“你認(rèn)為，這個(gè)國家到底有沒有可能在不要?dú)W盟救援的情況下走下去？”11月17日，在愛爾蘭下議院，反對(duì)黨領(lǐng)袖對(duì)愛爾蘭總理考恩（Brian Cowen）一字一頓地問出這個(gè)問題。表情嚴(yán)峻的考恩嘆了口氣，再一次回答這個(gè)他幾天來已經(jīng)被問過無數(shù)遍的問題。他說，愛爾蘭政府跟歐盟和國際貨幣基金組織（IMF）再談判是“完全不可能的”。

　　考恩的答案難以令人信服。就在他說這句話的時(shí)候，歐盟、歐洲央行和IMF已派出專家組趕往愛爾蘭。官方說法是，三方將與愛爾蘭合作商討如何重整該國岌岌可危的銀行業(yè)。但很少人會(huì)相信，這些專家離開愛爾蘭前不會(huì)留給政府一套外部救援方案——難道他們此行目的不正是要說服愛爾蘭：“別逞強(qiáng)，認(rèn)了吧？”

　　愛爾蘭是一步步陷入國家違約的境地的。近兩周，愛爾蘭國債價(jià)格驟降，與價(jià)格變動(dòng)方向相反的收益率升到了愛爾蘭歐元?dú)v史上的最高?？諝饫飶浡衲?月希臘被迫開口向歐盟求助前的味道。

　　與希臘的病根在于前幾屆政府開支不檢導(dǎo)致債臺(tái)高筑不同，愛爾蘭的苦難緣自本國的銀行體系?！皠P爾特之虎”十年的經(jīng)濟(jì)繁榮也催生了巨大的房地產(chǎn)泡沫，危機(jī)來襲后，高度放貸給房地產(chǎn)市場的銀行紛紛遭受巨虧。2008年愛爾蘭政府開始了對(duì)銀行的“地毯式”擔(dān)保，將銀行業(yè)的債務(wù)放到了納稅人肩上。今年10月，愛爾蘭政府更是“勇敢”地宣布，為救助銀行，今年的財(cái)政赤字將達(dá)到GDP的32％——雖然這只是賬面數(shù)字，實(shí)際的款項(xiàng)是在未來十年內(nèi)逐漸支付，但在投資者眼中，愛爾蘭已經(jīng)成了一個(gè)危險(xiǎn)地帶。

　　愛爾蘭與5月的希臘不同之處還在于，希臘當(dāng)時(shí)面臨著有債務(wù)到期急需借債還債的問題，但愛爾蘭暫時(shí)還不需要錢——10月以來愛爾蘭總理和財(cái)長就一直在反復(fù)解釋這一點(diǎn)，愛爾蘭國庫現(xiàn)有資金足以應(yīng)付到明年年中之前的開支。

　　市場的突然緊張，與10月底歐盟領(lǐng)導(dǎo)人商討即將建立的永久性危機(jī)解決機(jī)制有關(guān)。德、法領(lǐng)導(dǎo)人堅(jiān)持，未來若再發(fā)生類似的金融危機(jī)，不能指望納稅人承擔(dān)全部的救助成本，私人投資者必須接受部分損失，具體說就是對(duì)還債額進(jìn)行“折讓”（haircut），折讓被認(rèn)為是債務(wù)違約的一種。領(lǐng)會(huì)了這一“精神”的投資者們擔(dān)心手里的愛爾蘭國債就是第一批被“折讓”的，于是開始拋售。

　　“這樣的表態(tài)對(duì)我們很沒有幫助。”考恩對(duì)此抱怨道。在與愛爾蘭同病相憐的希臘，總理帕潘德里歐也批評(píng)這樣的主張?zhí)岬煤懿皇菚r(shí)候，只會(huì)加大危機(jī)國借債的難度。

　　盡管此后德、法領(lǐng)導(dǎo)人澄清，要“折讓”也只是指2013年后才會(huì)建立起的危機(jī)解決機(jī)制，與目前流通的債券無關(guān)，投資者們還是將信將疑。為此，上周在韓國首爾的G20會(huì)議期間，德、法、意、西、英五國財(cái)長不得不重新保證：任何關(guān)于永久性危機(jī)解決機(jī)制的討論不會(huì)應(yīng)用于現(xiàn)有債務(wù)。

