美國(guó)福四通公司的最新報(bào)告稱，上周（3月14-18日）ICE棉花期貨主力合約累計(jì)下跌了5.82美分，但最近五個(gè)交易日中有四個(gè)交易日收于漲跌停板，到周中期一度下跌近20美分，直到周五才收復(fù)部分失地。隨著紡織供應(yīng)鏈壓力的不斷增加，零售價(jià)格可能大幅上漲，這使持續(xù)兩年的牛市開始進(jìn)入盤整格局。不過，部分產(chǎn)棉區(qū)的天氣情況仍然令人擔(dān)憂，棉花大幅增產(chǎn)仍存在變數(shù)。
從需求的角度看，漲價(jià)的壓力正逐漸向紡織供應(yīng)鏈下游傳導(dǎo)，最終，消費(fèi)者拒絕高價(jià)將使棉價(jià)長(zhǎng)期上漲受阻。盡管最近兩年棉花期貨大幅上漲，但零售市場(chǎng)感受到漲價(jià)的壓力還是最近的事情。例如，棉紗的成本已持續(xù)一年多上漲，但真正的上漲只是近幾個(gè)月的事情。
今年2月份，美國(guó)普梳紗批發(fā)指數(shù)同比上漲75.2%，達(dá)到147.5（以1982年12月價(jià)格為100計(jì)算），連續(xù)第十六個(gè)月上漲，而且全球其他市場(chǎng)的棉紗成本也大幅提高。在紡織下游，紗價(jià)上漲推動(dòng)布匹價(jià)格漲到歷史新高，上周公布的美國(guó)布廠價(jià)格顯示，寬幅棉布的批發(fā)指數(shù)連續(xù)第十三個(gè)月上漲，達(dá)到120.8，是12年半以來(lái)的最高水平，而布匹漲價(jià)最終導(dǎo)致紡織品和服裝的生產(chǎn)成本大幅提高。今年1月份，美國(guó)棉制服裝進(jìn)口成本的漲幅創(chuàng)下近十年來(lái)的最高水平。在英國(guó)，1月份服裝價(jià)格連續(xù)第十二個(gè)月上漲，同比上漲9.8%。雖然到目前為止美國(guó)服裝零售價(jià)格還未大幅漲價(jià)，一旦漲價(jià)勢(shì)必影響到消費(fèi)者的購(gòu)買需求，從而給今年后期的棉花價(jià)格帶來(lái)壓力。
從供應(yīng)的角度看，雖然北半球各主產(chǎn)棉國(guó)的植棉面積將大幅增加，但是一些地區(qū)的旱情可能影響到今年秋天的收成。目前，美國(guó)產(chǎn)棉區(qū)和中國(guó)華北地區(qū)持續(xù)干旱，如果情況不見好轉(zhuǎn)，將給棉花單產(chǎn)帶來(lái)不利影響。因此，即使下年度全球棉花產(chǎn)量超過需求量，全球期末庫(kù)存也難以明顯增加，棉價(jià)也不會(huì)在一個(gè)年度之內(nèi)就跌至長(zhǎng)期平均值的水平，而一旦產(chǎn)量出現(xiàn)問題，將破壞全球棉花增產(chǎn)的美景，而使棉花基本面繼續(xù)偏緊。從長(zhǎng)期看，棉花期貨價(jià)格趨于下跌，但棉花的牛市格局將在短期內(nèi)結(jié)束的說法顯得很不成熟。
網(wǎng)站客服
粵公網(wǎng)安備 44030402000946號(hào)