日本產(chǎn)經(jīng)媒體《日刊工業(yè)新聞》報(bào)道：松下電器機(jī)電(以下簡(jiǎn)稱松下)目前開發(fā)了新系列A7產(chǎn)品，計(jì)劃在日本兵庫(kù)縣生產(chǎn)，現(xiàn)有A6系列產(chǎn)品依舊在珠海工廠生產(chǎn)。

松下稱此舉一方面是為了滿足伺服下游機(jī)器人和半導(dǎo)體行業(yè)的巨大需求;另一方面是為了縮短新產(chǎn)品的量產(chǎn)和研發(fā)速度，加快其投入市場(chǎng)的時(shí)間。

消息一出再加上之前有報(bào)道稱有大批日企從中國(guó)市場(chǎng)撤出，人們不禁對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的前途感到擔(dān)憂。有的人甚至斷言：屬于中國(guó)市場(chǎng)的時(shí)代已然過去!。

可是，那些認(rèn)為“松下伺服在中國(guó)的時(shí)代已經(jīng)結(jié)束”甚至是“外資自動(dòng)化在中國(guó)的時(shí)代已經(jīng)結(jié)束”的人，似乎不知道松下正在積極面對(duì)著中國(guó)市場(chǎng)的新局面，決定在組織架構(gòu)上進(jìn)行變革，主要是重組其集團(tuán)，使之成為新的結(jié)構(gòu)。

不僅如此，同為日系自動(dòng)化廠商的三菱在2022年3月也宣布將在中國(guó)上海開設(shè)“中國(guó)共創(chuàng)中心”，以便能夠更快速、更靈活地響應(yīng)中國(guó)市場(chǎng)多樣化的需求，開發(fā)更貼合中國(guó)客戶需求的FA產(chǎn)品應(yīng)用。同屬“日系三劍客”的安川在6月份也已經(jīng)完成了在中國(guó)常州機(jī)電一體化新工廠的建設(shè)，以強(qiáng)化中國(guó)國(guó)內(nèi)的供應(yīng)鏈。

不僅僅是日系廠商，歐美系自動(dòng)化廠商2022年以來在中國(guó)市場(chǎng)也動(dòng)作頻頻：2022年11月，施耐德電氣擬在無錫建立施耐德電氣中國(guó)研究院--自動(dòng)化研發(fā)中心，這也將是繼北京，上海、深圳、西安之后，施耐德電氣在中國(guó)設(shè)立的第五大研發(fā)中心。施耐德電氣這一布局將進(jìn)一步拓展工業(yè)自動(dòng)化新產(chǎn)品線的研發(fā)，加速本地供應(yīng)鏈的建設(shè)。

老牌自動(dòng)化巨頭西門子似乎比同為歐美系的施耐德更加鐘情于中國(guó)市場(chǎng)。據(jù)德國(guó)媒體消息，西門子的首席執(zhí)行官Roland Busch專門設(shè)立了一個(gè)名為“馬可波羅”的項(xiàng)目。該項(xiàng)目計(jì)劃將部分業(yè)務(wù)遷至中國(guó)，并能夠根據(jù)中國(guó)的要求為中國(guó)開發(fā)更多本地化產(chǎn)品。并且在工廠自動(dòng)化最重要和最敏感的工業(yè)軟件領(lǐng)域，加大在中國(guó)的布局，尤其是研究和管理。

放眼全球，中國(guó)市場(chǎng)擁有最齊全的基礎(chǔ)設(shè)施配套，最熟練的技術(shù)工人，超大規(guī)模單一市場(chǎng)*的優(yōu)勢(shì)。其次，中國(guó)的能源結(jié)構(gòu)非常多元化，既有傳統(tǒng)能源穩(wěn)定輸出，新能源市場(chǎng)也在慢慢成長(zhǎng)。并且中國(guó)與一些能源大國(guó)(俄羅斯，沙特阿拉伯等)的關(guān)系比較緩和，能夠保持穩(wěn)定的能源進(jìn)口。

