對于機(jī)械行業(yè)來說，2008年四季度或許是最艱難的時(shí)刻——金融危機(jī)終結(jié)了中國機(jī)械設(shè)備強(qiáng)勁的出口勢頭，轉(zhuǎn)向國內(nèi)市場的機(jī)械企業(yè)間競爭異常激烈。但進(jìn)入2009年以來，在產(chǎn)業(yè)政策的拉動(dòng)和大力支持下，整個(gè)行業(yè)呈現(xiàn)出溫和復(fù)蘇的態(tài)勢。透過機(jī)械類上市公司上半年財(cái)務(wù)報(bào)告可以看出，國家對機(jī)械行業(yè)實(shí)施的各項(xiàng)促進(jìn)政策已經(jīng)初見成效，尤其是其銷售收入和凈利潤在二季度的大幅回升，讓投資者對機(jī)械行業(yè)下半年的市場表現(xiàn)平添了許多期待。 “中考”成績平平 政策支持改善 受到全球金融危機(jī)以及原材料上漲的沖擊，我國機(jī)械工業(yè)的“中考”成績并未達(dá)到預(yù)期。統(tǒng)計(jì)資料顯示，2009年上半年，58家機(jī)械行業(yè)上市公司共實(shí)現(xiàn)銷售收入1213億元，凈利潤90.5億元，同比下降8.9%和20%。 市場分析人士就此指出，“需求不振”是導(dǎo)致上半年機(jī)械行業(yè)業(yè)績平平的主要原因。全球金融危機(jī)對實(shí)體經(jīng)濟(jì)打擊較大，尤其是以出口為主導(dǎo)的機(jī)械類各子行業(yè)銷量因此大幅下滑。廠商為保住市場份額或者消化庫存，紛紛下調(diào)了產(chǎn)品的價(jià)格，企業(yè)的利潤也隨之下降。 以三一重工為例，公司上半年完成營業(yè)收入74.95億元，比去年的71.93億元上升了4.2個(gè)百分點(diǎn)；實(shí)現(xiàn)凈利潤7.925億元，相比去年同期的8.161億元小幅下跌2.89%。值得關(guān)注的是，三一重工的國內(nèi)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了59.21億元的收入，大增近兩成；而海外業(yè)務(wù)營業(yè)收入僅為7億元，跌幅過半。國內(nèi)第一大港口機(jī)械企業(yè)振華重工也面臨同樣的窘境：8.9億元的凈利潤相比去年同期下降了17.5%。由于該公司的出口額占整體銷售額的87%，業(yè)績下滑也在意料之中了。 盡管行業(yè)整體表現(xiàn)差強(qiáng)人意，卻也不乏業(yè)績格外搶眼的企業(yè)。業(yè)內(nèi)人士稱，這要?dú)w因于國家對高新技術(shù)企業(yè)的政策支持力度加大。比如徐工科技，在營業(yè)利潤下降94.68%的情況下，凈利潤卻暴增11倍，高達(dá)1330萬元。導(dǎo)致該公司利潤大漲的原因除了報(bào)告中所稱“積極推出升級(jí)換代產(chǎn)品，取得良好市場效果”外，因被認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè)而減少稅費(fèi)支出1868萬元也是一個(gè)關(guān)鍵因素。若是減掉這筆費(fèi)用，徐工科技的上半年實(shí)際是虧損的。 環(huán)比增長顯著 盈利能力有望提高 盡管2009年上半年對于機(jī)械行業(yè)來說，日子過得依然比較艱難，但不少市場分析人士仍然認(rèn)為“未來隨著需求的逐步回升，行業(yè)盈利能力有望提高”。得出這樣判斷的背后是相關(guān)數(shù)據(jù)的支撐。 整體看來，機(jī)械行業(yè)一季度延續(xù)了2008年下半年的下行走勢，主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)增速繼續(xù)回落并降至谷底。但是隨著國家促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長政策的陸續(xù)實(shí)施，特別是對基礎(chǔ)設(shè)施投資力度的不斷加大，機(jī)械工業(yè)在第二季度出現(xiàn)了結(jié)構(gòu)性的復(fù)蘇，呈現(xiàn)穩(wěn)步回升的態(tài)勢。 以中聯(lián)重科為例，公司第一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入35.2億元，同比增長39%；實(shí)現(xiàn)凈利潤3.0億元，同比減少17.8%。第二季度，該公司的營業(yè)收入為57.47億元，環(huán)比增幅63%；實(shí)現(xiàn)凈利潤7.84億元，環(huán)比增幅161.3%。呈現(xiàn)出這種環(huán)比增長態(tài)勢的并非中聯(lián)重科一家。數(shù)據(jù)顯示，多數(shù)企業(yè)都有100%的增長，連業(yè)績同比遞減的安徽合力二季度凈利潤也比一季度增長了238%。