機械行業(yè):機床與鐵路裝備

時間:2009-03-26

來源:中國傳動網(wǎng)

導(dǎo)語:2008年機床行業(yè)維持高位運行的同時,產(chǎn)量已經(jīng)開始下降,并且在四季度下滑明顯,這表明了機床需求受經(jīng)濟衰退影響較大

2008年機床行業(yè)維持高位運行的同時,產(chǎn)量已經(jīng)開始下降,并且在四季度下滑明顯,這表明了機床需求受經(jīng)濟衰退影響較大,行業(yè)仍然面臨下游行業(yè)投資下降等諸多不確定因素,預(yù)計二季度行業(yè)仍為負增長。 行業(yè)產(chǎn)能擴張比較快,面臨競爭加劇的風(fēng)險,同時估計在競爭劇烈的情況下,機床的價格將會有一定的下降。 鐵路裝備行業(yè):投資帶來巨量高端需求 “十一五”鐵路固定資產(chǎn)投資總規(guī)模上將達到2萬億元水平,我們預(yù)計2009年將投入6000億元,2010年6000億元。自國內(nèi)鐵路投資大發(fā)展以來,上市公司的鐵路業(yè)務(wù)收入增幅持續(xù)上升,預(yù)計未來幾年行業(yè)增長依舊會維持比較高的景氣度。在經(jīng)濟下滑周期中的逆周期表現(xiàn)以及由鐵路建設(shè)投資帶來的確定性的增長,將凸顯鐵路設(shè)備行業(yè)的長期投資價值。 2009年二季度投資策略 機床行業(yè):在需求回落的周期下,機床行業(yè)的投資策略是尋找行業(yè)中可能出現(xiàn)的逆周期企業(yè),我們認為生產(chǎn)重型和高檔次產(chǎn)品為主、具有技術(shù)優(yōu)勢且增長確定、現(xiàn)金流穩(wěn)定、存貨較少的公司是值得投資的。推薦關(guān)注華東數(shù)控(20.69,-0.27,-1.29%)、天馬股份。目前估值已合理,但建議股價回落時買入。 鐵路裝備行業(yè):在需求高度景氣的周期,鐵路設(shè)備行業(yè)的投資策略是尋找行業(yè)中的龍頭公司、技術(shù)領(lǐng)先、市場占有率高、產(chǎn)品更新?lián)Q代帶來毛利率的提升、鐵路業(yè)務(wù)占比較大以及未來有較大進口替代空間的公司。我們認為處于雙寡頭壟斷地位的南、北車集團是此輪鐵路大投資的最大獲益者;而細分行業(yè)覆蓋較廣、產(chǎn)品檔次較高、市場占有率較高的時代新材(13.87,0.21,1.54%)值得關(guān)注。
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