*單一市場(chǎng)是指法律體系統(tǒng)一、稅務(wù)體系統(tǒng)一、商業(yè)規(guī)則統(tǒng)一、語言文化統(tǒng)一的市場(chǎng)。而中國(guó)是一個(gè)典型的單一市場(chǎng)，遵守的是中華人民共和國(guó)的法律體系，漢族人口在人口民族結(jié)構(gòu)中占主體地位，占中國(guó)總?cè)肟诘?1.11%，各民族和諧穩(wěn)定，均衡發(fā)展，漢語作為官方語言，全國(guó)通用，商業(yè)規(guī)則和市場(chǎng)環(huán)境也是大體一致。

總之，屬于中國(guó)制造的時(shí)代遠(yuǎn)未結(jié)束，而此次松下電器機(jī)電A7伺服產(chǎn)線的回撤或許只是個(gè)例。

01

搞清“戰(zhàn)略調(diào)整”與“完全撤離”

不同于如今很火熱的光伏、鋰電、半導(dǎo)體等行業(yè)，自動(dòng)化行業(yè)在中國(guó)發(fā)展歷史較長(zhǎng)，其產(chǎn)業(yè)規(guī)模大、成本穩(wěn)定、技術(shù)成熟、圍觀者不多、買單者基本可以數(shù)的過來。市場(chǎng)規(guī)模不會(huì)有爆發(fā)式波動(dòng)，但市場(chǎng)內(nèi)部卻會(huì)進(jìn)行“新陳代謝”。

市場(chǎng)沒有永遠(yuǎn)的老大，第一名永遠(yuǎn)是被用來超越的。隨著中國(guó)自動(dòng)化行業(yè)國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)程加快，部分內(nèi)資品牌在一些細(xì)分產(chǎn)品領(lǐng)域正在占領(lǐng)榜首的位置。像是老生常談的2021上半年，匯川在通用交流伺服市場(chǎng)份額暴漲至16.3%，一躍成為中國(guó)通用交流伺服市場(chǎng)排名第一，實(shí)現(xiàn)了內(nèi)資品牌在自動(dòng)化領(lǐng)域的突破，而匯川吃下的是原來日系廠商的份額。

面對(duì)國(guó)產(chǎn)新貴的挑戰(zhàn)，再加上近兩年新冠疫情防控，中美關(guān)系緊張對(duì)供應(yīng)鏈的沖擊，使得日系廠商意識(shí)到必須要進(jìn)行階段性戰(zhàn)略調(diào)整。三菱、安川選擇靠近中國(guó)市場(chǎng)，將加強(qiáng)中國(guó)本土供應(yīng)鏈建設(shè);而松下似乎更傾向于收縮戰(zhàn)略，以日本本土為中心，進(jìn)行供應(yīng)鏈調(diào)整，這兩種模式從本質(zhì)上都是應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化的一種手段。

這種“戰(zhàn)略調(diào)整”與人們猜想的“完全撤離”不一樣，完全撤離是像俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)之后一些歐美企業(yè)將公司業(yè)務(wù)全線撤出俄羅斯，或是賣給當(dāng)?shù)毓具M(jìn)行經(jīng)營(yíng)，原公司業(yè)務(wù)徹底與俄羅斯市場(chǎng)剝離，是一種物理意義上的存在感消失。

而戰(zhàn)略調(diào)整的潛臺(tái)詞是今后可能會(huì)考慮回歸，對(duì)于松下來說，現(xiàn)階段公司伺服系統(tǒng)很多核心零件是外采或是能夠自研。因而，此次戰(zhàn)略收縮一是能夠減小突發(fā)事件造成的供應(yīng)鏈中斷風(fēng)險(xiǎn)，二是部分減少了供應(yīng)鏈中間運(yùn)營(yíng)成本，提高了新產(chǎn)品研發(fā)的效率。

02

中國(guó)市場(chǎng)不行了？

實(shí)際上我們觀察伺服市場(chǎng)甚至整個(gè)自動(dòng)化市場(chǎng)外商投資布局的動(dòng)態(tài)可以窺一斑而知全豹，進(jìn)而知道整個(gè)制造業(yè)甚至是整體經(jīng)濟(jì)中外商投資的情況。

