近日，關于“一號文件”的猜測不絕于耳，流傳最廣的，是在家電下鄉(xiāng)、汽車下鄉(xiāng)后，將推出“建材下鄉(xiāng)”政策，旨在通過支持農(nóng)民建房作為擴大內(nèi)需的重大舉措。

    盡管此消息尚未得到權威部門的證實，但結合當前國內(nèi)經(jīng)濟形勢來看，“建材下鄉(xiāng)”政策實施的可能性極大，而建材行業(yè)因此將成為最大的受益者，在這一投資主題下，相關上市公司值得關注。

    “建材下鄉(xiāng)”引發(fā)熱議

    雖然此消息尚處于傳聞階段，具體的實施細節(jié)，比如補貼的方式、補貼的比例，都尚未確定。但此消息一出，立即引發(fā)熱議。

    市場討論的焦點不外乎以下兩大方面，即“建材下鄉(xiāng)”實施的阻礙和農(nóng)民是否是真正的受益者。主要包括，建材產(chǎn)品種類繁雜，如何確定補貼品種？從政府到農(nóng)民，中間層層關卡，補貼最終是否能真的落到農(nóng)民手中？以往的下鄉(xiāng)政策，質(zhì)量問題頻發(fā)，這次又如何來避免這些問題？

    有人建議，真要發(fā)展農(nóng)村，最應該思考的是如何讓農(nóng)民增收，而不是想著如何從農(nóng)民口袋中掏錢。還有人認為，農(nóng)民并不是因為買不起建材而不建房或少建房，關鍵是農(nóng)民并沒有改善住房的需求。此外，“建材下鄉(xiāng)”具有明顯的產(chǎn)業(yè)意圖，旨在提升水泥等建材相關行業(yè)的景氣度，但對一個高能耗、產(chǎn)能嚴重過剩的行業(yè)實施補貼，可能會使得淘汰落后產(chǎn)能的難度加大。

    總結來看，上述質(zhì)疑多集中在“建材下鄉(xiāng)”政策執(zhí)行層面，即對執(zhí)行過程中的困難的發(fā)問，以及對執(zhí)行結果的質(zhì)疑。實施上，任何一個政策實施，不可避免地會遇到執(zhí)行過程中的問題，但不能據(jù)此就因噎廢食，并否認該政策不具有可行性。

    三因素助推“建材下鄉(xiāng)”

    我們認為，就“建材下鄉(xiāng)”政策而言，其實施的必要性和重要性十分突出，主要體現(xiàn)在以下三大方面。

    首先，宏觀經(jīng)濟形勢來看，調(diào)結構的大背景下，投資拉動的作用將逐漸減緩，而外需的恢復是一個漫長漸進的過程，那么，2010年保增長的重任，需要由消費來分擔重任。消費除了延續(xù)此前的一系列刺激政策之外，需要提出新的政策，來挖掘新的消費增長點?！敖ú南锣l(xiāng)”應是其中之一。

    其次，“建材下鄉(xiāng)”既滿足了調(diào)結構的形勢需要，又有利于提振行業(yè)景氣度，緩解產(chǎn)能過剩的壓力，有資料顯示，2009年中國的水泥產(chǎn)量是16.3億噸，而產(chǎn)能卻高達28億噸，產(chǎn)能利用率僅為58%，較2008年75%，下滑了17個百分點?？梢哉f，產(chǎn)能過剩問題能否處理好，決定著未來宏觀經(jīng)濟的走向，因此，凡是有利于緩解產(chǎn)能過剩問題的舉措，想必也是政府積極支持的。

    再次，農(nóng)村建材市場的廣闊性，也決定了“建材下鄉(xiāng)”具有可行性。按照目前農(nóng)村的傳統(tǒng)習俗，農(nóng)民積蓄的絕大部分主要就是用于建房。因此，可以算一筆賬，來測算出農(nóng)村建筑建材市場究竟有多大。

    根據(jù)統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)，自2000年至2006年間，我國農(nóng)村年均新建住宅面積為7.09億平方米，據(jù)此，按照農(nóng)村建房成本1000元/平方米來測算，每年農(nóng)村“房地產(chǎn)”市場就能直接拉動7000億元的建筑建材需求。而且，這些需求是源自于農(nóng)民自覺自發(fā)的建房，如果有相應的補貼政策的話，建房、修房需求還將進一步放大。

    “建材下鄉(xiāng)”作為極有可能成為2010年消費刺激的第一政策，應是管理層深思熟慮之后，慎重決定的一個促消費政策。這既符合宏觀經(jīng)濟增長的需要，又能提振行業(yè)景氣度，還能給農(nóng)民帶來實惠。

　　與此前的“家電下鄉(xiāng)”、“汽車下鄉(xiāng)”等政策相比，“建材下鄉(xiāng)”更具現(xiàn)實性和可行性。

　　建材公司值得關注

　　目前來看，水泥等與建筑建材密切相關的行業(yè)，正處于消極因素和積極因素交織的時期?！敖ú南锣l(xiāng)”政策如果實施，上述行業(yè)將會成為新的主題投資對象。

　　就水泥行業(yè)來看，積極的因素是，宏觀經(jīng)濟在2010年會保持平穩(wěn)運行，盡管固定資產(chǎn)投資增速同比會有所回落，但來自基建領域尤其是交通基建領域的水泥消費會保持穩(wěn)定，而房建市場對水泥的消費需求有望增長。

　　但消極因素也在困擾著水泥行業(yè)，特別是當前新增產(chǎn)能投放量較大，2009年新增產(chǎn)能約13000~15000萬噸；2009年水泥行業(yè)固定資產(chǎn)投資總額將達到1600億元，增速超過50%，使得2010年新增產(chǎn)能總量肯定要超過2009年，市場供求壓力進一步加大。

　　與水泥行業(yè)相比，玻璃行業(yè)的情況顯然要樂觀得多。一方面，2010年房建施工面積仍將繼續(xù)增長，另一方面，玻璃行業(yè)新增產(chǎn)能的投放節(jié)奏較理性，行業(yè)庫存處于歷史低位，兩方面因素綜合作用，會使得玻璃的價格在2010年上半年維持高位運行，所以，玻璃行業(yè)在2010年可以實現(xiàn)適度增長。

　　未來，隨著“建材下鄉(xiāng)”的實施，水泥行業(yè)的局面有望得到改善，相關上市公司業(yè)績將得到進一步支撐，而玻璃行業(yè)的龍頭公司兼業(yè)績增勢強勁的公司，也值得關注。

　　有分析認為，鑒于農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展的不平衡性，“建材下鄉(xiāng)”極有可能會先選擇經(jīng)濟相對比較發(fā)達的地區(qū)，如江蘇、浙江、江西、湖南、湖北等地區(qū)實行，即主要集中在我國東南地區(qū)。