整個(gè)行業(yè)的產(chǎn)銷情況都在3月至6月有了明顯的好轉(zhuǎn)，說明企業(yè)的經(jīng)營正在逐步回暖。 市場人士分析指出，行業(yè)復(fù)蘇是一個(gè)循序漸進(jìn)的過程，預(yù)計(jì)將由下游專用設(shè)備向零部件、機(jī)床等通用設(shè)備演進(jìn)。目前需求啟動(dòng)仍主要來自內(nèi)需，如鐵路、公路、地鐵等項(xiàng)目，是國家擴(kuò)大內(nèi)需、加大基建投資力度等政策和措施的拉動(dòng)效應(yīng)。如果下半年民間投資和出口復(fù)蘇，受益最明顯的應(yīng)當(dāng)是工程機(jī)械行業(yè)，機(jī)床等通用設(shè)備和船舶行業(yè)相對滯后。從目前的數(shù)據(jù)來看，機(jī)械行業(yè)下半年的盈利情況比較樂觀。盡管7、8月份是行業(yè)傳統(tǒng)的淡季，但是三季度的業(yè)績有望環(huán)比持平或?qū)崿F(xiàn)小幅增長。而到第四季度，有望重新達(dá)到兩位數(shù)的較快增長。 受益基建和房產(chǎn) 工程機(jī)械成亮點(diǎn) 對比機(jī)械行業(yè)8個(gè)子行業(yè)的中報(bào)，工程機(jī)械無疑是一大亮點(diǎn)。上半年，工程機(jī)械于3月份開始率先于其他機(jī)械子行業(yè)回暖，且在銷售收入和凈利潤上具有明顯的優(yōu)勢。 中報(bào)顯示，14家工程機(jī)械上市公司上半年累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤26.38億元，同比下降13.35%，大大低于一季度的降幅35.86%；其中二季度實(shí)現(xiàn)凈利潤18.50億元，同比增幅1.88%，環(huán)比大幅增長134.72%。 中國工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)理事長韓雪松在2009年協(xié)會(huì)年會(huì)上指出：“工程機(jī)械行業(yè)已經(jīng)觸底。目前國內(nèi)正大力發(fā)展基礎(chǔ)建設(shè)，上半年房地產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)量價(jià)齊升的勢頭，都有利于促進(jìn)工程機(jī)械產(chǎn)品需求。下半年隨著房價(jià)上漲，房地產(chǎn)商的資金情況好轉(zhuǎn)，政府政策支持，房地產(chǎn)投資力度有望進(jìn)一步加大，對工程機(jī)械行業(yè)需求構(gòu)成利好?！? 2008年底，面對嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)形勢，國家計(jì)劃未來兩年投資4萬億元用以加大鐵路、公路等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。這一政策帶動(dòng)了整個(gè)機(jī)械行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的市場復(fù)蘇，工程機(jī)械行業(yè)更是首當(dāng)其沖。據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)研究顯示，4萬億元投資將提升工程機(jī)械消費(fèi)額大約400億元，每年對工程機(jī)械消費(fèi)額提升大約8%。 與此同時(shí)，由于國務(wù)院下調(diào)了基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資資本金比例，原本因資金短缺而暫停的項(xiàng)目有望提前開工，減緩的項(xiàng)目將按照正常的進(jìn)度進(jìn)行。國家對基建投資的持續(xù)性高漲和對設(shè)備需求的增加將給工程機(jī)械下半年的“成績單”提供保障。 有業(yè)內(nèi)人士稱：“如果上半年行業(yè)投資機(jī)會(huì)在于關(guān)注國家4萬億元刺激計(jì)劃所帶來的基建投入，下半年應(yīng)該更多地關(guān)注房地產(chǎn)投資的變化”。因?yàn)榉康禺a(chǎn)投資的加速將對工程機(jī)械特別是混凝土機(jī)械的銷售構(gòu)成直接促進(jìn)作用。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，前6個(gè)月累計(jì)房地產(chǎn)新開工面積為4.79億平方米，同比下降10.4%，降幅比前5個(gè)月縮小5.8個(gè)百分點(diǎn)。由此可測算出6月的房屋新開工面積為1.22億平方米，同比增幅11.9%，是自去年7月以來的首次由負(fù)轉(zhuǎn)正。6月房屋新開工面積出現(xiàn)的拐點(diǎn)，將會(huì)自然而然地帶動(dòng)工程機(jī)械的新增需求。