據(jù)聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議數(shù)據(jù)，中國(guó)吸收外資金額占全球跨國(guó)直接投資總額的比重不斷提升，從2017年至2021年連續(xù)五年保持全球第二大外資流入國(guó)地位。這說明，中國(guó)吸引外商投資的基本盤沒有變。但是在這些流入中國(guó)的投資中，卻出現(xiàn)了一些結(jié)構(gòu)性變化。

1， 在華投資企業(yè)向高技術(shù)、高附加值方向發(fā)展。這意味著外商在中國(guó)市場(chǎng)的投資已經(jīng)告別了勞動(dòng)密集型、低附加值企業(yè)扎堆的時(shí)代，外商在華投資企業(yè)的質(zhì)量在不斷提高。

2， 2011年以來，合資企業(yè)投資規(guī)模則快速增長(zhǎng)，在2019-2021年取代綠地投資和兼并收購(gòu)，成為FDI流入的主要投資模式。

* FDI的基本投資模式分三種：綠地投資(新建投資)、兼并收購(gòu)、合資企業(yè)(股權(quán)參與與非股權(quán)參與)

3， 制造業(yè)成為吸收外資最為穩(wěn)定的領(lǐng)域, 高技術(shù)產(chǎn)業(yè)實(shí)際利用外資額增速最快。

對(duì)于在華投資企業(yè)向高技術(shù)、高附加值方向發(fā)展的變化，一部分是因?yàn)榻暌詠碇袊?guó)政府一直在呼吁產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)的戰(zhàn)略，并且不斷付諸實(shí)踐，現(xiàn)在看來已經(jīng)初見成效;另一部分在中國(guó)的于現(xiàn)今大量勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)因人力成本上漲等因素紛紛遷移至東南亞等國(guó)，這從側(cè)面為中國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)騰出了空間;還有一部分是因?yàn)閲?guó)產(chǎn)廠商逐漸崛起，吸引外商進(jìn)行相關(guān)投資。

對(duì)于中外合資成為FDI主導(dǎo)投資模式的原因主要包括以下幾點(diǎn)：

1)經(jīng)濟(jì)下行時(shí)期新建和并購(gòu)消耗企業(yè)大量資金，合資企業(yè)實(shí)現(xiàn)成本共攤，降低風(fēng)險(xiǎn);

2)國(guó)際投資審查監(jiān)管壁壘升高，合資企業(yè)所承受的監(jiān)管通常低于新建或并購(gòu);

3)中國(guó)部分行業(yè)對(duì)外商持股比例有限制，必須是合資企業(yè);

4)疫情大流行下外資企業(yè)進(jìn)一步依賴中國(guó)成熟勞動(dòng)力市場(chǎng)及全面的供應(yīng)鏈。

對(duì)于制造業(yè)成為吸引外資最為穩(wěn)定這一趨勢(shì)，則有賴于中國(guó)對(duì)于制造業(yè)發(fā)展的倡導(dǎo)和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的戰(zhàn)略目標(biāo)，使得中國(guó)制造業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中始終保持著壓艙石的地位。在商務(wù)部劃分的18類行業(yè)中，制造業(yè)2021年實(shí)際使用外資金額占比接近20%，是所有行業(yè)中占比最高的。當(dāng)然這還刨除了采礦業(yè)、電力、水利等廣義上屬于制造業(yè)的領(lǐng)域?？梢?，在過去的一年當(dāng)中，外商投資的資金大部分還是流向了制造業(yè)相關(guān)領(lǐng)域，足以見得，國(guó)際資本對(duì)于中國(guó)制造業(yè)依舊看好。

2021年外商直接投資行業(yè)結(jié)構(gòu)概況

(數(shù)據(jù)來源：商務(wù)部外資統(tǒng)計(jì))

另外，在高技術(shù)產(chǎn)業(yè)方面中國(guó)的新能源產(chǎn)業(yè)、通信產(chǎn)業(yè)、數(shù)字產(chǎn)業(yè)、人工智能產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域快速發(fā)展，國(guó)內(nèi)相關(guān)布局較為完整，因而吸引了更多的外資流入，并且有些產(chǎn)業(yè)中國(guó)發(fā)展領(lǐng)先世界，所以實(shí)際利用外資額增速也相對(duì)較快。