　　屋漏偏逢連夜雨。上周三，歐洲最大的清算所LCH Clearnet要求在該所用愛爾蘭國債作抵押品進(jìn)行融資的金融機(jī)構(gòu)，為手上的愛爾蘭國債凈頭寸多付15％的保證金。這本身就反映了清算所認(rèn)為愛爾蘭政府債務(wù)違約的可能性加大。投資者為了避免多交保證金，只能趕快賣掉手上的一部分愛爾蘭國債，但市場上現(xiàn)在愿意接盤的人少之又少，故債券價(jià)格驟降。本周三，該清算所再次將額外的保證金比例提高到30％。

　　如果說愛爾蘭政府現(xiàn)在真不需要錢，愛爾蘭的銀行也能靠從歐洲央行獲得低價(jià)融資繼續(xù)維持業(yè)務(wù)（該國銀行業(yè)借掉了至今歐洲央行緊急性融資工具的四分之一），但愛爾蘭的情況也連累了其他歐元區(qū)國家。目前正在市場上發(fā)債的葡萄牙，就不得不支付高利率才能吸引到足夠愿意冒險(xiǎn)的投資者。正因擔(dān)心危機(jī)繼續(xù)擴(kuò)散，其他歐元區(qū)國家才希望愛爾蘭干脆早點(diǎn)向歐盟求助，確保平安，穩(wěn)定市場情緒。西班牙財(cái)長已經(jīng)說得很明顯了：“愛爾蘭要盡快做決定。”這不啻于黑色幽默：為了救葡萄牙（和其他歐元區(qū)國家），歐盟必須先救愛爾蘭。

　　歐盟領(lǐng)導(dǎo)人們跟媒體打起了啞謎。從上周歐盟委員會(huì)主席巴羅佐在首爾稱“只要愛爾蘭有需要，歐盟可以救助”，到這周歐元集團(tuán)主席容克的“雖然愛爾蘭沒有正式申請(qǐng)歐盟和IMF的救援，但確實(shí)有跟歐盟委員會(huì)、IMF和歐洲央行談判解決銀行危機(jī)的問題”，似乎都在暗示，愛爾蘭是在申請(qǐng)救援。路透社、英國《金融時(shí)報(bào)》等媒體報(bào)道的一些歐元區(qū)匿名官員的消息，也佐證了這樣的暗示。

　　但愛爾蘭堅(jiān)決不承認(rèn)在向外界求助。除了“面子”問題，還有確確實(shí)實(shí)的經(jīng)濟(jì)考慮。為愛爾蘭吸引外資立下汗馬功勞的低企業(yè)稅率（12.5％，遠(yuǎn)低于其他歐盟國家，如德國近30％、法國33％）長期以來讓其他歐盟國家不滿。如果愛爾蘭真的向歐盟求助，不難想象，要求愛爾蘭提高企業(yè)稅率會(huì)是歐盟開出的條件之一。

　　愛爾蘭財(cái)長勒尼漢稱，低企業(yè)稅是愛爾蘭“產(chǎn)業(yè)政策的基石”；該國的許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家也認(rèn)為，提高稅率會(huì)損害愛爾蘭商業(yè)環(huán)境，讓愛爾蘭經(jīng)濟(jì)更受打擊。但企業(yè)稅率對(duì)愛爾蘭的意義已經(jīng)超出了財(cái)政，是個(gè)敏感的政治問題。2009年10月歐盟《里斯本條約》在愛爾蘭第二輪公投之所以最后能通過，一定程度上正是由于愛爾蘭得到了該國稅收政策主權(quán)不會(huì)受損的保證。

　　在歐盟內(nèi)部團(tuán)結(jié)還是口頭大于行動(dòng)、歐盟經(jīng)濟(jì)治理漏洞還未補(bǔ)全之前，愛爾蘭的悲劇還可能接力到別的國家?！斑@不只是愛爾蘭一個(gè)國家的問題。”葡萄牙總理蘇格拉底已經(jīng)注意到了。