步打通，是建立一個健康有效的離岸人民幣市場的必要條件，是人民幣最終實現(xiàn)全面可自由兌換的前奏和預(yù)演。

　　方方分析，人民幣國際化的進程任重而道遠，在這一過程中應(yīng)充分發(fā)揮香港的優(yōu)勢，大膽假設(shè)，小心求證，為強化提升香港國際金融中心地位提供雄厚的基礎(chǔ)和積極的動力。

　　目前，上海也正在努力建立金融中心，是否香港和上海金融中心的發(fā)展會存在競爭？對此，方方表示，實施差別化的服務(wù)，凸顯自身特色就好，比如歐洲美元市場很龐大，但從來沒有削弱紐約作為世界金融中心的地位。兩者之間沒有矛盾，因為監(jiān)管的問題，投資者喜好不同等等，雙方的存在都得到了認可。香港作為一個成熟的金融中心，用人民幣來做交易，實際對于上海發(fā)展中國的國際金融中心是有幫助的，香港的經(jīng)驗可以借用于上海。在相當(dāng)一段時間里，上海金融中心還是以服務(wù)內(nèi)地的企業(yè)和居民為主，香港則是以服務(wù)國際性的世界企業(yè)為主，雙方發(fā)展的重點完全可以做到差異化。