03

地區(qū)投資：西方不亮東方亮

從近些年外商在華投資資金來源的地區(qū)變化趨勢(shì)看，歐洲地區(qū)還有美國(guó)所在的美洲地區(qū)在華投資所占份額并不大，并且還呈現(xiàn)逐年下降趨勢(shì)。反倒是中國(guó)所在的亞洲區(qū)成為了在華投資的熱點(diǎn)區(qū)域。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在過去一年里，中國(guó)受到來自亞洲地區(qū)的外商投資金額占比快速增長(zhǎng)，投資金額占比超過80%。

2021年外商實(shí)際投資金額主要來源地占比

(數(shù)據(jù)來源：商務(wù)部外資統(tǒng)計(jì))

在投資熱區(qū)亞洲，日韓在華投資近兩年尤為活躍。2022年1-11月，韓國(guó)對(duì)華投資增長(zhǎng)率達(dá)到122.1%，遠(yuǎn)超德國(guó)、英國(guó)等國(guó)對(duì)華投資的增長(zhǎng)。另?yè)?jù)韓國(guó)企劃財(cái)政部公布的數(shù)據(jù)，2022年上半年韓國(guó)企業(yè)總體的海外直接投資金額為451.8億美元，同比增長(zhǎng)59.2%，中國(guó)是其中的第二大投資目的地。

2022年前11月份主要對(duì)華投資國(guó)家增長(zhǎng)率

(數(shù)據(jù)來源：商務(wù)部外資統(tǒng)計(jì))

從投資產(chǎn)業(yè)種類看，在過去的2021年，韓國(guó)對(duì)華投資占比重最大的產(chǎn)業(yè)是精密儀器，占比達(dá)四成左右，此外分別是精細(xì)化學(xué)品、半導(dǎo)體、玻璃和石化產(chǎn)品。而在2000年，韓國(guó)對(duì)華投資比重最大的產(chǎn)業(yè)是木材和皮革或鞋。從這種變化中不難看出：韓國(guó)對(duì)中國(guó)的消費(fèi)品投資依存度相對(duì)下降，而技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)的對(duì)華出口大幅增加。這就不難解釋當(dāng)美國(guó)要組建針對(duì)中國(guó)的“芯片聯(lián)盟”并簽署《芯片法案》時(shí)，引起韓國(guó)方面的不滿。

從企業(yè)投資來看，三星仍在繼續(xù)擴(kuò)大對(duì)華投資，其中包括在蘇州、上海和西安等地建立裝配線或開設(shè)銷售部門等。韓國(guó)SK海力士也是把中國(guó)當(dāng)作重要的外國(guó)投資目的地，截至目前對(duì)華投資總額高達(dá)249億美元。

作為中國(guó)開放初期的“老師”，日本這兩年也在平衡對(duì)于中國(guó)市場(chǎng)的投資，一個(gè)比較直觀的結(jié)論是：日本近年來對(duì)中國(guó)投資并不是普遍認(rèn)為的大面積撤離，而是在整體投資質(zhì)量上提高了。

從數(shù)據(jù)來看，2022年1-11月份日本實(shí)際對(duì)華投資增長(zhǎng)26.6%，總體呈現(xiàn)穩(wěn)定態(tài)勢(shì)。其中機(jī)械設(shè)備、汽車、家電、日化等行業(yè)是日本在華投資的重點(diǎn)。比較具有代表性的增長(zhǎng)領(lǐng)域是機(jī)械設(shè)備中的機(jī)床，根據(jù)日本工作機(jī)械工業(yè)會(huì)數(shù)據(jù)顯示：2022年11月，來自中國(guó)內(nèi)地的機(jī)床訂單額達(dá)到294億日元，同比增長(zhǎng)11.3%，連續(xù)4個(gè)月實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。機(jī)床訂單量作為反映全球制造業(yè)投資意愿的指標(biāo)，可視為制造業(yè)投資意愿增強(qiáng)的信號(hào)。來自中國(guó)的機(jī)床訂購(gòu)訂單逆勢(shì)上升，表明了中國(guó)市場(chǎng)信心的恢復(fù)，意味著制造業(yè)乃至整體經(jīng)濟(jì)的逐步復(fù)蘇。

