2009~2010年度大豆產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高，但是需求受經(jīng)濟環(huán)境限制增長幅度有限，進而導(dǎo)致豆油的潛在供給壓力突然大增，從上一年度的770萬噸上升至1076萬噸。所以我們從供需結(jié)構(gòu)來看，表觀供需上已經(jīng)是供給壓力過大的局面，若再加上潛在供給壓力的話，供需結(jié)構(gòu)將會受到嚴(yán)重挑戰(zhàn)。一旦需求不能出現(xiàn)提振，這個壓力將會一直傳導(dǎo)下去，對下一年度甚至對2011~2012年度都會產(chǎn)巨大影響。然而作為大宗商品價格風(fēng)向標(biāo)的原油不僅對豆油走勢有指引，還能提振豆油需求，原因所在就是原油價格上漲，生物能源需求增加。
伊朗核問題目前逐漸成為國際原油市場的熱點因素，圍繞這一問題，大小國家間的外交正頻繁交織，有消息稱西方有關(guān)伊朗核問題的新制裁方案已然成形。加之奧巴馬政府突然改變現(xiàn)行政策，允許石油公司開發(fā)墨西哥灣近海石油資源，這表面上是環(huán)保方面的原因，實則是囤積居奇，預(yù)示著原油價格后期將會繼續(xù)上漲。被“逐利性”驅(qū)使的商人又怎能錯過這一大好機會，因此當(dāng)原油價格上漲幅度越大，豆油消費得到的提振也就越多，價格就繼續(xù)沖高。反之，若原油價格上漲有限，豆油消費的提振將會有限，因此價格上漲將受到供給壓力影響導(dǎo)致其價格上漲空間有限。
日前，中國政府高級官員接受采訪時表示對阿根廷豆油的進口在其產(chǎn)品質(zhì)量和安全性提高之前不會恢復(fù)正常。這讓我們對豆油二季度走勢充滿信心，結(jié)合目前行情走勢，豆油1101的第一目標(biāo)位鎖定于前高8056，第二目標(biāo)位8500。
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