工程機械 2011 年銷售有望維持微幅的增長 工程機械與鐵路、公路、水利、市政等公共工程和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)關(guān)系極為密切，目前城鎮(zhèn)固定固定資產(chǎn)投資同比增速從2009 年30.1%回落到24.4%，在中央控制通脹和貨幣收縮政策的大背景下，我們認為2011 年的FAI 基本穩(wěn)定，根據(jù)我們的模型預測，24%左右的FAI 增速可導致工程機械有10-20%左右的增長。如果固定資產(chǎn)投資低于23%，工程機械則可能出現(xiàn)負增長。
證券市場融資創(chuàng)新高刺激機床等設(shè)備的繁榮 2010 年1-11 月證券市場直接融資約8677 億，同比增長73%，新增長貸款同增7.7 萬億，刺激企業(yè)擴大再生產(chǎn)，購置機器設(shè)備， 預計機床行業(yè)在2011 年將比2010 年有進一步的上升。
巨輪股份（002031） 服務(wù)于輪胎模具制造業(yè)，與其他汽車及零部件制造業(yè)有很大不同，波動較小，未來有望保持長期穩(wěn)定的增長。
投資建議 推薦巨輪股份、秦川發(fā)展（000837）、昆明機床（600806）、南風股份（300004），三一重工（600031）、等。
風險提示：由于通貨膨脹屢創(chuàng)新高，中央屢屢出臺嚴厲的房地產(chǎn)調(diào)控措施和溫和緊縮的貨幣政策，有可能導致宏觀經(jīng)濟回落，投資規(guī)模下滑。
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