從企業(yè)投資信心來看，日企對(duì)華投資信心近幾年來成穩(wěn)定增長(zhǎng)趨勢(shì)。根據(jù)日本貿(mào)易振興機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)的最新數(shù)據(jù)顯示，三分之一的日本企業(yè)表示今后會(huì)擴(kuò)大在中國(guó)的業(yè)務(wù)。一個(gè)很明顯的例子是：12月19日，松下電器注資1.82億元人民幣在上海成立松下汽車電子系統(tǒng)有限公司。在中國(guó)市場(chǎng)新能源汽車火熱的發(fā)展形勢(shì)下，松下電器此舉意在擴(kuò)大在中國(guó)市場(chǎng)的新能源汽車相關(guān)業(yè)務(wù)布局。

除了日韓，東南亞地區(qū)近些年來也通過自身的發(fā)展實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，并與中國(guó)的地區(qū)性經(jīng)濟(jì)聯(lián)系愈發(fā)緊密。2022年1月1日，區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定(RCEP)正式生效，標(biāo)志著當(dāng)前世界上人口最多、經(jīng)貿(mào)規(guī)模最大、最具發(fā)展?jié)摿Φ淖杂少Q(mào)易區(qū)開始運(yùn)作，這也掀起了亞洲地區(qū)各國(guó)之間的投資熱潮。

1987-2021年?yáng)|盟對(duì)華投資情況

(數(shù)據(jù)來源：商務(wù)部外資統(tǒng)計(jì))

另外，中國(guó)在一帶一路沿線多年的戰(zhàn)略耕耘也初現(xiàn)成果，拉動(dòng)了一部分沿線國(guó)家特別是西亞，中亞國(guó)家的投資。

2013-2021年“一帶一路”沿線國(guó)家對(duì)華投資情況

(數(shù)據(jù)來源：商務(wù)部外資統(tǒng)計(jì))

結(jié) 語

當(dāng)今世界正在發(fā)生深刻的變化，全球經(jīng)濟(jì)正在面臨衰退的危機(jī)。在這樣的大背景下，國(guó)際投資往往是在這個(gè)巨大的沼澤中尋找方向的螢火。對(duì)于中國(guó)這個(gè)世界上獨(dú)一無二的投資市場(chǎng)，國(guó)際資本應(yīng)該將更多的注意力放在這個(gè)統(tǒng)一市場(chǎng)中，而不是盲目地政治站隊(duì)，逆全球化而行。

在過去的幾十年中，中國(guó)制造業(yè)也在發(fā)生深刻的改變，傳統(tǒng)的勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)已不適用于當(dāng)今中國(guó)的發(fā)展，該部分外資產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)移，短期來說只是陣痛，但長(zhǎng)期卻是一個(gè)“去糟粕“的過程。中國(guó)只要把握住自身在制造業(yè)中的新比較優(yōu)勢(shì)(產(chǎn)業(yè)配套、熟練工人、統(tǒng)一的單一化市場(chǎng))，再加上自身開放水平的提高，制造業(yè)向全球價(jià)值鏈的兩端延伸，疊加雙碳政策衍生出的新產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)，那么中國(guó)未來在國(guó)際資本市場(chǎng)上仍舊是一塊投資寶地。

MIR 睿工業(yè)認(rèn)為隨著中國(guó)政府逐漸放開疫情的管控，中國(guó)市場(chǎng)進(jìn)一步開放，國(guó)際資本應(yīng)該長(zhǎng)期關(guān)注中國(guó)市場(chǎng)，捕捉中國(guó)市場(chǎng)的新型發(fā)展機(jī)會(huì)，摒棄貿(mào)易保護(hù)的陳舊思路，在中國(guó)市場(chǎng)尋求合作共贏，使全球經(jīng)濟(jì)重新進(jìn)入繁榮期。